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本人小硕，职场躺平，主动边缘化。
18年亏了很多钱，20年开始转向股市。当年考了CFA level1， 21年全力做投资。
在这里学到了很多，感谢很多大佬。比如持有封基老师，凌波，都是置信度很高的可以见光的大V。
所以，开一贴记录自己的操作。
目前金融净资产78个，总资产130。
有一定杠杆。
今年亏损2.64%。
前面两个月市场转冷，但是不亏。
3月亏3.28% , 4月还是亏0.22%。
在市场普跌，股债双杀时候，基准利率发挥了估值锚作用。万物不过地心引力。
感觉这几年宏观周期的轮动更快了。
世界上最贵的一句话是，这次不一样。
前面几年花了很多时间，研究价值投资，研究巴菲特，买了书之后，
找了英文原版书，对照着读，研究。并且把中文翻译的错误给巴拉出来。
目测自己的翻译能力和理解感悟可以超过绝大多数的投资翻译中文书的译者。
但是每次价值投资都让自己亏钱。
至今我也不认为价值投资是错的，我觉得理念，思路都很好。甚至可以当做生活和人生的一种哲学，逻辑上确实是自洽的。比如透视盈余其实就是自由现金流的意思。
18年亏了很多钱，20年开始转向股市。当年考了CFA level1， 21年全力做投资。
在这里学到了很多，感谢很多大佬。比如持有封基老师，凌波，都是置信度很高的可以见光的大V。
所以，开一贴记录自己的操作。
目前金融净资产78个，总资产130。
有一定杠杆。
今年亏损2.64%。
前面两个月市场转冷，但是不亏。
3月亏3.28% , 4月还是亏0.22%。
在市场普跌，股债双杀时候，基准利率发挥了估值锚作用。万物不过地心引力。
感觉这几年宏观周期的轮动更快了。
世界上最贵的一句话是，这次不一样。
前面几年花了很多时间，研究价值投资，研究巴菲特，买了书之后，
找了英文原版书，对照着读，研究。并且把中文翻译的错误给巴拉出来。
目测自己的翻译能力和理解感悟可以超过绝大多数的投资翻译中文书的译者。
但是每次价值投资都让自己亏钱。
至今我也不认为价值投资是错的，我觉得理念，思路都很好。甚至可以当做生活和人生的一种哲学，逻辑上确实是自洽的。比如透视盈余其实就是自由现金流的意思。
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赞同来自: 星城学魔法
1，三角防务的股东人数大幅上升，短期内上涨无望了。
2，优彩资源(SZ:002998)与东华大学合作开发出功能型复合低熔点纤维相关技术，从而为本项目的顺利实施提供了有力的技术保障。东华大学历史可追溯至1912年张謇创办的南通纺织染传习所。1951年建校，时名华东纺织工学院，由交通大学纺织系等华东、中南、西南高校纺织院系合并组成，1985年更名为中国纺织大学，1999年更名为东华大学。
2，优彩资源(SZ:002998)与东华大学合作开发出功能型复合低熔点纤维相关技术，从而为本项目的顺利实施提供了有力的技术保障。东华大学历史可追溯至1912年张謇创办的南通纺织染传习所。1951年建校，时名华东纺织工学院，由交通大学纺织系等华东、中南、西南高校纺织院系合并组成，1985年更名为中国纺织大学，1999年更名为东华大学。
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豪美新材(SZ:002988)，主业是建筑铝材。ROE较低，只有5%。21年营收56亿，利润1e。
股东净资产22，总资产50，杠杆较高。
但是有汽车轻量化概念。今年好像没有炒这个概念，一直在炒一体化压铸。
比如今飞，嵘泰转债。
股东净资产22，总资产50，杠杆较高。
但是有汽车轻量化概念。今年好像没有炒这个概念，一直在炒一体化压铸。
比如今飞，嵘泰转债。
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目前已经上市的，正股名称含“新材”的共有14家，均价142，平均溢价率37%，中位数126。
一般意义上，中位数比平均值更有意义。
但是瑕疵就是鹿山新材是光伏概念，现在的新能源是狗都不买。
人类的周期和资本市场的审美还不如狗。至少狗一直忠诚。
3，鹿山新材的潜在机会点就在于产品的拓展，目前光伏是减分项。
逆向投资者，并非总是反对一切。事实上，反对一切是墨守成规的另一种表现。逆向投资者会根据实际情况独立思考，能顶住盲目从众的压力。悠闲的大脑才能产生伟大创意。一个倍感压力、案牍劳形、四处奔波、焦头烂额的人，是没办法思考的。所以，一定要为思考挤出时间。聪明的投资者，往往是特立独行的。
2，今天鹿山新材上市。带新材的都需要高看一眼。目前已经上市的，正股名称含“新材”的共有14家，均价142，平均溢价率37%，中位数126。
一般意义上，中位数比平均值更有意义。
但是瑕疵就是鹿山新材是光伏概念，现在的新能源是狗都不买。
人类的周期和资本市场的审美还不如狗。至少狗一直忠诚。
3，鹿山新材的潜在机会点就在于产品的拓展，目前光伏是减分项。
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为什么中国细分产业在地理上呈现集聚态势？
根据公开统计数据，仅本公司所处的浙江台州温岭地区小型民用水泵行业年产值即达 450 亿元左右，而同类企业数量约 2600 家左右，龙头企业未来市占率提升空间巨大。
根据公开统计数据，仅本公司所处的浙江台州温岭地区小型民用水泵行业年产值即达 450 亿元左右，而同类企业数量约 2600 家左右，龙头企业未来市占率提升空间巨大。
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1，兄弟科技(SZ:002562)，22Q3账上现金7.39亿，22Q2现金6.64亿。股东权益30亿，资产60亿。但是净利润每年只有3000万左右。ROE很差。但是现金状况改善。
转债还有8个月到期。市值56亿。转股价5.19，如果强赎需要拉抬正股到5.19*1.3=6.75.
相比当前股价5.27，需要涨6.75/5.27=28%。
转债还有8个月到期。市值56亿。转股价5.19，如果强赎需要拉抬正股到5.19*1.3=6.75.
相比当前股价5.27，需要涨6.75/5.27=28%。
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最让我佩服的产业大佬就是紫金矿业的陈景河。
601899_20230303_TEYI.pdf http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2023-03-03/601899_20230303_TEYI.pdf
1，1方面深刻把握产业的周期，在经济周期底部大举并购经营效率偏低的同行，扩充产能。
2, 2方面利用资本市场高抛低吸。高位增发，低位回购。
3，另一个就是潍柴。
所以做这种股票很简单，跟着老板做。老板回购就跟着买。大概率赚钱。
因为老板的能力已经牛逼了几十年了。
搜一下陈景河的故事。
最让我佩服的产业大佬就是紫金矿业的陈景河。
601899_20230303_TEYI.pdf http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2023-03-03/601899_20230303_TEYI.pdf
1，1方面深刻把握产业的周期，在经济周期底部大举并购经营效率偏低的同行，扩充产能。
2, 2方面利用资本市场高抛低吸。高位增发，低位回购。
3，另一个就是潍柴。
所以做这种股票很简单，跟着老板做。老板回购就跟着买。大概率赚钱。
因为老板的能力已经牛逼了几十年了。
搜一下陈景河的故事。
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王国斌以前看过他一篇演讲，是说科技对投资者的伤害，写得很深刻，让我一度很崇拜。
后来成立公墓，和方丈有一个对谈，在自媒体界彻底大佬翻车。里面的回答很牵强，可能方丈收了钱。
2，他的基金，2022-10-18成立的，510300跑了5% 了。他居然还趴在水面下。
3，还有他的徒弟陈光明的老师，傅鹏博。儿媳闹到美国了。
后来成立公墓，和方丈有一个对谈，在自媒体界彻底大佬翻车。里面的回答很牵强，可能方丈收了钱。
2，他的基金，2022-10-18成立的，510300跑了5% 了。他居然还趴在水面下。
3，还有他的徒弟陈光明的老师，傅鹏博。儿媳闹到美国了。
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1，今天市场暴跌，传言是CPI太低。市场真的无趣。
我Buffett说，MR market 是一个躁郁症患者。
CPI低，是消费不及预期，跌。
CPI太高，通胀，担忧央行加息，跌。
2，无趣。
3，我不要预测，我只需要在波动中寻找安全感。
我Buffett说，MR market 是一个躁郁症患者。
CPI低，是消费不及预期，跌。
CPI太高，通胀，担忧央行加息，跌。
2，无趣。
3，我不要预测，我只需要在波动中寻找安全感。
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赞同来自: 赖没钱
1，新冠阳性后，我心率一直不太好。前天去医院查了一下心脏彩超，瓣膜有点问题。第一次感觉距离死亡这么近。什么工作，投资，婚姻，瞬间不重要了。
2，美国的科技有很多创新，无数的大公司收购小虾米的故事。
也有很多初创的传奇，比如2020年新冠疫情期间的Zoom 在线会议。
很多大佬都有风投，比如香港的那个半城。
高峰市值大概2000亿美金。
3，我们知道，大陆最喜欢用的腾讯会议。不知道这个在腾讯的估值中，给了多少？
腾讯股价200时候，市值大概是2万亿港币。折合1.7万亿RMB，和2000亿美金。
4，据说马化腾当时创业初期，想把QQ卖给丁磊。丁磊说，这软件，我分分钟可以写一个。。
5，所以，中国科技，创业和风投的差异在什么？ 是美国的泡沫太多，还是巨头不够山寨？还是中国人没有IP的保护？
2，美国的科技有很多创新，无数的大公司收购小虾米的故事。
也有很多初创的传奇，比如2020年新冠疫情期间的Zoom 在线会议。
很多大佬都有风投，比如香港的那个半城。
高峰市值大概2000亿美金。
3，我们知道，大陆最喜欢用的腾讯会议。不知道这个在腾讯的估值中，给了多少？
腾讯股价200时候，市值大概是2万亿港币。折合1.7万亿RMB，和2000亿美金。
4，据说马化腾当时创业初期，想把QQ卖给丁磊。丁磊说，这软件，我分分钟可以写一个。。
5，所以，中国科技，创业和风投的差异在什么？ 是美国的泡沫太多，还是巨头不够山寨？还是中国人没有IP的保护？
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赞同来自: 狂奔的奶牛
@heheqiaoqiao
很多品种，市场并不认为他是赛道。比如晶瑞电材，做光刻胶的。但是股价一直很惰性，转债也没有弹性，连一个像样的波动也没有。2，今年的赛道是信创。思特。淳中这种业绩下滑，照样不影响炒作。最后轮到低价的，多伦科技，苏州科达。科达转，长期在100附近，相信大部分老手是吃不到全部涨幅。有时候觉得这个市场特别有意思。你要赚钱，只能坐冷板凳。你要相信人类的宏大叙事，你只能挂旗杆。比如，那些130追科达转债的。3，说的很好
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赞同来自: jlmscb
很多品种，市场并不认为他是赛道。
比如晶瑞电材，做光刻胶的。
但是股价一直很惰性，转债也没有弹性，连一个像样的波动也没有。
2，今年的赛道是信创。
思特。淳中这种业绩下滑，照样不影响炒作。
最后轮到低价的，多伦科技，苏州科达。科达转，长期在100附近，相信大部分老手是吃不到全部涨幅。
有时候觉得这个市场特别有意思。你要赚钱，只能坐冷板凳。
你要相信人类的宏大叙事，你只能挂旗杆。
比如，那些130追科达转债的。
3，
比如晶瑞电材，做光刻胶的。
但是股价一直很惰性，转债也没有弹性，连一个像样的波动也没有。
2，今年的赛道是信创。
思特。淳中这种业绩下滑，照样不影响炒作。
最后轮到低价的，多伦科技，苏州科达。科达转，长期在100附近，相信大部分老手是吃不到全部涨幅。
有时候觉得这个市场特别有意思。你要赚钱，只能坐冷板凳。
你要相信人类的宏大叙事，你只能挂旗杆。
比如，那些130追科达转债的。
3，
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我一直跟踪凌波的策略和记录。
拿的是长三角小银行，并且是溢价率收敛策略。
赌的是到期会强赎？
--------------------------
哪位大佬可以讲讲，
策略背后的逻辑是什么？
难道这些小银行背后大股东要联合拉升股价？
拿的是长三角小银行，并且是溢价率收敛策略。
赌的是到期会强赎？
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哪位大佬可以讲讲，
策略背后的逻辑是什么？
难道这些小银行背后大股东要联合拉升股价？
银行也有庄？
不懂就问
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27、虽然从表面上看每个人都能成为价值投资者，但是这种投资者所具有的基本特质是耐心、纪律性和风险规避，这些几乎是由基因所决定的。
当你首次学习价值投资方法时，要么它马上能和你产生共鸣，要么就永远不能。你或者能保持纪律性和耐心，或者就不能。
————赛思卡拉曼
没有最终的真理，只有一个始终如一的、充满活力的、不断进化的寻求真理的过程。
点评：这句话类似，《控制论》提出的，我们人类无法掌握绝对真理，我们只能无限接近真理。索罗斯说，基本上，我们对世界的所有认知都是错/偏见的。
33、由于人们倾向于看到他们想看到或已经相信的东西，我们可能会认为我们偶然发现了一个真理，而实际上，我们只是在观察我们想成为真理的东西。
34、一个投资者所能做的，在理智上保持诚实，在合理的情况下进行自我批评，每天都努力变得更好。
点评：理智上诚实。 intellectual honesty。知识上诚实。这句话可以打败99%的国人。为什么中国人没有逻辑，没有哲学，都是差不多先生？
当你首次学习价值投资方法时，要么它马上能和你产生共鸣，要么就永远不能。你或者能保持纪律性和耐心，或者就不能。
————赛思卡拉曼
没有最终的真理，只有一个始终如一的、充满活力的、不断进化的寻求真理的过程。
点评：这句话类似，《控制论》提出的，我们人类无法掌握绝对真理，我们只能无限接近真理。索罗斯说，基本上，我们对世界的所有认知都是错/偏见的。
33、由于人们倾向于看到他们想看到或已经相信的东西，我们可能会认为我们偶然发现了一个真理，而实际上，我们只是在观察我们想成为真理的东西。
34、一个投资者所能做的，在理智上保持诚实，在合理的情况下进行自我批评，每天都努力变得更好。
点评：理智上诚实。 intellectual honesty。知识上诚实。这句话可以打败99%的国人。为什么中国人没有逻辑，没有哲学，都是差不多先生？
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1，发现一个英文网站。展示了西方大佬的业绩。
https://stockcircle.com/portfolio/julian-robertson/performance
2，前两天，有个坛友说，看兴业转，国君转的走势，就知道市场很缺钱。
https://stockcircle.com/portfolio/julian-robertson/performance
2，前两天，有个坛友说，看兴业转，国君转的走势，就知道市场很缺钱。
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鸡精经理有持续的阿尔法吗？可以持续创造超额吗？基金经理是投资专家吗？
为什么很多机构专注于基金的研究？
比如国内有韭圈儿？点石投资？
职业投资者（包括基金经理）几乎都在一项基本的技能测试中失败了，即持续跑赢。在有技能的地方，排名会更稳定，个体差异的稳定性是我们确认高尔夫球手、汽车销售人员、正畸牙医或高速公路收费员之间是否存在技能的衡量标准。
为什么很多机构专注于基金的研究？
比如国内有韭圈儿？点石投资？
职业投资者（包括基金经理）几乎都在一项基本的技能测试中失败了，即持续跑赢。在有技能的地方，排名会更稳定，个体差异的稳定性是我们确认高尔夫球手、汽车销售人员、正畸牙医或高速公路收费员之间是否存在技能的衡量标准。
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赞同来自: 海浪9999
关于选股stock-pickers。择券。
此外，卡尼曼对于“选股”也向来不感冒。他曾说过，人们不愿意相信运气是如此普遍，这就产生了“选股技巧错觉”。他认为，投资行业似乎在很大程度上建立在对技能的错觉上，买卖双方每天交易数十亿的股票。虽然专业人士能从业余人士那里获取相当多的财富，但很少有选股者具备年复一年持续跑赢市场所需的技能。
专访行为金融学鼻祖、诺奖得主卡尼曼：“噪声”是个大问题 https://mp.weixin.qq.com/s?src=11×tamp=1677204696&ver=4369&signature=9m8KgU32mZK97UKxjTwnswuUwXLGZ0IRALhzxI*3pMZ-I19v8m4apf0O09076SsMkG9RNYcpc4QaQ0iOyiWWvOCvR5AAI5OR90MVpLNsekU=&new=1
此外，卡尼曼对于“选股”也向来不感冒。他曾说过，人们不愿意相信运气是如此普遍，这就产生了“选股技巧错觉”。他认为，投资行业似乎在很大程度上建立在对技能的错觉上，买卖双方每天交易数十亿的股票。虽然专业人士能从业余人士那里获取相当多的财富，但很少有选股者具备年复一年持续跑赢市场所需的技能。
专访行为金融学鼻祖、诺奖得主卡尼曼：“噪声”是个大问题 https://mp.weixin.qq.com/s?src=11×tamp=1677204696&ver=4369&signature=9m8KgU32mZK97UKxjTwnswuUwXLGZ0IRALhzxI*3pMZ-I19v8m4apf0O09076SsMkG9RNYcpc4QaQ0iOyiWWvOCvR5AAI5OR90MVpLNsekU=&new=1
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A股的一个魅力在于，你永远不知道他为什么涨？
甚至股东也有点懵批。
多伦科技：参股公司可为客户提供高精度导航定位及雷达辅助相关产品 | 每经网 https://www.nbd.com.cn/articles/2023-02-23/2682244.html
比如多伦。 去年突然涨过一波。
今年又来了。
最近特斯拉在炒作毫米波雷达。这不，我伦就轮上了。
甚至股东也有点懵批。
多伦科技：参股公司可为客户提供高精度导航定位及雷达辅助相关产品 | 每经网 https://www.nbd.com.cn/articles/2023-02-23/2682244.html
比如多伦。 去年突然涨过一波。
今年又来了。
最近特斯拉在炒作毫米波雷达。这不，我伦就轮上了。
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赞同来自: sdu2011 、Duckruck 、狂奔的奶牛
1，今天股市暴跌，我在的几个群，居然没有人传播原因？
看来我这个信息获取能力很弱。
2，今天亏了0.66%。今年还剩3.76%。赚钱真难。昨天还盈利6万，还想了一秒要不要清仓。
想着自己手里的几个，都是没怎么动的惰性债。
3，因为工作中的一些不公平和发展的不得志，我一度对工作产生很多怀疑，上班也很痛苦，郁郁寡欢。但是想到有一些集友自己花钱租房子，做 一个投资办公室。那么我就把工作当做一种娱乐和消遣好了。至少每年还给小20万的年薪，加上社会保障。还有什么不满意呢。我就什么都不追求，行了吧。领导，我也不鸟谁。因为我不求你，你也不会恩惠于我。去你麻蛋。
看来我这个信息获取能力很弱。
2，今天亏了0.66%。今年还剩3.76%。赚钱真难。昨天还盈利6万，还想了一秒要不要清仓。
想着自己手里的几个，都是没怎么动的惰性债。
3，因为工作中的一些不公平和发展的不得志，我一度对工作产生很多怀疑，上班也很痛苦，郁郁寡欢。但是想到有一些集友自己花钱租房子，做 一个投资办公室。那么我就把工作当做一种娱乐和消遣好了。至少每年还给小20万的年薪，加上社会保障。还有什么不满意呢。我就什么都不追求，行了吧。领导，我也不鸟谁。因为我不求你，你也不会恩惠于我。去你麻蛋。
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今天研究了 同花顺(SZ:300033) 大智慧(SH:601519) 恒生电子(SH:600570)
大智慧已经沦为垃圾股，业绩停止甚至负增长，怀疑他才是真正割韭菜的。拿着一些技术分析忽悠韭菜股民，因为研究了那么多股票技术分析，自己股票10年不涨。
恒生电子，虽然业务系统很强大，但是业绩指标并不好，增速不高且不稳，说明它并没有溢价能力。
只有同花顺业绩和C端的护城河足够好。
大智慧已经沦为垃圾股，业绩停止甚至负增长，怀疑他才是真正割韭菜的。拿着一些技术分析忽悠韭菜股民，因为研究了那么多股票技术分析，自己股票10年不涨。
恒生电子，虽然业务系统很强大，但是业绩指标并不好，增速不高且不稳，说明它并没有溢价能力。
只有同花顺业绩和C端的护城河足够好。
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新凤鸣(SH603225)非常好奇这种化工企业，每年研发投入8 9亿，到底是干啥？ 比如三房巷的研发就很低。
2020年，三季度，茅台大股东减持2.6%多，价格约1700元。 时隔3年不到，茅台大股东开始增持了，目前时点（2022-02-12）价格约1800元。
3，目前产业资本对资本市场的周期把握越来越好。低位都懂得加回来。来回收割。我觉得比较牛的是潍柴动力。
2020年，三季度，茅台大股东减持2.6%多，价格约1700元。 时隔3年不到，茅台大股东开始增持了，目前时点（2022-02-12）价格约1800元。
3，目前产业资本对资本市场的周期把握越来越好。低位都懂得加回来。来回收割。我觉得比较牛的是潍柴动力。
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这周上班摸鱼。
研究了洪灏，这哥们还是挺厉害的。
还看了刘海影，我对刘海影一个观点印象很深，他说，中国的货币化程度在加深，因此不能简单说，M2>GDP增速，就说存在货币超发。而这个观点就在网红李迅雷的书里。
但是刘海影还是太悲观了。目前ZF对经济周期的参与太深，所以过于悲观的论调反而不太准。
2，这俩人都特别鄙视了泽平的新周期。我就想知道，泽平为什么还那么火？
研究了洪灏，这哥们还是挺厉害的。
还看了刘海影，我对刘海影一个观点印象很深，他说，中国的货币化程度在加深，因此不能简单说，M2>GDP增速，就说存在货币超发。而这个观点就在网红李迅雷的书里。
但是刘海影还是太悲观了。目前ZF对经济周期的参与太深，所以过于悲观的论调反而不太准。
2，这俩人都特别鄙视了泽平的新周期。我就想知道，泽平为什么还那么火？
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很多人真的很有才华。
1，前天看了个公众号，说定投。最后说了句，每天定投5公里。真特么牛逼。
2，很多大佬都提出，随着货币的发行，M2逐年扩大，股市的底部在每年抬高，速度约每年10%。但是现在房产市值450万亿，股市80万亿多，M2 200多万亿。房产每年销售18万亿。
3，最近越来越感悟到道和周期，不必急于收获。做一个农民。
1，前天看了个公众号，说定投。最后说了句，每天定投5公里。真特么牛逼。
2，很多大佬都提出，随着货币的发行，M2逐年扩大，股市的底部在每年抬高，速度约每年10%。但是现在房产市值450万亿，股市80万亿多，M2 200多万亿。房产每年销售18万亿。
3，最近越来越感悟到道和周期，不必急于收获。做一个农民。
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昨天是月末，关注的几个羊头，发生了高价收月末过夜资金。
价格甚至达到了万23。
存一夜给23块钱。
我紧急筹集几十汉堡，弄了个羊腿。
2，去年银行间市场资金泛滥，连股份行都不缺钱，甚至股份行的贷款利率都很低，比如论坛很多人在晒招行闪电贷的3.几。
价格甚至达到了万23。
存一夜给23块钱。
我紧急筹集几十汉堡，弄了个羊腿。
2，去年银行间市场资金泛滥，连股份行都不缺钱，甚至股份行的贷款利率都很低，比如论坛很多人在晒招行闪电贷的3.几。
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想起来，去年年底，当FED ERP风险溢价很高的时候，一大堆研究和大佬论证指标失效的，说因为联储还没有降息到底，目前的债券应该有美国的利率，所以指标失真。
现在看，啪啪。
this time it is different
现在看，啪啪。
this time it is different
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投资的多与少
1，巴菲特一直以大手笔收购企业著称，比如北美铁路BNSF，伯克希尔能源BPE，也就是以一级市场的产业投资为主。按照常理和概率，企业并购成功的概率非常低。巴菲特为什么可以做到卓越的持续？最近读到芒格一段话，他说，企业并购很难，Berkshire之所以能够成功，是因为他很少这么做。我一下子恍然大悟。高手之所以每次都能搞定，是因为他很少行动。
2，最近工位后面来了一个三流学校毕业的野鸡坐在我后面，上班不好操作手机坐T，那就索性关掉手机，少看账户。
3，塔勒布说，以投资案例的可复制性看，乔治索罗斯比巴菲特要更好。因为索神有200万次的交易记录，而巴菲特的统计样本不够，无法获得统计的显著性。
4，今天的走势，盘面筹码这些我是不懂的。但是我一直跟踪一个标的，岭南股份。股东净资产51亿，总资产190. 去年亏了18亿。相当于一把亏了股东的30%。结果正股低开后直接拉上去了。。。可见市场多么的强势和超买。这是一个不好的现象。超买一定带来的是资金的耗竭。目前环保/园林类的上市公司基本归属国资。岭南据说也要做低净资产，然后向国资股东募集资金，然后提高国资股比。
1，巴菲特一直以大手笔收购企业著称，比如北美铁路BNSF，伯克希尔能源BPE，也就是以一级市场的产业投资为主。按照常理和概率，企业并购成功的概率非常低。巴菲特为什么可以做到卓越的持续？最近读到芒格一段话，他说，企业并购很难，Berkshire之所以能够成功，是因为他很少这么做。我一下子恍然大悟。高手之所以每次都能搞定，是因为他很少行动。
2，最近工位后面来了一个三流学校毕业的野鸡坐在我后面，上班不好操作手机坐T，那就索性关掉手机，少看账户。
3，塔勒布说，以投资案例的可复制性看，乔治索罗斯比巴菲特要更好。因为索神有200万次的交易记录，而巴菲特的统计样本不够，无法获得统计的显著性。
4，今天的走势，盘面筹码这些我是不懂的。但是我一直跟踪一个标的，岭南股份。股东净资产51亿，总资产190. 去年亏了18亿。相当于一把亏了股东的30%。结果正股低开后直接拉上去了。。。可见市场多么的强势和超买。这是一个不好的现象。超买一定带来的是资金的耗竭。目前环保/园林类的上市公司基本归属国资。岭南据说也要做低净资产，然后向国资股东募集资金，然后提高国资股比。
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现在市场火热，天天涨，连续阳。
但是外环境/美元、出口等不佳，内需也不行，
但是居民手里超额储蓄太多，就好像20年的基金牛市一样。
直接消灭了很多人的财富。
牛市会不会来？什么时候来，wo不知道。
但是居民财富就是用来xiao灭的。
但是外环境/美元、出口等不佳，内需也不行，
但是居民手里超额储蓄太多，就好像20年的基金牛市一样。
直接消灭了很多人的财富。
牛市会不会来？什么时候来，wo不知道。
但是居民财富就是用来xiao灭的。
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今年收益率只有2.6%，HS300 6.6%。
凌波收益率8%多了，凌波今年收益率目标24%。。。
我的转债持仓一动不动。
北上1月目前净买入额接近人民币940亿元，已经超过去年全年净买入总额人民币900.20亿元。
https://mp.weixin.qq.com/s/X9AqlGFRyeiv_ac5yGAzQA
凌波收益率8%多了，凌波今年收益率目标24%。。。
我的转债持仓一动不动。
北上1月目前净买入额接近人民币940亿元，已经超过去年全年净买入总额人民币900.20亿元。
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赞同来自: 赖没钱
最近看了一篇银行的分析。
银行的低PE实质是代表银行缺乏资本，需要股东补充资本金。
但是银行却一直有很好的利润。
假设银行停止分红，利润能不能拿来补充资本？
这个问题，我不懂。
招行提出“轻型银行”，这是招行零售银行2.0大致能懂。
但是后来招行提出的，就不太懂了。毕竟资本市场有周期，并且让散户挣钱这个战略比较难。
因为市场就是让散户亏钱的机制
银行的低PE实质是代表银行缺乏资本，需要股东补充资本金。
但是银行却一直有很好的利润。
假设银行停止分红，利润能不能拿来补充资本？
这个问题，我不懂。
招行提出“轻型银行”，这是招行零售银行2.0大致能懂。
但是后来招行提出的，就不太懂了。毕竟资本市场有周期，并且让散户挣钱这个战略比较难。
因为市场就是让散户亏钱的机制
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最近证券账户一直跑不赢指数。甚至一半都跑不到。
可能涨的都是高价吧。
证券大涨，牛市来了？
牛市一定回来，but when ？
因为居民超额储蓄太多了。这些都是大牛市的底座。
但是还需要政策配套和宏大叙事。
比如“大国牛”？“国运牛”？
可能涨的都是高价吧。
证券大涨，牛市来了？
牛市一定回来，but when ？
因为居民超额储蓄太多了。这些都是大牛市的底座。
但是还需要政策配套和宏大叙事。
比如“大国牛”？“国运牛”？
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赞同来自: 剑水
1，全年在8月盈利最高，15万，后来一路回撤，最低到8万，后来反弹到12，最后还是以不到9万。无风险资金成本在3-4个点。
2，很多标的都跌出了机会，今天的底部，可能是明年的好收成。
3，还是有一些低成本的资金，打算弄出来，继续加。
4，给朋友操作了一些资金。上半年给他赚了16个点，下半年又给了一点钱，亏1个点。不过第二批资金大，亏的金额多。总起来赢1.4万。
5，今年基金是亏哭了。亏了1.8万。真特么垃圾。
2，很多标的都跌出了机会，今天的底部，可能是明年的好收成。
3，还是有一些低成本的资金，打算弄出来，继续加。
4，给朋友操作了一些资金。上半年给他赚了16个点，下半年又给了一点钱，亏1个点。不过第二批资金大，亏的金额多。总起来赢1.4万。
5，今年基金是亏哭了。亏了1.8万。真特么垃圾。
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1，全年A股融资1.5万亿，IPO大约0.5万亿，增发1万亿。
还不包括产业资本的减持。这些是实打实的真金白银的抽血。
2，很多人持有维格转债。因为这货有妖。今天公布了一个处罚。
徐远航自2020年7月13日起担任申万菱信智能驱动基金的基金经理，
于2021年4月12日完成将“锦泓集团”纳入股票池的工作程序，4月13日开始申请交易“锦泓集团”，4月15日获得交易“锦泓集团”的许可后立即下达买入指令。此后，4月16日、4月19日基金持续买入“锦泓集团”，直至4月19日“锦泓集团”占基金净值的比例达到6%。
3，今天逆回购很高。以后节前第二个交易日都要提前减仓。因为资金太紧张。
还不包括产业资本的减持。这些是实打实的真金白银的抽血。
2，很多人持有维格转债。因为这货有妖。今天公布了一个处罚。
徐远航自2020年7月13日起担任申万菱信智能驱动基金的基金经理，
于2021年4月12日完成将“锦泓集团”纳入股票池的工作程序，4月13日开始申请交易“锦泓集团”，4月15日获得交易“锦泓集团”的许可后立即下达买入指令。此后，4月16日、4月19日基金持续买入“锦泓集团”，直至4月19日“锦泓集团”占基金净值的比例达到6%。
3，今天逆回购很高。以后节前第二个交易日都要提前减仓。因为资金太紧张。
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岭南股份(SZ002717) 也变相成为了国资概念，目测假国资的可能性很高。
目前环保类公司，基本全部半国有化了。
从东方园林开始，
博世科，
铁汉环保，
国祯转债
有几个是临期的，但是国有化之后，就增加不确定性。卡神也不怎么喜欢这几个货，主要是资产太差，概念不够
目前环保类公司，基本全部半国有化了。
从东方园林开始，
博世科，
铁汉环保，
国祯转债
有几个是临期的，但是国有化之后，就增加不确定性。卡神也不怎么喜欢这几个货，主要是资产太差，概念不够
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12月的市场超出了个人的判断，一般来说，年底临近，机构为了净值形成默契，集体拉升一波。目前HS300本月上涨18点。
转债账户这个月亏了2w ，月初盈利1.5万。上下3个多点。挣钱真难，当你进入右侧，觉得刚刚好，他就开始跌了。
下半年操作的一大糊涂。不够资金成本的。
转债账户这个月亏了2w ，月初盈利1.5万。上下3个多点。挣钱真难，当你进入右侧，觉得刚刚好，他就开始跌了。
下半年操作的一大糊涂。不够资金成本的。
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自从我研究投资以来，在投顾领域，遇到几个相对比较有趣的较为真实、透明度比较高的人，有些公众号写得也很好，但是透明度不够，不知道名字、履历、也不直播。
1个是且慢的孟岩，现在做有知有行。这哥们写公众号比较好，主要是分享心路历程，心流，透明度特别高。账户实盘，虽然是个ETF，年化不过10.也是个创业公司，拿了风投的钱。有一个风投是华兴资本的女的，有一期节目这个女的，也做了录音节目。投了很多.com公司，这两年估计也怀疑人生吧。
这些人都有 很好的背景，也有很好的能力，但是把创业锚定在投顾领域，孟岩好像有一个愿景，是说，希望能够降低我A的波动。在2020年基金牛市时候，很多人也这么认为，毕竟公募20多万亿了。但是21年，美股涨，A股结构牛。22年美股小跌，A股暴跌。
在美国，资管领域有很多大佬，有基金经理，都是老头子，比特林奇，老虎基金的朱利安罗伯逊，创始人团队有几百年的经验；也有创立了投顾的大佬，比如嘉信，给普通人以合理有效的引导，通过正确的方式赚到钱。
但是在A股，一切都in vain了。基金经理都是帅哥美女。大部分连小学生的工作经验都没有（6年），他们的规模很多巨大，500亿，1000亿。（有个大佬说过，规模超过200亿，基本就不是挣钱的样子）
1个是且慢的孟岩，现在做有知有行。这哥们写公众号比较好，主要是分享心路历程，心流，透明度特别高。账户实盘，虽然是个ETF，年化不过10.也是个创业公司，拿了风投的钱。有一个风投是华兴资本的女的，有一期节目这个女的，也做了录音节目。投了很多.com公司，这两年估计也怀疑人生吧。
这些人都有 很好的背景，也有很好的能力，但是把创业锚定在投顾领域，孟岩好像有一个愿景，是说，希望能够降低我A的波动。在2020年基金牛市时候，很多人也这么认为，毕竟公募20多万亿了。但是21年，美股涨，A股结构牛。22年美股小跌，A股暴跌。
在美国，资管领域有很多大佬，有基金经理，都是老头子，比特林奇，老虎基金的朱利安罗伯逊，创始人团队有几百年的经验；也有创立了投顾的大佬，比如嘉信，给普通人以合理有效的引导，通过正确的方式赚到钱。
但是在A股，一切都in vain了。基金经理都是帅哥美女。大部分连小学生的工作经验都没有（6年），他们的规模很多巨大，500亿，1000亿。（有个大佬说过，规模超过200亿，基本就不是挣钱的样子）
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最近一直在思考
1，买入浮亏之后，是不止损，熬。还是割肉调仓。上半年在低位，116割肉三花换的万孚，后来三花再也没给我机会。万孚还是不温不火。
这里面1，转债要不要割肉？换入弹性确定性更好的标的？大部分都有感觉，自己看好的一般不涨？到底是错觉还是？
1，买入浮亏之后，是不止损，熬。还是割肉调仓。上半年在低位，116割肉三花换的万孚，后来三花再也没给我机会。万孚还是不温不火。
这里面1，转债要不要割肉？换入弹性确定性更好的标的？大部分都有感觉，自己看好的一般不涨？到底是错觉还是？
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美国学者拉巴波特(Alfred Rappaport)20 世纪80 年代提出了自由现金流概念：企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者/各种利益要求人(股东、债权人)分配的现金。
巴菲特在捡垃圾，捡到Berkshire hathway之后，套牢之后开始重新资金配置，卖资产调仓换股，买入了GEICO之类，就意识到投资的灵魂就是，拿到可自由配置的经营产生的（不需要的）“剩余现金”去再投资。称之为“透视盈余”，透视盈余的英文是look-through earnings，
这个词是为了真实反映伯克希尔的盈利水平，由巴菲特自己创造出来的。在1989年致股东的信中，巴菲特第一次正式提到这个词，并在1990年的信中给出了具体的计算方式
巴菲特在捡垃圾，捡到Berkshire hathway之后，套牢之后开始重新资金配置，卖资产调仓换股，买入了GEICO之类，就意识到投资的灵魂就是，拿到可自由配置的经营产生的（不需要的）“剩余现金”去再投资。称之为“透视盈余”，透视盈余的英文是look-through earnings，
这个词是为了真实反映伯克希尔的盈利水平，由巴菲特自己创造出来的。在1989年致股东的信中，巴菲特第一次正式提到这个词，并在1990年的信中给出了具体的计算方式
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中国市场的内卷。
旅游和养猪
在基本面未到底之前，股价已经到底，并且跌不到前期的估值低点；
结果在基本面好转之后，股价就已经开始跌了。
这就是养猪股的现状。（当然也可能不仅是基本面的改善，可能是养殖户压烂等博弈行为，
如果是供给侧博弈，那么就会压制后市的价格）
可以预测，一旦yq预期好转，旅游股也会面临压力。比如zhong信旅游。
净资产已经基本亏光了，转债150。
一直等120进，从不给机会。
现在150.
旅游和养猪
在基本面未到底之前，股价已经到底，并且跌不到前期的估值低点；
结果在基本面好转之后，股价就已经开始跌了。
这就是养猪股的现状。（当然也可能不仅是基本面的改善，可能是养殖户压烂等博弈行为，
如果是供给侧博弈，那么就会压制后市的价格）
可以预测，一旦yq预期好转，旅游股也会面临压力。比如zhong信旅游。
净资产已经基本亏光了，转债150。
一直等120进，从不给机会。
现在150.
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杰克•韦尔奇描述了他是如何通过裁员来创造股东价值的。他自豪地写道，他把员工分成了三类：最好的员工是那些工作效率高、富有激情且有趣的，他们大概占员工比例的20%；还有“70%的重要员工”对公司的运转至关重要。他说，最后垫底的10%的人才是问题所在：他们是怠惰者、拖延症患者和时间浪费者。杰克•韦尔奇认为，要想成功，管理者就必须发现并解雇这些表现不佳的人。
毫无疑问，杰克•韦尔奇为他执掌的企业创造了不少股东价值。在他担任CEO期间，通用电气的市值从1981年的120亿美元增长到2001年的4,100亿美元。但是，如果认为这种成功来自于他对待人力资源的方式，那就错了。相反，它是通过企业掠夺——即收购、剥离、经常出售公司来实现的。
通用电气的市值增长来自于它收购的公司，而不是它通过开发新产品和服务创造的价值，因为后者需要企业对员工进行投资。通用电气只是一种对冲基金的早期形式。
毫无疑问，杰克•韦尔奇为他执掌的企业创造了不少股东价值。在他担任CEO期间，通用电气的市值从1981年的120亿美元增长到2001年的4,100亿美元。但是，如果认为这种成功来自于他对待人力资源的方式，那就错了。相反，它是通过企业掠夺——即收购、剥离、经常出售公司来实现的。
通用电气的市值增长来自于它收购的公司，而不是它通过开发新产品和服务创造的价值，因为后者需要企业对员工进行投资。通用电气只是一种对冲基金的早期形式。
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1、现代人工影响天气的科学活动始于1946年谢弗尔和冯内古特的发现。谢弗尔在诺贝尔奖金获得者兰格缪尔的指导下，发现作为致冷剂的干冰可促使过冷水滴降至-39℃而自发冻结，随即成功地进行了飞机在冷云中播撒干冰的试验。与此同时，冯内古特关注冰晶的核化作用，选取类冰结构的碘化银晶体作为冰核的试验获得成功，使碘化银能很快成功地应用于人工影响天气作业。至今，碘化银依然是播云催化剂的主要成分。
2、邓禄普1885 年发明有内胎的充气轮胎，成为世界轮胎的第一次技术革命；1948 年，米其林发明了子午线轮胎，成为轮胎的第二次技术革命。欧美等发达国家已基本完成轮胎的子午化。
2、邓禄普1885 年发明有内胎的充气轮胎，成为世界轮胎的第一次技术革命；1948 年，米其林发明了子午线轮胎，成为轮胎的第二次技术革命。欧美等发达国家已基本完成轮胎的子午化。
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最近大量看年报，看了很多企业的发家史，创业史。
大部分是国企改制，很多上市公司高管早期要么是体制内的政商人士，要么是体制内的技术人员。
也有少量的外企高管（如无锡威唐工业汽模），科创板里面有很多清北复交，比如奕瑞科技，美国留学，在外企担任研发工程师，高管。
2，
3，最近上市的几个债，大部分下修可以低于净资产。看来大家都越来越成熟。不愧是中国人
大部分是国企改制，很多上市公司高管早期要么是体制内的政商人士，要么是体制内的技术人员。
也有少量的外企高管（如无锡威唐工业汽模），科创板里面有很多清北复交，比如奕瑞科技，美国留学，在外企担任研发工程师，高管。
2，
3，最近上市的几个债，大部分下修可以低于净资产。看来大家都越来越成熟。不愧是中国人
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济川的结局，我想应该颠覆了很多人的认知。打脸
比如我。
一个月时间，市值200多亿公司，涨幅50%。
真的很神奇。世界就是这么奇妙。
当然龙头是以岭药业。
你无法知道是什么力量在做多？
是政策驱动？还是强赎驱动？还是大股东或者神秘资金？
一样逻辑的还有某其。
2，最近看了很多年报和首发招募说明书。
国内很多制造业，其实是工程师驱动。研发费用其实投入也不少（如果是真的研发费用的话），但是大部分学历不高，甚至很多是高中（如芳原股份）。大概学术和工程实用之间存在巨大的鸿沟吧。重亲顺博那个研发投入4亿，我感觉很假。 最近看的研发实打实投入的就是珠海冠宇，给消费电子做电池，但是股价涨幅不好，大概赛道不好？
3，有时候做投资久了，看惯了涨涨跌跌，你偶尔会有一种感觉，你不会做投资。因为涨了会跌，跌了的会涨起来。只是你不知道什么时候是key，催化剂。
4，最近反思了做t策略。想想自己错过的大肉，其实做t只能是毛毛雨。打算以后降低做t。因为你做对10次小t，可能不如一次脉冲。
比如我。
一个月时间，市值200多亿公司，涨幅50%。
真的很神奇。世界就是这么奇妙。
当然龙头是以岭药业。
你无法知道是什么力量在做多？
是政策驱动？还是强赎驱动？还是大股东或者神秘资金？
一样逻辑的还有某其。
2，最近看了很多年报和首发招募说明书。
国内很多制造业，其实是工程师驱动。研发费用其实投入也不少（如果是真的研发费用的话），但是大部分学历不高，甚至很多是高中（如芳原股份）。大概学术和工程实用之间存在巨大的鸿沟吧。重亲顺博那个研发投入4亿，我感觉很假。 最近看的研发实打实投入的就是珠海冠宇，给消费电子做电池，但是股价涨幅不好，大概赛道不好？
3，有时候做投资久了，看惯了涨涨跌跌，你偶尔会有一种感觉，你不会做投资。因为涨了会跌，跌了的会涨起来。只是你不知道什么时候是key，催化剂。
4，最近反思了做t策略。想想自己错过的大肉，其实做t只能是毛毛雨。打算以后降低做t。因为你做对10次小t，可能不如一次脉冲。
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其实，“庄”这个意象特别牛逼。
当大家都认为有的时候，预期就会自动实现，就真的有庄。
比如某其。当债价115的时候，有大佬就说不如上正股。
股/债 5/115 涨到7.11/145.
涨幅分别是40/26%。
有时候在债里面的资金是聪明钱，有时候在股里面是聪明钱。
只是看你的风险承担和预期收益。
当大家都认为有的时候，预期就会自动实现，就真的有庄。
比如某其。当债价115的时候，有大佬就说不如上正股。
股/债 5/115 涨到7.11/145.
涨幅分别是40/26%。
有时候在债里面的资金是聪明钱，有时候在股里面是聪明钱。
只是看你的风险承担和预期收益。
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众兴菌业，股东净资产32亿，总资产65亿，杠杆率50%，不算高。货币资金和交易性金融资产18亿。但是长期借款19亿。ROE长期个位数，30多亿的净资产，每年净利润几千万-1个亿。
下修条款：修正后的转股价格不能低于审议转股价格向下修正方案的股
东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前一交易日的公司 A 股股票交
易均价，且不能低于最近一期的每股净资产和股票面值，因此本次可转债的转股价格向
下修正条款可能无法实施。
目前股价8.2，PB1附近。
下修条款：修正后的转股价格不能低于审议转股价格向下修正方案的股
东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前一交易日的公司 A 股股票交
易均价，且不能低于最近一期的每股净资产和股票面值，因此本次可转债的转股价格向
下修正条款可能无法实施。
目前股价8.2，PB1附近。
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@heheqiaoqiao
吉林敖东，大哥，广发证券22年跌快一半了，持有市值只有160E了。不过这家伙其他资产好像真的是负资产了，就是亏钱就完事了
21年报，持有的广发证券市值310亿，自己市值现在（20221102）160亿。
21年广发贡献利润20亿，占利润的110%多。
也就是其他资产是负市值。
可转债募资24亿，还剩8亿没用在理财。
中药这一波没沾边啊。
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吉林敖东，
21年报，持有的广发证券市值310亿，自己市值现在（20221102）160亿。
21年广发贡献利润20亿，占利润的110%多。
也就是其他资产是负市值。
可转债募资24亿，还剩8亿没用在理财。
中药这一波没沾边啊。
21年报，持有的广发证券市值310亿，自己市值现在（20221102）160亿。
21年广发贡献利润20亿，占利润的110%多。
也就是其他资产是负市值。
可转债募资24亿，还剩8亿没用在理财。
中药这一波没沾边啊。
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吉林敖东，250亿净资产，290亿资产规模。负债率很低。
每年10多亿净利润，账上现金20亿左右，金融资产20亿。债余额24亿。
下修可以低于净资产。
下修的预期也很大，只是正股缺乏概念，弹性不够。
每年10多亿净利润，账上现金20亿左右，金融资产20亿。债余额24亿。
下修可以低于净资产。
下修的预期也很大，只是正股缺乏概念，弹性不够。
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海澜之家，还剩1.7年。
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票
交易均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均价，同时，修正后的转股价格不
得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
PB1.29,历史有过下修记录。货币资金100亿多，每年利润20多亿，转债余额20多亿。
有闲钱可以搞搞，但是风险就是还钱啊。
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票
交易均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均价，同时，修正后的转股价格不
得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
PB1.29,历史有过下修记录。货币资金100亿多，每年利润20多亿，转债余额20多亿。
有闲钱可以搞搞，但是风险就是还钱啊。
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吉视转债，1年到期，
修正后的转股价格应不低于
本次股东大会召开日前20个交易日本公司股票交易均价和前一交易日均价之间的
较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
只能躺平了。看K线让人陷入迷思，你会思考投资的意义是什么？
财富的创造or价值的毁灭？
修正后的转股价格应不低于
本次股东大会召开日前20个交易日本公司股票交易均价和前一交易日均价之间的
较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
只能躺平了。看K线让人陷入迷思，你会思考投资的意义是什么？
财富的创造or价值的毁灭？
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赞同来自: 上升不会
铁汉发了预计触发下修公告，但是在定增。定增完成后可以搞
2、关于中概股。
我以前在单位互联网相关部门工作过，对科技股有一定认识和跟踪。在2020年科技股上天的时候，我思考过科技股的估值问题。那时候我也在参与港股打新。涉及云、科技的涨幅都很大。比如联易融，京东健康。
2020年，中概股出现了很多某球大v。球也是个中概集中营，里面有很多民间大V。不知道现在还好吗。对中概的估值，也出现了很多估值逻辑。比如PS估值，终局思维。。。现在想来都是骗局啊。
其实这次中概崩盘，我自己也亏了钱。因为打新搞的百度，250配的150股，现价不足百元。pb<1了。
3，那时候第一个给我信号的是沈潜。他在公众号明确说了，科技的政策逻辑变了。如果我没记错，应该是alipay那次事件。其实，这次科技的崩盘，是一次中美同时出现的。美国科技股也出现了大幅回调（当然美股核心科技FAANG相对跌幅小），结局就是过去押注美股科技的直接翻车。比如老虎系基金的科尔曼，日本软银，中国的腾讯。因为他们过去主要靠押注科技/软件赛道，相信网景浏览器创始人的逻辑：软件将改变世界。过去有多成功，现在就有多不堪。
4，其实在美国，也是出现了政策信号的。最直接的就是美国Biden团队针对FB的打压。美股科技巨头里面meta也是最惨的。一方面是苹果新IOS对隐私的严格化，导致广告推送受限。
世界分属于不同的形态，但是很多事却又有相似的逻辑和风向。这件事我也没想明白。
2、关于中概股。
我以前在单位互联网相关部门工作过，对科技股有一定认识和跟踪。在2020年科技股上天的时候，我思考过科技股的估值问题。那时候我也在参与港股打新。涉及云、科技的涨幅都很大。比如联易融，京东健康。
2020年，中概股出现了很多某球大v。球也是个中概集中营，里面有很多民间大V。不知道现在还好吗。对中概的估值，也出现了很多估值逻辑。比如PS估值，终局思维。。。现在想来都是骗局啊。
其实这次中概崩盘，我自己也亏了钱。因为打新搞的百度，250配的150股，现价不足百元。pb<1了。
3，那时候第一个给我信号的是沈潜。他在公众号明确说了，科技的政策逻辑变了。如果我没记错，应该是alipay那次事件。其实，这次科技的崩盘，是一次中美同时出现的。美国科技股也出现了大幅回调（当然美股核心科技FAANG相对跌幅小），结局就是过去押注美股科技的直接翻车。比如老虎系基金的科尔曼，日本软银，中国的腾讯。因为他们过去主要靠押注科技/软件赛道，相信网景浏览器创始人的逻辑：软件将改变世界。过去有多成功，现在就有多不堪。
4，其实在美国，也是出现了政策信号的。最直接的就是美国Biden团队针对FB的打压。美股科技巨头里面meta也是最惨的。一方面是苹果新IOS对隐私的严格化，导致广告推送受限。
世界分属于不同的形态，但是很多事却又有相似的逻辑和风向。这件事我也没想明白。
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看卡神的策略主要在低价临期债，赌下修。
我最近也一直在看临期的低价。
排除几个财大气粗的，比如everbright光大。国君，
其他还有永东，敖东，久期，一年内左右到期。
1-2年到期的：
（1）众信，价格128，价格偏高，120可以埋伏。股东净资产基本亏光了。旅游反转，zc预期。
（2）特一，中药，盘子3亿，价格120可以进。
（3）众兴，亚太 ，不懂。
（4）铁汉，国资。亏损持续，有下修历史。很多在埋伏。
（5）大族，杭电，这俩应该是躺平了，也不差钱。大族居然这样，苹果的供应商，没想到啊。
其他在观察的：敖东，广发的大股东，下修可以低于净资产。
大业，卡神埋伏的。
三力，盘子不大，可以埋伏。
迪龙，环保大气监测。
其他的岭南，也有下修过。不懂不碰。
欢迎有兴趣的共同研究交流。
不知道集思录可以发个微信群二维码不
我最近也一直在看临期的低价。
排除几个财大气粗的，比如everbright光大。国君，
其他还有永东，敖东，久期，一年内左右到期。
1-2年到期的：
（1）众信，价格128，价格偏高，120可以埋伏。股东净资产基本亏光了。旅游反转，zc预期。
（2）特一，中药，盘子3亿，价格120可以进。
（3）众兴，亚太 ，不懂。
（4）铁汉，国资。亏损持续，有下修历史。很多在埋伏。
（5）大族，杭电，这俩应该是躺平了，也不差钱。大族居然这样，苹果的供应商，没想到啊。
其他在观察的：敖东，广发的大股东，下修可以低于净资产。
大业，卡神埋伏的。
三力，盘子不大，可以埋伏。
迪龙，环保大气监测。
其他的岭南，也有下修过。不懂不碰。
欢迎有兴趣的共同研究交流。
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我们这个世界很奇怪。
我们每天被泛滥的信息包围，可惜我们又看不到有价值的信息。
比如我前段时间一直在研究公募基金的机制缺陷。没有人说这个。
我只在几个大V的只言片语中看到了一些。
公募基金在国外叫做long only。也就是仓位管理有下限，并且我国的JG不允许公开唱空。当年兴全总经理杨东有一个劝基民赎回的，结果吃了JG han.
公募基金不可能用衍生工具，无法对冲。
我甚至去了专业的基金社区韭圈，甚至给他们创始人发了微信，也没有人给我满意的回复。
最近市场接近右侧，别人给了一笔钱。我加了30个汉堡的仓位。
短期可能会有反复，但是我觉得拿到年底卖掉，大概率不会亏钱。毕竟机构也需要发年底红包。
我们每天被泛滥的信息包围，可惜我们又看不到有价值的信息。
比如我前段时间一直在研究公募基金的机制缺陷。没有人说这个。
我只在几个大V的只言片语中看到了一些。
公募基金在国外叫做long only。也就是仓位管理有下限，并且我国的JG不允许公开唱空。当年兴全总经理杨东有一个劝基民赎回的，结果吃了JG han.
公募基金不可能用衍生工具，无法对冲。
我甚至去了专业的基金社区韭圈，甚至给他们创始人发了微信，也没有人给我满意的回复。
最近市场接近右侧，别人给了一笔钱。我加了30个汉堡的仓位。
短期可能会有反复，但是我觉得拿到年底卖掉，大概率不会亏钱。毕竟机构也需要发年底红包。
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@赵学良
悲剧的地方是，油价在Fed的控制之外。
股票大幅下跌后，随时可能上涨，金融的紧缩周期不等于股票的下跌周期。由于博弈的性质，很难判断股票会与金融同时见底。如果预期明年初加息结束的话，现在有没有可能就已经到底了呢？至少等到美国失业率和通胀CPI 数据 转向吧。目前是不可能的。美国内部经济还是很好，失业率创新低，劳动力紧缺。工资-物价通胀螺旋。这是美联储最恐怖。
悲剧的地方是，油价在Fed的控制之外。
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@heheqiaoqiao
10月05日 22:23股票大幅下跌后，随时可能上涨，金融的紧缩周期不等于股票的下跌周期。由于博弈的性质，很难判断股票会与金融同时见底。如果预期明年初加息结束的话，现在有没有可能就已经到底了呢？
美国10年期国债收益率上升15个基点至3.785%。（新浪网 http://finance.sina.com.cn/7x24/2022-10-05/doc-imqmmtha9881383.shtml）
1，从经济数据上，主流一致预期美债这次至少在4-5之间，所以美股的跌势没有结束，美股不稳，A股也很难。
2，从时间上，美国的紧缩周期至少在2023年底or24年才会结束。...
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10月05日 22:23
美国10年期国债收益率上升15个基点至3.785%。（新浪网 http://finance.sina.com.cn/7x24/2022-10-05/doc-imqmmtha9881383.shtml）
1，从经济数据上，主流一致预期美债这次至少在4-5之间，所以美股的跌势没有结束，美股不稳，A股也很难。
2，从时间上，美国的紧缩周期至少在2023年底or24年才会结束。所以这段时间想赚钱就难了。盈利都是靠牛市。
美国10年期国债收益率上升15个基点至3.785%。（新浪网 http://finance.sina.com.cn/7x24/2022-10-05/doc-imqmmtha9881383.shtml）
1，从经济数据上，主流一致预期美债这次至少在4-5之间，所以美股的跌势没有结束，美股不稳，A股也很难。
2，从时间上，美国的紧缩周期至少在2023年底or24年才会结束。所以这段时间想赚钱就难了。盈利都是靠牛市。
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@heheqiaoqiao
连续加了3次，都被套了。不加了。今天研究了期权put。这个折合年华12%怎么算出来的。。。。
打算卖一张hs300 *12月3.5的put。收权利金370，保证金4700元。折合年华12%。为了稳健，充值1个汉堡。当做娱乐。
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@heheqiaoqiao
节前又买了几万的510300，明天看会不会亏？全部被套了卧倒
看趋势，大概率还在左侧。没有到底，
看估值，目前进入可配置区间。目前不买，何尝不是另一种贪婪？
凌鹏说过一句话，在赔率足够的时候，就可以赌。
储备了一点资金。进入右侧开始。
最近读书，关于交易的。
在大A，无数的人在讲价值投资，在长期持有，讲好公司，好赛道。
但是很少有人讲如何交易。秘而不宣。
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赞同来自: jlmscb
节前又买了几万的510300，明天看会不会亏？
看趋势，大概率还在左侧。没有到底，
看估值，目前进入可配置区间。目前不买，何尝不是另一种贪婪？
凌鹏说过一句话，在赔率足够的时候，就可以赌。
储备了一点资金。进入右侧开始。
最近读书，关于交易的。
在大A，无数的人在讲价值投资，在长期持有，讲好公司，好赛道。
但是很少有人讲如何交易。秘而不宣。
看趋势，大概率还在左侧。没有到底，
看估值，目前进入可配置区间。目前不买，何尝不是另一种贪婪？
凌鹏说过一句话，在赔率足够的时候，就可以赌。
储备了一点资金。进入右侧开始。
最近读书，关于交易的。
在大A，无数的人在讲价值投资，在长期持有，讲好公司，好赛道。
但是很少有人讲如何交易。秘而不宣。
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账户利润回撤了6万。这次是少有的泥沙俱下的转债时刻。连小规模因子都毫无抵抗。就好像一阵风，飞得越高，需要很久的沉寂。万籁俱寂，才会迎来reborn。
所以，今年对小市值转债的炒作，可能需要等待很久。至少把里面的沉淀资金熬走。才能等来新的资金入场和换手。柚子才有拉升的可能和意愿，否则都是套牢盘，他们也不是慈善和PLA啊。
本周读书 好买howbuy财富《中国私募访谈录》。感觉比较不错的是新思哲的，比较真实。投资的世界，存在太多是似而非的东西，其实你能看到的大部分都是假的，或者只不过是another 另一个“叙事”narrative（骗局）而已。也就是说，在投资的世界，真正的阿尔法是很少的。也就是说，成功大多是幸存者偏差，无法归因，只有去避免失败。也就是芒格说的，总是反过来想，总是反过来想。所以，现在看到基金经理再说，陪伴优质企业成长，赚企业的钱，这种大部分没说真话。或者只是一套话术而已。这种经理，我一键拉黑。
资管巨子朱利安罗伯逊近期去世。他和比尔米勒一样，在2000年DOT.net科网泡沫中，拒绝参与，迎来资金的大幅赎回，黯然关闭自己的公司。虽然在当时略有回撤，仍取得了100倍的回报。后来他运作自己的资金，到金融危机又达到了4倍。他投资了自己的很多手下，叫做TIger Cub。
所以，今年对小市值转债的炒作，可能需要等待很久。至少把里面的沉淀资金熬走。才能等来新的资金入场和换手。柚子才有拉升的可能和意愿，否则都是套牢盘，他们也不是慈善和PLA啊。
本周读书 好买howbuy财富《中国私募访谈录》。感觉比较不错的是新思哲的，比较真实。投资的世界，存在太多是似而非的东西，其实你能看到的大部分都是假的，或者只不过是another 另一个“叙事”narrative（骗局）而已。也就是说，在投资的世界，真正的阿尔法是很少的。也就是说，成功大多是幸存者偏差，无法归因，只有去避免失败。也就是芒格说的，总是反过来想，总是反过来想。所以，现在看到基金经理再说，陪伴优质企业成长，赚企业的钱，这种大部分没说真话。或者只是一套话术而已。这种经理，我一键拉黑。
资管巨子朱利安罗伯逊近期去世。他和比尔米勒一样，在2000年DOT.net科网泡沫中，拒绝参与，迎来资金的大幅赎回，黯然关闭自己的公司。虽然在当时略有回撤，仍取得了100倍的回报。后来他运作自己的资金，到金融危机又达到了4倍。他投资了自己的很多手下，叫做TIger Cub。
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