“云来客栈”2023，定投可转债摊大饼（每周更新）

2022，为转型全职投资作准备，新开张“云来客栈”。客栈经营定位为以固收思维配置资产，“客户群体”为兼具风险较低、收益保底、期限明确的资产，在到期正收益预期下，以定期+不定期“摊大饼”式经营。

一

实现全职投资，前提一个是自我管理，一个是财务保障。按全职投资作一个现金流铺排的推演，个人设想是在不用依赖市场表现的情况下，分权益仓位、固收仓位和现金管理仓位，对应大小池子，按久期滚动操作，在流动性、确定性和收益之间实现动态平衡。

现金管理仓位，对应1年生活开销。这个池子是动得了的钱，储备的应是现金、类现金资产，适时补充；固收仓位，对应2年以上的生活开销。这个池子是看得见的钱，要求确定性好，收益适中，久期适配；权益仓位，这个池子是不断生钱的钱。投资就是投股权，买资产就是买收益，按3到5年，甚至更长时间来作投资规划。

二

从2007年开通股票账户至今15年有余，依然小散一枚，投资水平、能力依然很小白，唯耐性尚可。譬如目前手中持仓股票，平均持仓年限基本上按5年计，然后，几乎都沦为了收息股。炒股炒成股东，说的就是本散。

这也是新仓位渐往可转债倾斜的原因之一，期待债券和股票，对应收益各自都能满足家庭生活开销。
稳中求进，进中求好，才能走得更远。

三

“云来客栈”作为固收仓位进行管理，即以固收思维作资产配置，配置范围包括半年以上银行理财产品，债券（国债，一般企业债，可转债、可交换债和Q债），REITs等息收资产，低风险套利产品，以及借贷资产等。当前环境下，相对倾向“可转债+理财”。

可转债具有风险较低、收益保底、期限明确特点，目前市场存量370余支，在到期正收益预期下足够支撑“摊大饼”。从建仓角度，如果说有什么遗憾的话，就是当前可转债价格整体上显然很贵了。但后市如何，谁说得清呢。既随时可能迎来深度调整，也可能较长时期保持高位。晴天赶路雨天修鞋，有风有雨本就是常态。

投资策略上，按周定投“迎客”1位，兼适量轮动+加投，若市场没有合适标的时停止投入。“摊大饼”模式，不深研，预期常客量保持在30位以上。

来者皆客，客似云来。试营业阶段，已迎入多批“客人”，也结账送走多位“客人”。当前在住“贵宾”共38位，包括2位Q债、36位可转债。到期时间2022年-2027年不等。

四

人间值得，因为山水有相逢，来日皆可期。

经营客栈，迎进来的都是贵客，送走的都是嘉宾。来来往往，细水长流，耐烦修身，和气生财，小钱能挣，大钱能守，年年有余，便都是好光景了。

书桌近，酒杯宽，有事做，2022，依然充满期待。