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@zengxiang1202
去年上半年煤价大涨这一波，神话都没吃到啊选神华本来就应该考虑到长协都是滞后的，所以市场煤价下来对神华也没有多少影响，反而不回调降低了分红再投未来的收益率。神华是我盈利最多的一只股票已经非常满意。
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2022年动力煤长协价格：
1－2月：725元/吨；
3－4月：720元/吨；
5－10月：719元/吨；
11－12月：728元/吨。
全年平均722元/吨
2023年动力煤长协价格：
1月：728元/吨；
2月：727元/吨；
3月：724元/吨；
4月：723元/吨；
5月：719元/吨；
6月：709元/吨，环比降10元/吨，同比下跌10元/吨。
上半年：动力煤长协基本与去年同期持平，略涨0.33元/吨。
7月：701元/吨，环比降8元/吨，同比下跌18元/吨，该是年内底部了。
1－2月：725元/吨；
3－4月：720元/吨；
5－10月：719元/吨；
11－12月：728元/吨。
全年平均722元/吨
2023年动力煤长协价格：
1月：728元/吨；
2月：727元/吨；
3月：724元/吨；
4月：723元/吨；
5月：719元/吨；
6月：709元/吨，环比降10元/吨，同比下跌10元/吨。
上半年：动力煤长协基本与去年同期持平，略涨0.33元/吨。
7月：701元/吨，环比降8元/吨，同比下跌18元/吨，该是年内底部了。
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@nanfangyinan
神华控股发电量1660亿，运营发电总装机3790w千万，计算可利用小时数4400h左右。昨晚盘了下不并表的北京国电电力（参股42%左右），计算了神华权益发电量总数大约在3200亿左右。自上市以来，中国神华已累计向股东现金分红3514.64亿元，2019至2021年现金分红比例不低于当年归属于本公司股东净利润的50%，2019年度为57.9%，2020年度为91.8%，2021年度则为100.4%。公公说的最新权益发电3500亿度，自己消耗煤炭1.5亿吨。我去年自己盘的是3200亿度，应该是增加了一些电厂。
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能源局2022报告：
煤炭产能维持合理水平，电力充足供应，发电装机达到27.9亿千瓦左右，发电量达到9.36万亿千瓦时左右，“西电东送”输电能力达到3.1亿千瓦左右。
非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右。
非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。
ps：其中非化石能源消费量从2020年的15%提高到了18.3%左右。这里是包括核电的。
煤炭产能维持合理水平，电力充足供应，发电装机达到27.9亿千瓦左右，发电量达到9.36万亿千瓦时左右，“西电东送”输电能力达到3.1亿千瓦左右。
非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右。
非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。
ps：其中非化石能源消费量从2020年的15%提高到了18.3%左右。这里是包括核电的。
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@nanfangyinan
神华这些年的分红率2014-2018年40%左右，19年58%，20年92%。发现资本市场就是连续剧啊，这里预报了净利润数据，然后又得追分红率。然后跟踪二月份的长协价。然后看看一季报的净利润增长情况。。。去年长协均价625左右，今年大概率（90%以上吧）在这之上吧。21年100%，22年72.8%。未来估计也不太会低于70%。
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神华年报看完几点备忘
1.roe连续三年得以提升，近三年从11到13.6到18%。当然去年业绩估计是近几年一个小的峰值，所以今年明年能保持住15%的roe就满足了
2.年度长协的量的占比从21年的43%提升到53%，每吨价格呢从456到515，增长13%左右。这部分也是业绩稳定的基本盘
3.发电业务营业利润今年终于大增，发电量增15%，上网电价增20%左右(0.416元），量价齐升。占比43%股权的北京国电扭亏为盈。市场交易点占比已达到9成左右。这一块煤价下来后或许是一个长远的增量。抗通货膨胀。
4.资本开支比21年增加了几十亿，主要是几个在建的火电厂。
5.2023年营业目标那，产量基本可以维持不变。所以每个月跟踪下产销量。
1.roe连续三年得以提升，近三年从11到13.6到18%。当然去年业绩估计是近几年一个小的峰值，所以今年明年能保持住15%的roe就满足了
2.年度长协的量的占比从21年的43%提升到53%，每吨价格呢从456到515，增长13%左右。这部分也是业绩稳定的基本盘
3.发电业务营业利润今年终于大增，发电量增15%，上网电价增20%左右(0.416元），量价齐升。占比43%股权的北京国电扭亏为盈。市场交易点占比已达到9成左右。这一块煤价下来后或许是一个长远的增量。抗通货膨胀。
4.资本开支比21年增加了几十亿，主要是几个在建的火电厂。
5.2023年营业目标那，产量基本可以维持不变。所以每个月跟踪下产销量。
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神华中报分布。eps2.07元，同比58%。非常稳。看到的几点值得记录
1.火电上网电价同比涨了24%，火电毛利率14%，比2021年全年提升，终于不在亏损，贡献了一点点利润。这一块未来可能是成长的增量部分。
2.自产煤毛利51%，成本165元每吨。资源禀赋。
3.铁路和港口的毛利40+%，其实也不错的。
4.最主要的，货币资金分掉了500亿后又基本上半年内就赚回来了，意味着年报大概率能保持90+%的分红率。股息10%又可以期待多拿一年。
5.资本开支才90多亿。满满的自由现金流。
1.火电上网电价同比涨了24%，火电毛利率14%，比2021年全年提升，终于不在亏损，贡献了一点点利润。这一块未来可能是成长的增量部分。
2.自产煤毛利51%，成本165元每吨。资源禀赋。
3.铁路和港口的毛利40+%，其实也不错的。
4.最主要的，货币资金分掉了500亿后又基本上半年内就赚回来了，意味着年报大概率能保持90+%的分红率。股息10%又可以期待多拿一年。
5.资本开支才90多亿。满满的自由现金流。
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神华一季报净利润189亿，增长63%。远超我的预期（160亿）。公公上调全年利润660-680亿，Mark。
看了下一季度电费上涨了7分钱，按照之前我梳理的3200亿发电量，一年增加200多亿营收。今年大概率600亿以上利润是稳的了。分红保持有望。最放心的吃息股，没有之一。
看了下一季度电费上涨了7分钱，按照之前我梳理的3200亿发电量，一年增加200多亿营收。今年大概率600亿以上利润是稳的了。分红保持有望。最放心的吃息股，没有之一。
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神华控股发电量1660亿，运营发电总装机3790w千万，计算可利用小时数4400h左右。昨晚盘了下不并表的北京国电电力（参股42%左右），计算了神华权益发电量总数大约在3200亿左右。
自上市以来，中国神华已累计向股东现金分红3514.64亿元，2019至2021年现金分红比例不低于当年归属于本公司股东净利润的50%，2019年度为57.9%，2020年度为91.8%，2021年度则为100.4%。
自上市以来，中国神华已累计向股东现金分红3514.64亿元，2019至2021年现金分红比例不低于当年归属于本公司股东净利润的50%，2019年度为57.9%，2020年度为91.8%，2021年度则为100.4%。
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长协新定价机制落地，3月动力煤长协价720元/吨。长协新定价机制由“(基准价+浮动价)/2”形成：1)基准价：下水煤合同按5500大卡动力煤675元/吨执行；2)浮动价：实行月度调整，暂采用全国煤炭交易中心综合价格指数(NCEI)、环渤海动力煤综合价格指数(BSPI)、秦皇岛动力煤综合交易价格指数(CCTD)三个指数，选取每月最后一期，等权重平均确定
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神华这些年的分红率2014-2018年40%左右，19年58%，20年92%。
发现资本市场就是连续剧啊，这里预报了净利润数据，然后又得追分红率。然后跟踪二月份的长协价。然后看看一季报的净利润增长情况。。。
去年长协均价625左右，今年大概率（90%以上吧）在这之上吧。
发现资本市场就是连续剧啊，这里预报了净利润数据，然后又得追分红率。然后跟踪二月份的长协价。然后看看一季报的净利润增长情况。。。
去年长协均价625左右，今年大概率（90%以上吧）在这之上吧。
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神华2021年利润516亿，稍微低于各券商和公公的预测（540-550）。同比44%。看了下，提到加大了计提，火电成本上升等。后面关注分红率，希望继续80%以上分红。2022年平均煤价有望继续超过2021年，叠加火电涨价，应该继续增长问题不大。10%第一重仓持有中。估计分红3w以上。
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神华港口黄骅港和天津港。
公公的观点，留存待验证。
港口价600时，长协价630-660。
900时，长协价730-760。
目前港口将要将至1000以下了。下个月开始，将按照新的基准价来计算长协价。年度锁量，月度锁价。跟踪月度长协价跟往年同比，可大致预测利润数据。
公公的观点，留存待验证。
港口价600时，长协价630-660。
900时，长协价730-760。
目前港口将要将至1000以下了。下个月开始，将按照新的基准价来计算长协价。年度锁量，月度锁价。跟踪月度长协价跟往年同比，可大致预测利润数据。
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几个概念。
1.基准价550-700-850是港口价，也就是包含运费了，而且是针对5500卡的。
2.含税。就是包含13%的增值税。而神华年报中的价格是未含税的。
3.坑口价到港口价包含了运费和一些杂费。毛估估可按200计。
4.跟踪煤价，不想那么麻烦的话，直接跟踪同一个价。这样可以保证口径一致。比如秦皇岛港口价。
1.基准价550-700-850是港口价，也就是包含运费了，而且是针对5500卡的。
2.含税。就是包含13%的增值税。而神华年报中的价格是未含税的。
3.坑口价到港口价包含了运费和一些杂费。毛估估可按200计。
4.跟踪煤价，不想那么麻烦的话，直接跟踪同一个价。这样可以保证口径一致。比如秦皇岛港口价。
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