中证500跑赢沪深300真的只是靠周期吗?

之前在一次评论中贴了自己在雪球的另外一篇文章反映还不错,这次最新的一篇关于中证500的文章也得到了雪球的首页推荐,之前也有集思录的各位鼓励我多来发文,所以我试着发一些吧,欢迎各位大佬批评指正。
正文如下:
由于今年以中证500、中证1000为代表的中小盘指数大幅跑赢沪深300,中证500在雪球上关注度和讨论度也越来越高。

短期上,很多人注意到了这轮中证500的上涨是由于中证指数成分中钢铁、采掘、有色、化工今年以来涨幅比较明显,又是中证500的权重行业。

有些朋友甚至从而进一步预测,随着钢铁、采掘、有色、化工这一轮行情的结束,中证500的强势行情也会结束。

从短期事后来归因的话,的确可以说这一轮上涨钢铁、采掘、有色、化工贡献较大,尤其封大 @持有封基 的推送《为什么今年中证500跑赢沪深300》中也提到了这四个行业中证500相对沪深300的市值占比更高。

但是从更长期的角度上来说,中证500的上涨动力并不在此。

首先,我们要理解沪深300和中证500的构成原理,实际上可以理解为针对沪深两市的一种排名机制。

也就是沪深两市最优秀的300+500支合计800支股票才能进入这两个榜单,最主要的衡量标准是市值。

我在5月份的文章《聊聊我为什么要配置中证500》中详细阐述过中证500长期上涨的主要原因还是在于其优秀的盈利性和成长性。

那么最近比较流行的言论,中证500靠周期怎么看呢?

我整理了中证500自2010年至今的行业构成数据,我们拿数据说话。

行业分类上我采用申万一级行业分类,从行业家属和行业市值占比两个口径来看。




我们可以看到,中证500的行业构成无论是从各行业上市公司家数或是行业市值的角度上看,其构成比例一直处于变化当中。

例如2010年1月,数量前三的分别是化工53家、医药生物45家、房地产37家,而2021年7月数量前三的是医药生物48家、化工38家、电子32家;2010年1月,市值前三的是化工9.49%、医药生物9.31%、房地产7.48%,而2021年7月市值前三的是电子10.28%、化工9.89%、医药生物8.72%。

各行业家数的动态变化体现的是一种优胜劣汰的机制,始终不要忘了中证500也好、沪深300也好,都是动态的榜单。

就好比一所全国性的大学,我选最优秀的300个学生进入甲班(沪深300),选次优500个学生进入乙班(中证500),每隔半年大考一次重新排名;

每一次大考之后能进甲班还是乙班乃至于落榜,取决于每个学生的成绩(市值),而不是他来自于哪个省份(行业)。

但不论甲班、乙班里的学生如何变化,两个班学生的籍贯构成如何变化,我们能够很容易判断的是,这两个班一定是这个学校最优秀的两个班级。

各行业市值的变化除了体现行业家数变化之外还有阶段该行业的市场涨跌幅表现。也就是一段时间内该行业成分股涨的比较好,那么该行业在指数内市值占比也会提高。

例如图中比较明显的粉色、橙色代表的化工、有色在今年行业市值占比有明显的提高,其实是今年以来两个行业股票涨幅表现比较好带来的,也是最近被提得比较多的逻辑。

但是我们同样可以看到图中最上面的权重行业电子和医药生物在2019年2020都各有一段市值占比提升非常明显的曲线。我们对应去看同时段医药、电子和中证500的走势,会发现这两段上涨,电子和医药的贡献是很大的。

但很奇怪的,我确实少听有人说因为电子、医药行情的结束,会导致中证500行情的终结,大概同期的注意力都在沪深300和抱团股上吧,毕竟他们的涨幅更大。

我们再单拿钢铁、采掘、有色、化工这几个行业来看。




从上市公司家数上来看,四个行业总数从未超过100家,最低的时候约70家,占整个指数的14%-20%之间;

从市值占比上来看,此轮行情上涨之前,周期行业仅占到15%,而最近达到了23%的水平。

看上去已经比较高了,但是我们还是要注意到剩下超过400家,77%的市值是由其他行业构成,认为周期行业决定了中证500的走势显然理由是不充分的。

事实上,中证500行情的驱动也是由不同行业轮动驱动的,我统计了2010年至今中证500所有行业在不同阶段对中证500指数涨跌的贡献度,具体如下:






可以明显的观察到不同阶段不同行业对指数涨跌都有或大或小的亮眼贡献,比如上文中提到的电子、医药,从表中我们可以看出,电子在2019年下半年向中证500贡献了4.17%的涨幅,医药在2020年上半年贡献了5.96%的涨幅,同期成分里周期股并没有什么表现,但这些都被忽略了,因为同期沪深300、抱团更抢眼,中证500没人看,也更没有人关心它究竟为什么也涨了。

历史年份里我们也可以看到像地产、军工、计算机等等行业都有亮眼贡献的时候。

所以单纯说某几个行业就决定一个宽基指数的涨跌这种说法是完全站不住脚的,所以周期行业决定中证500的言论可以休矣。

那中证500跑赢沪深300的秘密在哪里呢?

除了我在之前文章提的基本面因素,这里我另外还提供一个视角,也算是我之前回答一位球友的疑问吧。

首先,沪深300+中证500的排名机制决定了成分股至少是全市场最优秀的800支股票,如果进不了前800,那么自动会被淘汰掉,补充进来新的优秀公司。

其次,沪深300和中证500是存在交互机制的。也就是沪深300里落榜的会进入中证500,而中证500里优秀的会升入沪深300。

那么我作为好事者,来看看这些从乙班晋升甲班和从甲班掉落乙班的学生们,在晋级降级前后的表现差异,究竟是什么情况。


我按照上表的格式,统计了2010年以来从中证500里升入沪深300的全部股票,并统计其调出中证500进入沪深300之前后各一年相对两个指数的超额表现。数据过多不便全部贴上来,直接列统计结果。

这些晋级生,在晋级之前一年的平均涨跌幅为66.88%,相对中证500的超额收益为55.84%;

在晋级之后一年的平均涨跌幅为14.76%,相对沪深300的超额收益为1.82%;

也就是说晋级的股票,在晋级之前的超额贡献非常明显,这部分的超额收益是计入中证500的表现的,虽然中证500培养了这些优秀学生进了沪深300这个学霸班,但中证500并不亏,吸收了这些股票的大部分成长红利。

然后这些晋级股票进入沪深300之后,相对之前的表现就比较乏力了,相对沪深300的超额并不明显,沪深300吸收这些股票之后并没有占到太大的便宜。

这跟现实中的常识也非常相似,这种竞争排名,从301-800名区间晋升到前300已属不易,再往上继续逆袭的难度非常大。

同理,我们再来看看从沪深300调入中证500的股票情况,他们也是中证500成分股的重要组成。


按照上表的格式,统计了2010年以来从沪深300里掉入中证500的全部股票,并统计其调出沪深300进入中证500之前后各一年相对两个指数的超额表现。

这些降级生,在降级之前一年的平均涨跌幅为-4.31%,相对沪深300的超额收益为-14.20%;

在降级之后一年的平均涨跌幅为16.97%,相对中证500的超额收益为3.41%;

可以看出,这些降级生在降级之前相对沪深300确实表现不佳,所以遭到降级;

但是中证500接收这些降级生之后也并非接收的是垃圾,平均来看这些降级生的表现至少没给中证500这个班级拖后提,甚至还略有贡献。

这种情况让我想到以前的一个段子:

从北大转学一名女生到了清华,因此两个学校的平均颜值都得到了提高。

(没有冒犯两个学校的意思,纯属娱乐)

综上,从这个视角上来看,除了基本面因素,在编制规则上中证500实际上也是占到了便宜的,长期看跑赢沪深300并不难理解。

作者:龚老湿
链接:https://xueqiu.com/1121180164/197457297
来源:雪球
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总是心烦

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按这个逻辑越往后的区间越强, ST板块是最强的,专门往上面输送优等生。
2021-09-13 09:03 引用
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varvar

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好帖
2021-09-13 09:11 引用
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szsj

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长期沪深300一定强过中证500指数,中证500今年强只是对过去三年的纠偏。尤其是房地产投资被打压,居民银行存款被导入到中国401K,这个趋势会越来越强。
2021-09-13 09:12 引用
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元素_指引我吧

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过去几年,沪深300的涨幅,相对中证500,最高的时候跑赢了50%,今年只是纠偏,长期看我觉得500跑不赢300,但如果算上贴水,300跑不赢500。
2021-09-13 09:16 修改 引用
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熊猫不回撤

赞同来自: 复利工具 frank344 鸣天 等待_等待牛市 小樱2018 cmlq1999 施丹160322 xineric 符合规范的名字更多 »

最喜欢方大炭素这种,300.500之间来回做了N回电梯的
2021-09-13 09:17 引用
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柠檬投研

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感谢分享
2021-09-13 09:18 引用
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walker_sun

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中上游股票上涨,越上游公司越小,所以中证500跑赢沪深300,国证2000更猛
2021-09-13 09:19 引用
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jslwang

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我单独的研究过中证500,得出的结论就是WIND给出的PE明显偏低,最近两年成分股调入调处,导致PE绝对值下降了10个点以上,考虑这个下降值之后,PE就不低了,也就是中证500已经比较高了。。。。。。但是很多跟踪中证500的衍生品只看指数,只看成分股的净利润增长,就比较扯了。
2021-09-13 09:21 引用
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熊猫不回撤

赞同来自: 小樱2018 波比 duiry nevermind2019 一场意外 flyingowl 画眉 FF章鱼 肖申克的九叔 Syphurith Kluer更多 »

虽然一直操作500,但也不得不说,中证500也有不好的一点,一年内的次新股较多
次新股容易爆炒,但新入围沪深300的标准,日均 至少460亿(以后还会更高)
次新股很难达到这门槛,通常一年只有1只次新股进300
但中证500不同,一年通常有5只次新股进500
但500门槛也是越来越高,6月已经要日均260亿才能进(以后也会更高)
2021-09-13 09:25 修改 引用
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酱油面

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楼主就是那个 龚老湿 吗? 还是这个文章是转载的?
2021-09-13 09:26 引用
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wylzcjsl

赞同来自: 鸣天

当你需要费劲心力说服一个相对涨了很多的品种还很便宜时,就应该注意了~~~
2021-09-13 09:33 引用
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shaohao2000

赞同来自: 鸣天 fengcc littleboy886

写了一大堆废话,没说到点
2021-09-13 09:49 引用
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thenight

赞同来自: 小岛藤子 桃李麻辣烫

1.500过低,纠偏
2. 300太贵,资金转移
3. 周期有一定关系,后面会让500回调下,是上车机会。
500并不是最猛的,看看红利,看国证红利,500就是个弟弟。
2021-09-13 10:15 引用
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rain

赞同来自: Swifish 小岛藤子

这个逻辑可以用在上证50上。
2021-09-13 11:20 引用
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wlqzjr

赞同来自: 起个名字想半天 鸣天

年底指数调整, 涨的好的周期股就归300了。 500的好日子不多了。
2021-09-13 11:27 引用
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slcjsl

赞同来自: stonecheng 夏天的夏天 本德莱耀西 frank344 酱油面 哈维07 generalu lao47 小樱2018 hshpangpang 画眉 小岛藤子 苴国浪子 鸣天 siva xineric nevermind2019更多 »

从2005年算到现在,其实300相对于500和1000并无任何优势,只是最近几年的强势让一部分人认为300更好而已。
即使只看最近几年的话,300的强势主要也只是来自于相对估值的提升(从15年的中位数pb明显低于500到现在的中位数pb明显高于500),而不是来自于企业本身的发展。
2021-09-13 11:52 引用
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neoivor

赞同来自: 鸣天 起个名字想半天 flyingowl

其实我现在更想看500下跌的那些理由
2021-09-13 11:53 引用
2

陪伴成长

赞同来自: reds111 麦克悟空81

中证500/1000 跑赢 沪深300,靠的是 估值 。。。
2021-09-13 11:53 引用
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2021-09-13 11:58 引用
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三分之一

赞同来自: aiplus 小岛藤子 牛哄哄 告别小号 起个名字想半天更多 »

500是等权的,Pe真实,50和300都不是等权的,Pe虚假,50的真实Pe不可能才十几,茅台的权重那么大,好像有人算了真实Pe有三十多
2021-09-13 12:00 引用
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howtogetout

赞同来自: 起个名字想半天

明明就是今年500周期股多,轮到周期大年了
2021-09-13 12:03 引用
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xineric

赞同来自: frank344 fionafiona

确实好贴,非常感谢。一直在找两个指数成分股变动后的影响,你提供了很好的数据。
对于升级留级有不同看法,指数成分股增减中,市值和成交量其实考虑的是热门程度,不一定是公司的质地或前景。
2021-09-13 12:13 引用
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nevermind2019 - 均值回归,周期轮动,价值为锚,顺势操作。

赞同来自: aiplus tangzheci 大桢爸爸 cquhrb 西北望1969 stonecheng stone19940329 黄油 frank344 哈维07 本德莱耀西 小樱2018 Liberia 明月几时有 画眉 司马缸不方 小岛藤子 ftnicko2 flyingowl 苴国浪子 鸣天 xineric更多 »

赞同@slcjsl的观点,我统计后发现自2007年以来,500与300指数比值的变化本质是PB比值的变化,两个指数内在盈利水平都不差,指数相对强弱变化更多反映的是市场情绪。
今年调仓后500的PB明显下降,300PB明显上升,两个指数的PB比值反而没有跟上指数比值的增长,目前500PB/300PB的比值还在历史中间值以下。中证500只是短期涨得太快了有调整的可能,但是中期来看,500相对300来说盈利的可能更大。
2021-09-13 12:20 引用
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Over30s

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不错!
2021-09-13 12:22 引用
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babebu

赞同来自: llvll LZY2021 flyingowl 胆子真不大 小岛藤子 suxingfate 鸣天更多 »

纠结啥啊,我if ic都买一手,分散投资不好吗
2021-09-13 12:33 引用
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乘时而作

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一枚金币,略表谢意
2021-09-13 18:23 引用
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yangkaizeng

赞同来自: 波比

有理有据,数据详实。
2021-09-13 23:42 引用
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阿鲁哥 - 95后学生

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在长周期比较罗素2000与标普500的老哥们,建议采用加上股息的全收益算法再下结论

300/50 与500/1000同理
2021-09-14 00:03 修改 引用
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张明照

赞同来自: dongdongw 雷神2019 llvll 爱股票 三连就对了 zsp950 stonecheng Quinn0o0 画眉 hurrah treenewbee 自在行 邓普顿 小樱2018 星程AA更多 »

数据很翔实,举个例子反驳一下吧。智飞生物2016年12月纳入中证500,一年之内上涨59.45%,这是贡献给中证500的部分。智飞生物于2017年12月离开中证500被纳入沪深300,之后几年里涨幅超过500%,这是贡献给沪深300的部分。

这样的例子我还可以给你举很多,重庆啤酒,牧原股份,山西汾酒,离开中证500后给沪深300贡献的涨幅在800%-1000%之间。

所以楼主你的问题在于哪里也就很清楚了,按照编制规则,真正的十年十倍股最后的归宿一定是沪深300而不是中证500,中证500反而只能吃到一小部分的涨幅,大部分的涨幅都是在沪深300里实现的,但这需要的时间不只一年。你只统计这些股进入沪深300一年后的涨幅,当然会产生统计误差。
2021-09-13 23:52 引用
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fuzzyblue

赞同来自: shoooliu 雷神2019

我研究过,500的历史内生利润增速比300低不少,历史roe也低,长期大概率跑不赢300
2021-09-14 04:50 引用
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神圣的猫

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大概意思这种排名带来的结果,500是快速成长阶段,300是稳定成长阶段…?
2021-09-14 07:15 引用
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znjqr1688

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各位请注意:国证2000远远跑赢中证500
2021-09-14 07:55 引用
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lao47

赞同来自: xineric 鸣天 stone577

金币一枚。感谢楼主的数据
2021-09-14 08:21 引用
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趋势交易者

赞同来自: 重低音 牛哄哄 mingjing58 nihao123

一本正经的胡说八道!!!

楼主说的貌似正确,但结论完全错误。指数构成当然是动态变化的,但是这并不会影响某个时段某几个板块对指数的走势起决定作用。
事实上,今年最强的指数并不是中证500,而是中证1000和国证2000,根本原因就是这半年多以来对周期股的炒作。
此外,从长期来看,沪深300由于流动性的原因必然能够跑赢中证500、中证1000和国证2000。
2021-09-14 08:43 修改 引用
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laplace

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插眼
2021-09-14 08:31 引用
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哥斯拉顾

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不管前面怎么样,今年到目前为止就是靠的周期。
看下500 1000 2000和300 50的成分以及个股涨幅情况很明显。
2021-09-14 08:46 引用
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nihao123

赞同来自: 朱昱2

你有实力当券商的分析师,但你投资很难赚到钱。
2021-09-14 08:50 引用
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酱油面

赞同来自: 牛哄哄 zsp950 xineric Aa行无止境 浅底99 本德莱耀西 司马缸不方更多 »

今天仔细的学习了楼主这篇好文
写的很好

写文章,就需要这种知其然也知所以然的,然后还能剖析非表面原因的文章。

===============================
而我们也经常看到的另外一些“雄文”,看似回答了命题,但实则用现象解释原因(换个说法就是用结果来解释结果),根本触及不到实质灵魂,毫无营养
比如“你为什么长那么高?”,答曰“因为我1.8米,所以我长的高”
OMG,长1.8米是高的现象(亦是结果),而不是高的原因,

当然,在某种场景下,可以牵强附会的把此说成是高的“原因”,像面对幼儿园小朋友的时候,因为他们无法评判什么是高、什么是低,那就解释因为长了1.8米,所以是长那么高

或许,这个市场上小朋友太多,用现象解释原因的,他们也喜欢听,各得其所吧
2021-09-14 09:38 修改 引用
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张电电 - 目标:14%

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逻辑成立的前提是:股市的增长均匀地来自很多股票。中票指数能抓到成长股,占到便宜。
美股的增长主要来自头部股票。
罗素2000看似不输标普500,主要收益还是来自个别股票的一飞冲天。
2021-09-14 09:53 引用
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frank344

赞同来自: 小岛藤子 xineric

说中证500长期跑不过沪深300的,去看看两者的点数吧。同一天发布的指数,直接对比点数就够了。就算加上股息的全收益指数,也是中证500更强。万得可以看全收益指数。
2021-09-14 10:37 引用
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割总

赞同来自: llvll frank344 tangzheci xineric songshubaba stone19940329 组组长一更多 »

滚动ic再来学习一遍,用数据说话的老师就是强。
2021-09-14 10:45 引用
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yiduohuang

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不同指数里的相同行业走势可能完全相反。举几个反例,今年来中证500里的白酒个股酒鬼酒和水井坊涨幅都超50%。而沪深300里的化工个股万华化学,恒逸石化还跌了很多。
2021-09-14 11:22 修改 引用
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howtogetout

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因为历史上爱尔眼科对创业板指贡献很大就说现在不是由宁德时代决定的
2021-09-14 12:14 引用
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泥足深陷

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假设有问题,不过,我没找到反例反驳。
不过从经验看,钱多时候雨露均沾一起涨,钱紧的时候大家抱团到hs300,上证50,
切换期,因为从超跌到回归繁荣,500涨的肯定好,如果你看中证1000涨的更好。
hs300上证50之流本身就一直在高位置,当然看不到波动。
总体而言,看市场的水,比看啥指数更重要,1000,500,300,50。左到右波动率依次减低,从好的角度看,稳,不好的角度看,不波动,我炒个啥子股,买理财去!
2021-09-14 12:35 引用
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tangle007

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好贴, 真理越辨越明
2021-09-14 13:12 引用
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wangcai_du

赞同来自: 画眉 清风穆穆 鸣天

大众应该始终记住交易的要素。上涨时不需要花精神去解释它为什么会上涨。
2021-09-14 13:49 引用
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雨后小晴

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谢谢分享
2021-09-14 14:13 引用
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golly1986

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有理有据
2021-09-15 01:01 引用
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rucddw

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有理有据。
2021-09-15 08:06 引用
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两百斤猛男

赞同来自: 鸣天

的确如此,所以说极少有人可以最终跑赢指数
2021-09-15 08:29 引用
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元素_指引我吧

赞同来自: nevermind2019 Akonin9 好奇心135 xineric 逐利更多 »

原因很多,周期股权重高只是一方面的原因,而且这个也不是一成不变的,说不定下半年指数调整,好多周期股被调入到沪深300去了。
沪深300远强于中证500,是在2016年后的事情,当年市场一个重大的变化就是对外资的开放,外资喜欢买龙头和大白马,于是又在基金的作用下,这个趋势自我加强,把一些大白马买到天上去了。等外资比例达到上限后,这个趋势就缓下来了。
今年国家打击那些赢家通吃的企业,扶持小巨人企业,外资又很多退出了,于是又在公募基金的正反馈作用下,大白马今年回调的厉害,其实公募基金背后说白了就是基民申赎的行为,基民按各种排名申购,跌多了就赎回。要基民在几千只基金里面发现出未来的牛基,那比要他们选出大牛股更难。
再加上过去几年银行保险地产,都走得比较强,例如平安。但这两年回调比较厉害。这个和国家房地产调控有关。这也拖累了沪深300今年的涨幅。
现在就看,这个趋势,走到头了没有,未来是中证500依然强于300,还是反之,还是两者涨跌幅相当或轮动。
2021-09-15 08:57 修改 引用
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Shawn12333

赞同来自: 狂霸天

均值回归,很好的体现在了中证500和沪深300的互动上面。
2021-09-15 09:23 引用
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superredbull

赞同来自: llvll

IC吃贴水者来参观一下,楼主666,数据逻辑都很厉害,谢谢楼主分享
2021-09-16 16:58 引用
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dz82828114

赞同来自: 初出茅庐 nickshaw 趋势交易者

楼主的结论是错误的,沪深300年初就创下历史新高,而中证500现在还在遥望2015年的高点。
楼主认为前一年表现好的股票,后一年一定不好,前一年表现不好的下一年一定表现好,这个结论显然是错误的,以十年的周期看,正是因为沪深300通过优胜劣汰,集中了全市场最优质的300只股票,才是表现最好的宽基指数之一,远超上证综指,中证500.
2021-09-23 16:16 引用
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韬奋海司马

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好贴…
2021-09-23 16:38 引用
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跬步致远 - 不积跬步无以至千里

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刚才简单看了下300和500,500从2015年4.14号折算后净值是8.1198,现在净值是8.425,中间没有分过红。而300在2015.4.14日净值是4.411,到现在每年分红,累计分红0.345,加起来现在净值应是5.276,这样看300完胜500,对吗?这还没算分红再投呢。对比的是300指数基和500指数基。
2021-09-23 17:32 修改 引用
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shoooliu

赞同来自: 小岛藤子 yemu

应该再统计一下800之外升入中证500指数后的表现,看看是拖累还是拉动指数
2021-09-23 17:48 引用
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guest2

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成分股晋级或降级前后的表现,只能反映指数增长的一部分动力。

影响沪深300指数涨跌的大头,还是权重前几十位的股票,这些股票在比较长时间里不会降级,它们的增长率一直会极大影响沪深300指数涨跌,而新晋级的那几个在比较长时间里也难以挤进权重前列去明显影响沪深300指数涨跌。

设想一种情况,市场环境导致公司的增长率跟它现有的市值强烈相关,市值越大增长率就越高,比如前几十大公司增长率在20%,第300名左右增长率在15%,第800名左右增长率在10%,那么沪深300的增长率就会在15%到20%之间,而中证500的增长率就会在10%到15%之间,这样的基本格局,靠那几家新晋级或新降级的公司的反常表现是改变不了太多的。即使新晋级的那几家公司总是表现较差,不久又被降级,同时新降级的那几家公司总是表现较好,不久又被晋级,这些公司来回反复横跳确实能帮中证500一点小忙,却也改变不了沪深300里大部分公司增长率高于中证500里大部分公司增长率的大势。

只有当整体统计上看,公司的增长率跟它的市值相关性很低时,比如市场上前300名的公司总市值在几年里增长了80%,后面500家公司总市值在同期也增长了差不多80%,两者的比值保持基本不变时,在这段时间里两者发生的成分股交换,以及交换前后的反常表现,才会在两个指数的相对强弱上明显体现出来。如果新晋级的公司能保持惯性,继续跑赢沪深300其他公司,新降级的也如此,继续跑输中证500其他公司,那么沪深300就会跑赢中证500,反之,如果新晋级的公司很快遇到阻力,跑输沪深300其他公司,新降级的公司很快遇到支撑,跑赢中证500其他公司,那么中证500就会跑赢沪深300。

总之,大部分成分股跟市值大小相关的增长率才是决定宽基指数阶段性强弱的最主要因素。如果这个因素很强烈,个股市值分布处于基尼系数快速扩大,马太效应明显的阶段,少数几个成分股的交换带来的影响就会被完全掩盖。只有在大公司小公司增长率总体上接近时,成分股的交换带来的影响才会显现出来。

今年中证500强于沪深300,应该跟打击垄断巨头,扶持中小企业,追求共同富裕的政策取向有一定关系。投资者对公司市值上限是否存在隐形天花板产生疑虑,那么整体上超大公司的增长率就会低于小一些的公司。
2021-09-23 17:55 修改 引用
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saintenvoy

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可以用500升级300的股做个策略,跑个回测看看是否有超额收益。
2021-09-23 21:30 引用

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