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止损这个词本身有点误导，该卖出就卖，跟成本无关。不是说亏了就必须卖，赚了就可以不卖。强调“止损”，只是为了克服多数人在浮亏时倾向于死扛的（非理性）心理偏差。 卖出积极性多高为好，跟资金的机会成本有关。 有的人看到满世界的机会，根本不愿意在一个品种上长期耗着...

没有一个私募能确定跑赢中证500指数30%的。 一般能跑赢20%不错了，如果构建中性产品，扣除IC贴水后，剩下的收益很有限。而且这个不是无风险收益，一年下来亏钱都可能的。

年代比岁数更重要。年代没到，岁数再大也没用，年代到了，工作没几年的普通人都不难达到。 大多数人，是在某个相近的年代赚到第一个100万的，这时他们的岁数（只要不是未成年）可能30多，也可能60多。 要排除年代（通胀）因素，应该问用多久赚到相当于（半套，一套，...

看涨期权（权利仓）的一部分时间价值来源于标的跌破行权价后可以放弃行权的权利，期指没有这种权利，因此没有这种时间价值。标的到期时的潜在波动幅度（跌破行权价的概率和幅度）越大，这部分时间价值越高。 期指和期权另一部分时间价值就是期指的远期升贴水，反映标的远期期望...

实际上社会阶层分布不是两层，而是连续多层的。 如果把阶层分为富人，中产，无产三层来看，把中产变成无产，也就是金字塔分布变成图钉分布，这个贫富差距算是扩大了，还是缩小了？ 也许原来的中产会说，扩大了，因为往上看，他离富人越来越远了。而原来的穷人会说，缩小了，...