聊聊大奖章基金给我的启示

现在单独写一个帖子的原因，基本只有一个，就是有了触动我的想法，我做事效率不高，《西蒙斯传》陆陆续续看了挺久才彻底看完，喜马拉雅也有音频，书中写的是文艺复兴科技公司前因后果以及主要人物的故事。虽然书里不会介绍具体策略，而且越是成功的年份的事情更是草草带过，但如果你也做相关的交易，有相关经验，还是能知道很多有启发的信息，而不是停留在《西蒙斯领导的一堆科学家利用量化交易赚取了神话般的收益》这种符号化浅层的了解。

大奖章基金的现象，我觉着对我的投资体系发展方向，以及底层投资理念都有深远的影响。我写到这里，大家交流，也供将来的自己去回看。

下面我先贴一下我自己做的大奖章基金的业绩表



早年的大奖章业绩并不突出，读过书就知道，取得突破后，就一直保持高收益，且无一年亏损。这个突破就是只做确定性强的短期交易策略，去掉了长期交易策略。下面我按照自问自答方式，阐述一下自己的个人观点：

1、大奖章基金都做什么类型的交易
大奖章具体做什么策略，这谁也不知道。但书中还是给出一些答案，大奖章这个只能由内部员工购买的基金，它的投资范畴主要是外汇、商品期货、股指期货、基金、股票短期交易（占比不高）。规模限制到100亿美元规模，里面是几千策略并行运行，交易周期范围几秒，几分钟，几小时，几天，几周。短期概率占优的短期策略。最底层的逻辑就是利用数据，发现规律，利用规律。能碾压其他量化公司，科学家团队，海量数据积累，策略算法多年的不断累积迭代，都是不可或缺的因素。

2、文艺复兴外部基金怎么回事

外部基金和大奖章业绩差距甚远，原因很直接，成立外部基金时候的初衷就是非常明确的，解决容量问题，只做股票策略。也就是说确定性高的短期策略，也就是类似于集思录的低风险投资机会，外部基金都不做的，原因就是容量问题，那些只是大奖章来做，且赚的钱大部分也都分了，没法不断复利。也就是说外部基金和大奖章完全干的是两回事，一个是低风险，一个是量化炒股的。

3、大奖章基金业绩是真的吗？

每年都高收益，且全部为正，看上去像作假的数据。但种种迹象表明，业绩是真的。西蒙斯捐的钱不是假，主要员工参与慈善和政治花的钱不是假的，唯一离职的员工，出去就很快赚了1亿美元，不是假的。而且以我自己的交易体验，如果可以找到足够多的策略，且频率够，这个业绩就是合理的了。
这个逆天的业绩的存在是不是让巴菲特、索罗斯、达利欧、彼得林奇显得很白痴？看基金规模就明白了，也就是说把大奖章基金装入以上几个人管理的基金，差不多也就百分之二三的仓位，如果你的2%仓位业绩逆天，那么对你的整体业绩会有什么本质帮助吗？就如基金经理不玩集思录的某些策略是一样的道理。

大奖章给我的启示

大奖章用的是量化学习的方法找规律，但核心是人厉害。收益来源主要的交易类别是全世界外汇、商品、股指等充分博弈难的赛道。跨国家市场，跨类别很常见。也就是如果照猫画虎，完全行不通，因为他赚钱的地方难度都非常大，个人参与者如果去参与就是被割韭菜的命运。那我们有什么启示，学什么，

1、赌场模式

长达三十年的稳定高收益，根源一定来自于投资体系，而不是具体策略，大奖章类似于开了一个有几千个赌博游戏，概率占优程度不同，但都是长期概率占优的。赌场规模足够大，赌客足够多，那最终的结果一定是很赚钱的生意。仓位也是极度分散的，个别赌座，或者哪一类赌博游戏的短期输赢都不会影响整体。同样是明星科学家做量化交易的长期资本公司，就是一种策略玩命加杠杆玩来提高收益，且把这个方法应用到更多效果不是那么稳定的领域。一个短期大波动，就挂掉了。而大奖章不会有这样的结果，就是因为底层投资框架是完全不同的。

那对于我的启示是，投资体系框架要建立小赌场的模式，策略向广度发展，仓位也会因此向更分散化发展，用分散化的策略以及分散化的持仓来逐步解决权益持仓逐步增加，策略逐步增加的问题。

2、先验逻辑和后验逻辑；强逻辑和弱逻辑的进一步理解

大奖章都是短期交易，基本都是后验逻辑，也就是数据统计后的数据挖掘找出的规律，甚至有些现象找不到合理解释，这些也都是概率稍微占优的弱逻辑，没有强的确定性。历史已经验证，长期投资的基石一定要符合先验逻辑，逻辑一定要够强够硬。这个的变量非常多，对人的要求非常高，所以价投做好的人实际上很少。我以前有些过分依赖强逻辑，追求高确定性，对于弱逻辑的内心信任度低，通过大奖章的启示，应对之道应该是足够多的，频度足够多的，弱逻辑，并行运行，就会得到整体的强逻辑效果。

3、投资的广度拓展方向和途径

首先从底层认知上对拓展新策略的态度改变，其次是引入量化的方法，同时引入团队的概念，也就是说自己不行，可以找别人帮忙，只要是数据推导出来的规律，慢思考总结出来的规律，都可以小仓位做实验。成熟的就分散方式分配仓位去运行。

如果你做低风险类别交易，我建议都可以看看这本书，就当看故事了，会有一点启发。大家也根据自身的交易经验也一起来聊聊！