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2021-04-09更新：
记录一下，今天可转债仓位终于创出了自去年10月27日之后的新高，查了下历史数据。
2021年10月27日 我的持仓均价是106.7，而今天持仓均价是98.8，估值比当时还是要低不少
所以一方面是低位加仓的原因，另一方面脉冲卖出轮动到更低位的转债。
持仓平均价格：98.8元
持仓转股溢价率：25.46%
持仓到期收益率：3.5%
目前持仓资金42份
大饼：109张
--------------------------------------------------------------------------------------------------
2021-02-08更新：
今天可转债组合创了新低，继续加仓双低转债2份资金。剩余子弹16份资金。
加仓后
持仓平均价格：89.21元
持仓转股溢价率：26.93%
持仓到期收益率：6%
目前持仓资金44份
大饼：103张
--------------------------------------------------------------------------------------------------
早上又加仓了的100以下的低溢价转债。一个直观感觉流动性太差了。。。每个买个500张挂了半天单子。这个场景似曾相识。
2014年南方航空从4块一路买到2.5，每天成交量几百万。最后15年10~16之间分批出了，最高点一天成交80亿。
2014年买中国北车也是4块左右，每天成交1~2亿。15年20~40分批出，最高点一天成交300多亿
2016年5块左右买三一重工，也是每天成交1~2亿。最近20~45分批出了，目前一天成交量7，80亿。
这种下跌不是因为基本面的变化，而是市场情绪的变化导致买盘没了，一堆做短线的人不停止损把价格越打越低。而这，不正好是该贪婪的时机吗？
怕信用风险？这个没办法，唯有用摊大饼来解决！等变垃圾债有垃圾债的玩法。至少目前还没有一个到我兴奋的垃圾债价位（25元）。
怕小股变仙股？美股小股整体收益率也不弱于大盘指数。
所以，贪婪吧。买完卧倒等待黎明的到来！
记录一下，今天可转债仓位终于创出了自去年10月27日之后的新高，查了下历史数据。
2021年10月27日 我的持仓均价是106.7，而今天持仓均价是98.8，估值比当时还是要低不少
所以一方面是低位加仓的原因，另一方面脉冲卖出轮动到更低位的转债。
持仓平均价格：98.8元
持仓转股溢价率：25.46%
持仓到期收益率：3.5%
目前持仓资金42份
大饼：109张
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2021-02-08更新：
今天可转债组合创了新低，继续加仓双低转债2份资金。剩余子弹16份资金。
加仓后
持仓平均价格：89.21元
持仓转股溢价率：26.93%
持仓到期收益率：6%
目前持仓资金44份
大饼：103张
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早上又加仓了的100以下的低溢价转债。一个直观感觉流动性太差了。。。每个买个500张挂了半天单子。这个场景似曾相识。
2014年南方航空从4块一路买到2.5，每天成交量几百万。最后15年10~16之间分批出了，最高点一天成交80亿。
2014年买中国北车也是4块左右，每天成交1~2亿。15年20~40分批出，最高点一天成交300多亿
2016年5块左右买三一重工，也是每天成交1~2亿。最近20~45分批出了，目前一天成交量7，80亿。
这种下跌不是因为基本面的变化，而是市场情绪的变化导致买盘没了，一堆做短线的人不停止损把价格越打越低。而这，不正好是该贪婪的时机吗？
怕信用风险？这个没办法，唯有用摊大饼来解决！等变垃圾债有垃圾债的玩法。至少目前还没有一个到我兴奋的垃圾债价位（25元）。
怕小股变仙股？美股小股整体收益率也不弱于大盘指数。
所以，贪婪吧。买完卧倒等待黎明的到来！
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chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
赞同来自: 丢失的十年 、慢慢变富就好 、stone19940329 、tigerpc 、狂奔的奶牛 、 、 、 、更多 »
2021-12-24
冒个泡，转债的估值到底高不高？
转债内含的几个期权价值之前远远被低估，目前这些中小企业转债的历史并不长，也不好用15年之前的大公司来判断。18年以来发出来的这些新转债，经历了一个熊市末期，以及中小牛市的初期和中期，暂时还没有经历牛市的疯狂末期，以及泡沫破灭崩溃的熊市初期。历史的经验太短，只能看一步走一步。说不准现在的转债估值是他们本应有的平均水平，能维持很长时间也说不定。想等待他们短期回归的也许要等很长的时间。
这让我想到了美股（非中概股），18年的时候，按历史经验，我就觉得美股太高估了，泡沫迟早要破。实际上看历史数据，01年泡沫破灭后，美股经历了10多年的低位整理期，这十多年间，标普500的年化收益率才区区2%，远低于其历史水平。如果按照这10年的估值，那17、18年已经妥妥的泡沫巅峰了。结果一直到20年3月，疫情爆发，我以为美股真的要崩了，没想到是个假摔，虽然在短期内经过了多次创历史的熔断，但很快便继续创造了新高，且一发不可收拾，随着货币超发，美股已经成了神一样的存在。当然这个泡沫一定会破，但真的不知道是明年，后年还是5年后乃至10年后。难道就一直退出这个市场了吗？
今年转债获得了不到30%的收益，主要因为仓位是线性降下来的，也还算满意。只是多了很多现金躺在货基里实在恼火。所以也需要研发点新的现金替代物了。
目前持仓状况：
持仓平均价格：112.85元
持仓转股溢价率：47.4%
持仓到期收益率：0.9%
目前转债仓位：34.8%
大饼：66张
净值：1.2932
冒个泡，转债的估值到底高不高？
转债内含的几个期权价值之前远远被低估，目前这些中小企业转债的历史并不长，也不好用15年之前的大公司来判断。18年以来发出来的这些新转债，经历了一个熊市末期，以及中小牛市的初期和中期，暂时还没有经历牛市的疯狂末期，以及泡沫破灭崩溃的熊市初期。历史的经验太短，只能看一步走一步。说不准现在的转债估值是他们本应有的平均水平，能维持很长时间也说不定。想等待他们短期回归的也许要等很长的时间。
这让我想到了美股（非中概股），18年的时候，按历史经验，我就觉得美股太高估了，泡沫迟早要破。实际上看历史数据，01年泡沫破灭后，美股经历了10多年的低位整理期，这十多年间，标普500的年化收益率才区区2%，远低于其历史水平。如果按照这10年的估值，那17、18年已经妥妥的泡沫巅峰了。结果一直到20年3月，疫情爆发，我以为美股真的要崩了，没想到是个假摔，虽然在短期内经过了多次创历史的熔断，但很快便继续创造了新高，且一发不可收拾，随着货币超发，美股已经成了神一样的存在。当然这个泡沫一定会破，但真的不知道是明年，后年还是5年后乃至10年后。难道就一直退出这个市场了吗？
今年转债获得了不到30%的收益，主要因为仓位是线性降下来的，也还算满意。只是多了很多现金躺在货基里实在恼火。所以也需要研发点新的现金替代物了。
目前持仓状况：
持仓平均价格：112.85元
持仓转股溢价率：47.4%
持仓到期收益率：0.9%
目前转债仓位：34.8%
大饼：66张
净值：1.2932
2
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
2021-09-08
1个半月又过去了，简单记录一下。利润占比大了，按资金份数不太好计算，还是以转债账户的仓位为准吧。根据之前的随性摊大饼方案，以转债的计划总投入资金为100%仓位。持仓均价在100以上每涨1%, 目标仓位减少5%。目前目标仓位是45%, 实际仓位52.8%，还有很大空间，同时剩余部分继续轮动。
所谓随性摊大饼，就是重点吃转债在105~130这一段的利润，105以下我全要，130以上就开始卖，130以上溢价大就全卖，溢价小或折价就卖一大半，留一小半再玩玩。简单易操作，不用动大脑。
不是专业做转债的，只能用最简单的方法。减仓的转债现金目前没有啥好去处，希望未来垃圾债的标的增加一些，转债持续高位的话，就借给垃圾债策略可以多买些标的。
目前持仓状况：
持仓平均价格：111.4元
持仓转股溢价率：39.4%
持仓到期收益率：1.27%
目前转债仓位：52.8%
大饼：85张
净值：1.2441
1个半月又过去了，简单记录一下。利润占比大了，按资金份数不太好计算，还是以转债账户的仓位为准吧。根据之前的随性摊大饼方案，以转债的计划总投入资金为100%仓位。持仓均价在100以上每涨1%, 目标仓位减少5%。目前目标仓位是45%, 实际仓位52.8%，还有很大空间，同时剩余部分继续轮动。
所谓随性摊大饼，就是重点吃转债在105~130这一段的利润，105以下我全要，130以上就开始卖，130以上溢价大就全卖，溢价小或折价就卖一大半，留一小半再玩玩。简单易操作，不用动大脑。
不是专业做转债的，只能用最简单的方法。减仓的转债现金目前没有啥好去处，希望未来垃圾债的标的增加一些，转债持续高位的话，就借给垃圾债策略可以多买些标的。
目前持仓状况：
持仓平均价格：111.4元
持仓转股溢价率：39.4%
持仓到期收益率：1.27%
目前转债仓位：52.8%
大饼：85张
净值：1.2441
2
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
赞同来自: 积少成多66 、skyblue777
2021-07-22
一晃又是2个多月过去了，越来越懒了，记录一下，仍然在每天逐步减仓出头（超过130）的转债。
目前的平均价格，对应的目标仓位是18份的资金。还有14份资金等待减仓，过去2个月减仓的速度没跟上持仓平均价格涨的速度，希望行情再疯一疯。
目前持仓状况：
持仓平均价格：106元
持仓转股溢价率：32.8%
持仓到期收益率：2.41%
目前持仓资金32份
大饼：100张
净值：1.1813
一晃又是2个多月过去了，越来越懒了，记录一下，仍然在每天逐步减仓出头（超过130）的转债。
目前的平均价格，对应的目标仓位是18份的资金。还有14份资金等待减仓，过去2个月减仓的速度没跟上持仓平均价格涨的速度，希望行情再疯一疯。
目前持仓状况：
持仓平均价格：106元
持仓转股溢价率：32.8%
持仓到期收益率：2.41%
目前持仓资金32份
大饼：100张
净值：1.1813
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chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
2021-05-14
又是一个月过去了，简单记录一下，这段时间棒打出头鸟式的减仓，兑现了部分利润，同时轮动到一些低位的转债，不过机会已经不太多了。现在减仓是主调，原则是绝对不买105以上的。接下来继续逐步慢慢减仓到计划位置。（以目前的速度估计还得减一个月）
目前持仓状况
持仓平均价格：102.2元
持仓转股溢价率：26.2%
持仓到期收益率：2.85%
目前持仓资金39份
大饼：111张
净值：1.1000
目前的平均价格，对应的目标仓位是26份的资金。还有13份资金等待减仓，希望行情再飞一会儿~~~
又是一个月过去了，简单记录一下，这段时间棒打出头鸟式的减仓，兑现了部分利润，同时轮动到一些低位的转债，不过机会已经不太多了。现在减仓是主调，原则是绝对不买105以上的。接下来继续逐步慢慢减仓到计划位置。（以目前的速度估计还得减一个月）
目前持仓状况
持仓平均价格：102.2元
持仓转股溢价率：26.2%
持仓到期收益率：2.85%
目前持仓资金39份
大饼：111张
净值：1.1000
目前的平均价格，对应的目标仓位是26份的资金。还有13份资金等待减仓，希望行情再飞一会儿~~~
京公网安备 11010802031449号