我对交易的看法

首先,我们交易的是什么,是波动。
趋势投资是直接找到投资标的波动方向、跟随波动获得投资收益。
价值投资是间接通过找到一些安全边际较高,有潜在上升可能的投资标的,通过其将会产生的波动获得投资收益。
其次,我们交易的是什么,是概率。
趋势投资认为趋势沿着其已经产生的波动方向继续发展的概率更高。
价值投资认为被低估的投资标的,在未来出现向上波动的概率更高。
所以,无论是价值投资、趋势投资、左侧交易、右侧交易都是术和方法论,是我们通过寻找波动和概率而定义的交易策略。
价值投资是通过定义一个判定价值的标准,找到一些相对安全边际较高,在概率上获利可能性较高的投资标的,等待其产生一个向上的趋势来投资获利。
其存在的问题一是时间,价值投资获利的概率确实很高,很多价值投资者相信这个向上的趋势在未来的某个时间一定会出现,但什么时候出现这个向上的趋势是不知道的,时间成本是不确定的,时间越长越不利,会摊低收益率,无法达成收益目标。二是风控,价值投资获利的概率确实很高,但不代表一定,由于越跌越有价值,其后续行为多为越跌越买,这样正好成了等价鞅策略,而等价鞅策略盈利是发散的,亏损也是发散的,所以价值投资会有一夜暴富的,也会有跳楼的,千万不要盲目自信,孤独一掷,最后赌徒输光。
趋势投资是通过定义一个判定趋势的标准,找到当前的趋势方向,利用概率优势跟随趋势的继续发展来投资获利。
其存在的问题是趋势的不确定性,趋势是继续发展,还是就此改变,需要事后检验,其后续行为是趋势继续发展持有,趋势发生变化止损或止赢退出。趋势投资的风控更重要,但只要坚持反等价鞅策略,这样亏损是收敛的,风险是可控的,而盈利是发散的,截断亏损,让利润奔跑,终会达成长期稳定的赢利目标。
作为一个趋势投资者,我相信价值投资也是很好的策略,而且获利的概率很高,比如目前点位无杆杠上中证500,我相信未来一定会翻番,但无论如何,价值投资最终都是要通过趋势来获利,所以没有必要提前发枪,损失的时间和机会成本很高,看看美股,看看苹果和PTA,投资机会无处不在。
发表时间 2018-09-15 11:05

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2021-07-04 06:42 引用

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