对角价差套利组合的实战运用

伴随50ETF隐含波动率降低到上市以来的最低位置,给买方提供了一定的机会,但未来的股价涨跌还是无法预测,因而做期权套利还是可以的。

同一品种(认购或认沽)相同行权价不同到期日的套利组合称为日历价差组合,不同行权价不同到期日的组合称为对角价差组合。

今天(5月5日)上午,实战构建了一个对角价差套利组合。

买入12月205沽权,卖出6月22沽权,构建成本为0,(实际为净收入)。

单纯从组合构建意图可以分析出主观的设想:短期看涨期待卖出期权能低价平仓最好归0,然后持有低成本的远期空头等待大跌后获利。

不过实际股价运行走势不可预测,但对角套利的风险实际可控。以组合为例,如果短期合约没有机会低价平仓,始终处于实值(即股价持续下跌),那么就按月向后展期,或者获得部分收入,或者通过展期下移行权价,一直到远期合约到期同时平仓。

理论上,两个组合最大亏损为2.05-2.2=-0.15元,实际短期合约有6次展期机会,如果获得高于0.15元的展期收入,组合将没有亏损,也可能在展期中通过下移行权价以及股市上涨而提前归0,届时只要回收远期合约残值即可。

在这个对冲过的组合持有阶段,涨跌都有利可图,因此具备低风险投资特征,供集思录网友诸君参考斟酌。
发表时间 2016-05-05 13:18

赞同来自: 就这样了吧 nathan222 氓之蚩 fkygy zhjienc 文明守望更多 »

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skytod

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为什么要这么构建
2021-11-29 14:18 引用
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蒹葭仓仓

赞同来自: TimothyJ

好饭不怕晚,拜读楼主早前大作深受启发,已于几天前投入实战,分别构建了50组50etf3月3200买购、9月3300卖购和50组50etf3月3200买沽、9月3300卖沽。
2021-09-14 08:51 引用

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