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最近在研究一个配债相关策略。
基本逻辑是：股权登记日前，为了获得配债资格，正股可能出现集中买入；申购日配债权已经锁定，部分临时持股资金会卖出正股。那么，申购日买入这些被抛售的股票，随后博反弹，是否有超额收益？
我先回测了2026年1月1日至8月7日的50只配债股。其中 37 只已上市、13 只尚未上市。初步结果并不算理想：
申购日开盘买入，下一交易日收盘卖出，平均收益约 -0.13%；
持有到转债上市日的37只样本，平均收益约 -3.81%，胜率35%；
持有5天平均盈利0.42%，但中位数亏损2.15%、胜率仅39%，主要受少数大涨样本影响；
设申购日为T日，T+3日开盘买入、T+4日收盘卖出，平均收益约1.77%，但不同时间段差异很大，暂时不能排除过拟合。
目前来看，申购日直接接抛盘并不是一个稳定策略，等待几天、确认抛压释放后再做反弹，可能更值得研究。
先占个坑，看看大家对这个方向是否感兴趣。如果讨论的人多，后面准备扩大到历年全部配债股，并加入配债安全垫、登记日前涨幅、发行规模、正股估值、成交量及交易成本等条件。也欢迎大家提供思路或指出回测口径问题。
以上只是个人基于历史数据的初步研究，不构成任何投资建议。欢迎大家讨论、质疑和补充，也欢迎指出数据及回测口径中的问题。希望交流时尽量就事论事、保持礼貌；观点可以不同，但没必要互相攻击。谢谢大家。
基本逻辑是：股权登记日前，为了获得配债资格，正股可能出现集中买入；申购日配债权已经锁定，部分临时持股资金会卖出正股。那么，申购日买入这些被抛售的股票，随后博反弹，是否有超额收益？
我先回测了2026年1月1日至8月7日的50只配债股。其中 37 只已上市、13 只尚未上市。初步结果并不算理想：
申购日开盘买入，下一交易日收盘卖出，平均收益约 -0.13%；
持有到转债上市日的37只样本，平均收益约 -3.81%，胜率35%；
持有5天平均盈利0.42%，但中位数亏损2.15%、胜率仅39%，主要受少数大涨样本影响；
设申购日为T日，T+3日开盘买入、T+4日收盘卖出，平均收益约1.77%，但不同时间段差异很大，暂时不能排除过拟合。
目前来看，申购日直接接抛盘并不是一个稳定策略，等待几天、确认抛压释放后再做反弹，可能更值得研究。
先占个坑，看看大家对这个方向是否感兴趣。如果讨论的人多，后面准备扩大到历年全部配债股，并加入配债安全垫、登记日前涨幅、发行规模、正股估值、成交量及交易成本等条件。也欢迎大家提供思路或指出回测口径问题。
以上只是个人基于历史数据的初步研究，不构成任何投资建议。欢迎大家讨论、质疑和补充，也欢迎指出数据及回测口径中的问题。希望交流时尽量就事论事、保持礼貌；观点可以不同，但没必要互相攻击。谢谢大家。
京公网安备 11010802031449号