2026年航天宏图被ST后，宏图转债是否存在投资机会？

核心逻辑：宏图转债转股价格下修，促进转股，负债（应付债券）减少，所有者权益增加，使得净资产为正，方便后面摘帽
根据上市公司的信息披露公告，预计2025年期末，净资产为-3.3亿元，而宏图转债余额为10亿元，基本上只要有3.3亿元的可转债债转股，2026年航天宏图的净资产就可能为正，从而摘帽成功。航天宏图2025年年度报告披露日期为2026年4月30号，当天开市起停牌一天，下一交易日5月6号可以交易。因为科创板企业被st后的涨跌幅为20%，若航天宏图被st后一个-20%，目前仍有占流通市值6.8%的融资盘，需要考虑仍有下跌的可能，下跌导致维持担保比例低于130%，部分融资盘强制平仓，股价进一步的踩踏下跌。目前宏图转债转股溢价率仍为25.86%，价格102.278元，接近债底，即使宏图转债下跌20%以上，可转债的跌幅不会那么多。可以根据5月6号正股以及可转债盘面情况，分批多次买入宏图转债。获利空间判断20%以上。
其它思考：航天宏图是商业航天（卫星互联网概念），市值算较小，股性比较活跃，也算是偏热门的概念，一有消息面刺激会反复炒作，正股涨幅也较大，目前股价也处于924行情以来比较低的位置。
根据2024年年报，航天宏图现金流紧张，短期加长期借款7亿元，下修促进转股使得偿债压力变小，航天转债之前也有多次转股价格下修，公司的领导层也能接受，后面再次下修的概率也比较大，也符合该公司的核心诉求和根本利益。
附会计科目处理
借：
应付债券
应付利息
...
贷：
股本
资本公积-股本溢价