帝欧转债继续博弈（今天加仓)

今日亏损4800大洋，帝欧亏了3000元！
当前可转债市场整体处于相对高估区间，转债指数收于2225点，下跌0.28%，成交量达900亿元（近期新高）；平均价格141.5，转股溢价率40.57%，价格中位数128.096，转股价值中位数100.218，转股溢价率中位数27.55%。

在此背景下，市场呈现“上下为难”的局面：低价转债多伴随高溢价，缺乏安全边际；溢价率低的转债又因正股处于高位，波动风险大。因此，稳健型投资者可操作空间收窄，不少资深参与者选择提示风险、降低仓位或转向特定策略交易，短期收益难免受限；而投机者则面临3%-5%的普遍波动。

基于此，今日操作以减仓或清仓高溢价转债、转股价值超130且偏离度大的标的为主，后续计划以观察为主，伺机配置确定性较高的标的。

目前最大持仓为帝欧转债（占比高），其今日转股价值128.82。该转债自6月30日首次站上130进入强赎周期，截至昨日已有9个交易日转股价值超130，距满足强赎条件还剩6个交易日（截至7月23日）。

从帝欧家居情况看，转债余额12亿，相对27亿市值规模较大，公司化债动力强（换实控人、大股东增持等动作均为此服务），且化债是未来一两年核心任务。当前时间窗口关键（6月30日至8月1日共30个交易日），若未能在此期间触发强赎，前期两次触发130的机会将浪费，后续市值管理压力与难度会更大，因此公司大概率会全力推进，有望在8月1日前完成强赎。

需注意的是，130仅是强赎最低线，并非终点。过往案例显示，上市公司为防范意外，往往会推动转股价值超过130。综上，帝欧转债存在相对确定性机会，与大股东方向一致。