2025年6月30日投资提示：新乳业控股股东拟减持不超3%股份

新乳业：控股股东拟减持不超3%公司股份
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-30/1224019056.PDF

华锋转债：强赎
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-28/1224015572.PDF

家联科技：未及时履行关联交易审议程序和信息披露义务，收到警示函
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-27/1224014852.PDF

东亚转债：信用等级下调至A+
https://stockmc.xueqiu.com/202506/605177_20250628_785B.pdf
跟踪期内，公司经营亏损，经营活动现金净流出规模扩大，全部债务规模有所增加，短期存在一定集中偿付压力。

塞力转债：信用等级下调至BB+
https://stockmc.xueqiu.com/202506/603716_20250628_NSEG.pdf
跟踪期内转让子公司拖累业绩，2024 年亏损幅度扩大；公司客户回款周期仍较长，应收账款周转天数仍较大，面临信用减值风险；公司控股股东及实际控制人股权质押比例保持高位，财务杠杆仍较高，备用流动性不足，部分用于补流的募集资金尚未归还，且征信报告存在不良类信贷记录，流动性压力仍较大；另外公司及相关责任人员仍受到监管处罚

海优转债：信用等级下调至A
https://stockmc.xueqiu.com/202506/688680_20250628_53SD.pdf
2024 年公司经营业绩进一步下滑，毛利率及 EBITDA 利润率转负，产生净亏损，连续亏损使得公司资本实力进一步削弱。此外，公司销售集中度高，营运资金仍存在被占用情况，且主营业务持续受光伏产业链调整影响，公司当前产能利用水平低，产能面临较大的消化压力，短期面临持续亏损风险。

奥佳转债：信用评级下调至A+
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-28/1224014994.PDF
2024 年及 2025 年第一季度该公司净利润分别同比下滑 35.98%和 66.26%，现有产能利用率较低；该公司海外销售收入占比近 70%，跟踪期内公司美国订单受到中美关税战影响，面临的国际贸易环境不确定性上升。

申昊转债：信用等级下调至A-
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-27/1224016390.PDF
踪期内，受行业竞争加剧、期间费用对利润侵蚀较多等影响，公司亏损额度加大，公司经营性现金流仍持续净流出态势；公司债务规模继续扩大，资产负债率及全部债务资本化比率均同比增长；公司发生审计机构变更及高级管理人员变动

三房转债：信用评级下调至A+
https://stockmc.xueqiu.com/202506/600370_20250628_SJST.pdf
2024 年，公司收入同比增长，公司经营性亏损规模仍然较大，非经营性亏损大幅增加，进一步加重了公司的亏损程度；2025 年一季度，公司亏损额同比扩大。跟踪期内，因公司经营业绩表现不佳，其偿债指标整体下降，整体看公司偿债指标弱。公司财务风险上升。综合公司经营和财务风险表现，其偿还债务的能力下降。

美锦转债：信用评级下调至A+
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-30/1224016382.PDF
2024 年焦化业务利润空间持续压缩，且公司资产折旧、摊销规模较大，导致公司 2024 年出现大幅亏损，考虑到当前焦化行业仍处于行情低谷，预计公司业绩亏损压力仍大，氢能板块持续亏损；公司控股股东股权质押比例很高，相关逾期债务化解事宜尚未解决，所持公司股份曾被部分强制平仓；公司新建产能未来收益有待观察，总债务持续攀升，面临较大偿债压力等风险因素。

科沃转债，开润转债，嘉美转债：不下修
https://stockmc.xueqiu.com/202506/603486_20250628_N5UU.pdf
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http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-30/1224017221.PDF

亿田转债：不强赎
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