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目前有大量的转债都进入或者即将进入回售期了，如果维尔这种行为得到默许，那么将会有大量公司效仿，转债回售条款将形同虚设。
我认为这不仅仅是剥夺了转债投资人回售权利这么简单的事，整个转债市场的投资逻辑和策略也将受到冲击，转债投资者的整体收益率可能会下一个台阶。本来回售是有制约上市公司的作用的，转股价值较低和转债价格较低的公司会选择临近回售期的时候下修到底或者接近到底，投资人将会取得收益，如果叠加正股来一波行情，收益将会很可观。现在上市公司不怕了，用多次小幅度下修的方式可以拖到转债到期，最后再选择自转股等方式解决债务。这就导致了投资者可能多拿了两年时间反而无法取得收益。
这种做法将不仅限于像维尔这种PB<1的公司，理论上所有公司都可能效仿。
有人说这种做法符合规则，募集说明书里这么写了就没问题，我认为不是这样的，如果规则本身就不合理呢，就像以前上市公司不管多么严重的违法也就罚酒三杯顶格处罚60万一样，董事长们认准了这条规则就肆意掏空、内幕交易，完事交了60万难道小股东们就觉得没问题了么？！
回售是转债投资人的权利，上市公司利用规则漏洞恶意侵害了投资人的权益。我认为应该向交易所和证监会反映这个事情了：1，要求维尔利立即实施回售。若短期内资金准备不足，则在下次下修时，回售不能因此重新计数。2，完善回售规则，取消因下修转股价而导致回售重新计数，采取连续计数。3，警告或处罚维尔利此次侵害投资人回售权的行为，以儆效尤。
1942年的一天，上海和深圳两地多名中国人被日军执行斩首示众，人们问为什么要斩首，日本军人说他们瞪了日本人一眼，按照规则要被斩首，众人陷入沉思，这时有一人说："确实，我看见他们瞪了日本人。" 有几个人在嘀咕："那按照规则是应该斩首。" 大多数人只是冷漠的看着，不做什么也不出声。遇到这种情况，我们是该像鲁迅和卡神一样奋起反击？！还是遵守这所谓的狗屁规则？！
证监会网站：http://fwpt.csrc12386.org.cn/app/nt/login.jsp 电话：12386
深交所邮箱：cis@szse.cn 电话：400-808-9999
本人利益相关：不持有维尔转债，未来也无计划买入。
···························································································································································
看了大家的讨论，有支持的也有反对的，我觉得挺好的，真理越辩越明嘛，也有一些不太友好的发言，在此我友好的回复一下我的看法。
还是再编一个故事吧，话说从前有一个小镇，镇上有几个地主，地主手下有种地和种菜的农民。突然有一天某个地主跟他手底下种地的农民说：“你们以后不准再用锄头犁地了，都给我改成用手刨。”
农民们晚上回到家，看着锄头陷入了沉思，农民们承认自己和地主的地位不对等，但这要求着实过分，有些农民气不过，心想锄头是我的，凭什么不让用，我要抗议。有的农民因为要养家糊口不想跟地主起冲突，选择了默默忍受。有的农民心想地主这么做肯定是有原因的，地主也不容易，家大业大的，每天得操心多少事啊，我也要为地主多考虑，不让用锄头那我就不用，我就是把手刨废了也心甘情愿。前两种农民都可以理解，最后一种着实是太下贱了。
第二天，气不过的农民开始抗议，他们有的冲到了地主家，有的去了衙门告状，消息先传到了这个地主家种菜的农民这里，他们对抗议的农民说：“你们别闹了，回头影响了地主的心情，我们也要跟着遭殃。”没过多久，消息传开了，小镇上的地主和农民都知道了这件事，地主们默不作声，静静观察事态发展。有的农民选择了声援，有的农民则表示反对，他们说：“你们别闹了，闹大了回头地主们把土地都收回去，我们都得饿死。”
由于抗议的人数很少，衙门判定地主没有错，地主一看还可以这样，那还不放飞自我，甩开了膀子搞啊。紧接着，地主宣布赋税提高一倍，农民们怨声载道，地主等了几天发现自己还是没啥处罚，没过多久地主又宣传自家的土地多么多么好，可以亩产1万斤粮食，吸引了很多农民过来，地主趁着农民休息的时候把他们身上的钱财都偷走了，当农民们还蒙在鼓里的时候，其他地主却看的门清，他们有样学样的都开始搞了起来。
随着越来越多的地主使用了越来越多的烂招，整个市场生态被严重的破坏，农民们依然在每天辛勤的种地种菜，但效果跟不种地已经区别不大了，因为劳动成果到自己口袋里的越来越少，最后70%的农民被饿死了，20%的农民勉强果腹，只有10%的农民因为技术高超所以有所积蓄。随着时间的推移，市场已经固化，农民们也已经认命，他们潜意识里认为市场本就该如此，被饿死的农民总结自己的一生，其中大部分最后得出的结论是不怪别人，只怪自己还不够努力，毕竟还有10%的农民活的挺好嘛，少部分会骂骂地主和衙门，但也已心力憔悴不想再多做些什么了。
临终前他们嘱咐自己的儿子，一定要努力打磨自己，争取做10%的富农，儿子们也都很努力，上知天文下知地理，左青龙右白虎老牛在腰间龙头在胸前，文武双全一身是胆，每个人都对自己充满信心，他们当中确实有很少一部分成为了天选之人，做了富农，但大部分依然逃不出宿命的轮回，最后被饿死。
与这个小镇间隔一条河，还有另一个小镇，这里是另一番景象，地主们都非常老实，一旦做错一点事情，农民们就联合衙门对地主一顿毒打，完事地主还要赔钱给农民，这不最近一个姓库的地主就因为2018年说错了一句话，赔给农民4.9亿。这里的农民只要不搞什么骚操作，都很容易变富。当年一个姓但的农民就是在原先的小镇快饿死了才跑到这里来的，他每天只是撒撒种子，之后就躺着睡觉，现在也变富了。
越来越多的原来小镇的人知道了这里，都跑了过来，他们也会嘲笑那些没来的人，觉得他们不来实在是太傻了。但他们有的人其实知道这个小镇，因为在原先小镇生活的太久了而不想离开，他们也希望通过自己做一些事情让这个小镇也变得越来越好。
我认为这不仅仅是剥夺了转债投资人回售权利这么简单的事，整个转债市场的投资逻辑和策略也将受到冲击，转债投资者的整体收益率可能会下一个台阶。本来回售是有制约上市公司的作用的，转股价值较低和转债价格较低的公司会选择临近回售期的时候下修到底或者接近到底，投资人将会取得收益，如果叠加正股来一波行情，收益将会很可观。现在上市公司不怕了，用多次小幅度下修的方式可以拖到转债到期，最后再选择自转股等方式解决债务。这就导致了投资者可能多拿了两年时间反而无法取得收益。
这种做法将不仅限于像维尔这种PB<1的公司，理论上所有公司都可能效仿。
有人说这种做法符合规则，募集说明书里这么写了就没问题，我认为不是这样的，如果规则本身就不合理呢，就像以前上市公司不管多么严重的违法也就罚酒三杯顶格处罚60万一样，董事长们认准了这条规则就肆意掏空、内幕交易，完事交了60万难道小股东们就觉得没问题了么？！
回售是转债投资人的权利，上市公司利用规则漏洞恶意侵害了投资人的权益。我认为应该向交易所和证监会反映这个事情了：1，要求维尔利立即实施回售。若短期内资金准备不足，则在下次下修时，回售不能因此重新计数。2，完善回售规则，取消因下修转股价而导致回售重新计数，采取连续计数。3，警告或处罚维尔利此次侵害投资人回售权的行为，以儆效尤。
1942年的一天，上海和深圳两地多名中国人被日军执行斩首示众，人们问为什么要斩首，日本军人说他们瞪了日本人一眼，按照规则要被斩首，众人陷入沉思，这时有一人说："确实，我看见他们瞪了日本人。" 有几个人在嘀咕："那按照规则是应该斩首。" 大多数人只是冷漠的看着，不做什么也不出声。遇到这种情况，我们是该像鲁迅和卡神一样奋起反击？！还是遵守这所谓的狗屁规则？！
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看了大家的讨论，有支持的也有反对的，我觉得挺好的，真理越辩越明嘛，也有一些不太友好的发言，在此我友好的回复一下我的看法。
还是再编一个故事吧，话说从前有一个小镇，镇上有几个地主，地主手下有种地和种菜的农民。突然有一天某个地主跟他手底下种地的农民说：“你们以后不准再用锄头犁地了，都给我改成用手刨。”
农民们晚上回到家，看着锄头陷入了沉思，农民们承认自己和地主的地位不对等，但这要求着实过分，有些农民气不过，心想锄头是我的，凭什么不让用，我要抗议。有的农民因为要养家糊口不想跟地主起冲突，选择了默默忍受。有的农民心想地主这么做肯定是有原因的，地主也不容易，家大业大的，每天得操心多少事啊，我也要为地主多考虑，不让用锄头那我就不用，我就是把手刨废了也心甘情愿。前两种农民都可以理解，最后一种着实是太下贱了。
第二天，气不过的农民开始抗议，他们有的冲到了地主家，有的去了衙门告状，消息先传到了这个地主家种菜的农民这里，他们对抗议的农民说：“你们别闹了，回头影响了地主的心情，我们也要跟着遭殃。”没过多久，消息传开了，小镇上的地主和农民都知道了这件事，地主们默不作声，静静观察事态发展。有的农民选择了声援，有的农民则表示反对，他们说：“你们别闹了，闹大了回头地主们把土地都收回去，我们都得饿死。”
由于抗议的人数很少，衙门判定地主没有错，地主一看还可以这样，那还不放飞自我，甩开了膀子搞啊。紧接着，地主宣布赋税提高一倍，农民们怨声载道，地主等了几天发现自己还是没啥处罚，没过多久地主又宣传自家的土地多么多么好，可以亩产1万斤粮食，吸引了很多农民过来，地主趁着农民休息的时候把他们身上的钱财都偷走了，当农民们还蒙在鼓里的时候，其他地主却看的门清，他们有样学样的都开始搞了起来。
随着越来越多的地主使用了越来越多的烂招，整个市场生态被严重的破坏，农民们依然在每天辛勤的种地种菜，但效果跟不种地已经区别不大了，因为劳动成果到自己口袋里的越来越少，最后70%的农民被饿死了，20%的农民勉强果腹，只有10%的农民因为技术高超所以有所积蓄。随着时间的推移，市场已经固化，农民们也已经认命，他们潜意识里认为市场本就该如此，被饿死的农民总结自己的一生，其中大部分最后得出的结论是不怪别人，只怪自己还不够努力，毕竟还有10%的农民活的挺好嘛，少部分会骂骂地主和衙门，但也已心力憔悴不想再多做些什么了。
临终前他们嘱咐自己的儿子，一定要努力打磨自己，争取做10%的富农，儿子们也都很努力，上知天文下知地理，左青龙右白虎老牛在腰间龙头在胸前，文武双全一身是胆，每个人都对自己充满信心，他们当中确实有很少一部分成为了天选之人，做了富农，但大部分依然逃不出宿命的轮回，最后被饿死。
与这个小镇间隔一条河，还有另一个小镇，这里是另一番景象，地主们都非常老实，一旦做错一点事情，农民们就联合衙门对地主一顿毒打，完事地主还要赔钱给农民，这不最近一个姓库的地主就因为2018年说错了一句话，赔给农民4.9亿。这里的农民只要不搞什么骚操作，都很容易变富。当年一个姓但的农民就是在原先的小镇快饿死了才跑到这里来的，他每天只是撒撒种子，之后就躺着睡觉，现在也变富了。
越来越多的原来小镇的人知道了这里，都跑了过来，他们也会嘲笑那些没来的人，觉得他们不来实在是太傻了。但他们有的人其实知道这个小镇，因为在原先小镇生活的太久了而不想离开，他们也希望通过自己做一些事情让这个小镇也变得越来越好。
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