股市下跌的根本原因

最近这个极端趋势，绝大部分人亏损，各种猜测，先是说量化，后来说是期货，再后面是转融通。管理层其实也是拿出了诚意的，减费降税，各种限制，各种讲话。然而，市场似乎并不买账，指数跌跌不休，股民怨声载道，段子层出不穷，消息满天飞。

今天雪球上梁宏的说法，说股市下跌的根本原因是新股太贵，引发论战。也看到一众大佬，都在纷纷发表观点，有的说停新股，有的说控减持，有的说国家队应该进场买小票，热闹得很。

我个人观点，这些都有道理，但又都没有说到点子上。也许大家都有点顾左右而言他吧。

记得去年10月，有个私募基金建议基民赎回，预言股市风险大于机会，称已经准备清盘以应对接下来长期的低迷，并说如果没有触及内核的体制性和结构性改革，无法跨过这一次的周期低谷。从结果来看，是不是当时离场比现在好些？当然他分析的原因是局部战争+地缘政治+经济对抗+金融危机，给出的办法是内部的改革，这点没有太理解。

为什么股市会下跌，是散户太多，那香港呢，是做空，那美国怎么说，如果说地缘政治，经济对抗，那好多国家更没有理由上涨啊。我记得去年美国还有投资者通过社交媒体，联合起来打爆机构的案例，并且难道他们不买基金吗？难道他们一直接涨，也是因为限制做空吗？虽然我这方面知识有限，但我觉得好象并不是这一招两式的问题。

我觉得，根本原因还是我们的股市，很难在法制的框架下，运用市场化的手段，通过博弈形成动态均衡。所以不管给股市怎么定位，也不管出什么政策，总是自上而下，带着强烈指向，不但容易被利用，而且配置效率低下。这跟我们经常说的，中国学生考试厉害，但是搞科研创新似乎就差点意思，有共通之处。

周末没事，随便写几句，算是给自己提个醒。

希望管理员不要删帖，前些天发几次都没有发出来，但是我感觉在集思录，好多贴子都说得更直接、更激进啊。