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重新梳理了一下，大概讲一下思路。不敢赌太大。证券部太难打通电话了，真的不敢赌太多，太难沟通了。
我列一下出现的概率，保守估价来评估。
1：1块以下退市-回售违约：参照退市转债，搜特21左右，蓝盾61左右，从规模跟资产来说，我觉得比蓝盾还好一点，我就保守一点，估价50。
-- 拍脑袋概率30%，亏12块一张
2：1块以下退市-回售不违约：公司什么都不做，跟大股东广州农商行、实控人安排好资金回售到账。估价100。
-- 拍脑袋概率10%，赚38块一张
3：1块以下退市-不回售：下修避免回售，在老三板保持大于转股的70%，估价60。
-- 拍脑袋概率10%，亏2块
4：不退市-回售违约：不太可能，有操作空间，大概率会下修2次拖到年报出来，然后下修到底。没钱也不至于回售违约，估价50。
-- 拍脑袋概率5%吧，亏12块一张
5：不退市-回售到账：公司什么都不做，跟大股东广州农商行、实控人安排好资金回售到账，估价100。
-- 拍脑袋概率 5%，赚38块一张
6：不退市-不回售：拉到1块以上，下修避免回售，然后保持到年报做低净资产，下修到底，估价85以上。
-- 拍脑袋概率40%，赚22块一张
整体还是值得赌一把的。不要重仓，参与还是值得了。我已经下场了，买了1000张，输赢都能接受。
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1、转债剩下两年，基本不可能会触发回售，最坏情况会一直下修，然后两年后违约。
2、到了三板正股打开跌停，然后下修，大概率就是逼大家转股了，
3、子公司重整之后，虽然失去控制权，但是应该还有股权，卖出去，拿来还可转债也有可能。
反正买入之后，就看监管怎么处理，如果说监管不管不顾，公司也躺平，那就计提损失吧。总体这个家底还是比搜特好很多，毕竟转债也是3亿多，20多亿剩下3亿，不还就过分了。
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我列一下出现的概率，保守估价来评估。
1：1块以下退市-回售违约：参照退市转债，搜特21左右，蓝盾61左右，从规模跟资产来说，我觉得比蓝盾还好一点，我就保守一点，估价50。
-- 拍脑袋概率30%，亏12块一张
2：1块以下退市-回售不违约：公司什么都不做，跟大股东广州农商行、实控人安排好资金回售到账。估价100。
-- 拍脑袋概率10%，赚38块一张
3：1块以下退市-不回售：下修避免回售，在老三板保持大于转股的70%，估价60。
-- 拍脑袋概率10%，亏2块
4：不退市-回售违约：不太可能，有操作空间，大概率会下修2次拖到年报出来，然后下修到底。没钱也不至于回售违约，估价50。
-- 拍脑袋概率5%吧，亏12块一张
5：不退市-回售到账：公司什么都不做，跟大股东广州农商行、实控人安排好资金回售到账，估价100。
-- 拍脑袋概率 5%，赚38块一张
6：不退市-不回售：拉到1块以上，下修避免回售，然后保持到年报做低净资产，下修到底，估价85以上。
-- 拍脑袋概率40%，赚22块一张
整体还是值得赌一把的。不要重仓，参与还是值得了。我已经下场了，买了1000张，输赢都能接受。
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提醒一下： 2023-12-27，正股0.87跌停，大家注意风险。现在这个价格，超过65元不值得赌。
----------------------------------------------2024-01-16，成本差不多30，两个账户，买入了550张左右，计划再买50张，还有两天的交易。
走向猜测：1、转债剩下两年，基本不可能会触发回售，最坏情况会一直下修，然后两年后违约。
2、到了三板正股打开跌停，然后下修，大概率就是逼大家转股了，
3、子公司重整之后，虽然失去控制权，但是应该还有股权，卖出去，拿来还可转债也有可能。
反正买入之后，就看监管怎么处理，如果说监管不管不顾，公司也躺平，那就计提损失吧。总体这个家底还是比搜特好很多，毕竟转债也是3亿多，20多亿剩下3亿，不还就过分了。
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提醒一下： 2023-01-18，最后一个交易日，40块钱，不敢赌，除非你有内幕，不然这个赔率，不敢赌。我已空仓，退市债有一个搜特也行了，少一个鸿达问题不大，少持有一点垃圾债也挺好。
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特别提示：
1、“鸿达转债”将于 2023 年 12 月 18 日按面值支付第四年利息，每 10 张
“鸿达转债”（面值 1,000 元）利息为 18.00 元（含税）。
2、债权登记日：2023 年 12 月 15 日（星期五）
3、除息日：2023 年 12 月 18 日（星期一）
4、付息日：2023 年 12 月 18 日（星期一）
5、“鸿达转债”票面利率为第一年 0.4%、第二年 0.6%、第三年 1.0%、第
四年 1.8%、第五年 3.0%、第六年 5.0%。
6、“鸿达转债”本次付息的债权登记日为 2023 年 12 月 15 日，凡在 2023
年 12 月 15 日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息。2023年12月15日卖出本期债券的投资者不享有本次派发的利息。在债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
7、下一个付息期起息日：2023 年 12 月 16 日。
鸿达兴业股份有限公司（以下简称“公司”）于 2019 年 12 月 16 日发行可
转换公司债券（债券简称：鸿达转债，债券代码：128085），根据《鸿达兴业股
份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）和《鸿达兴业股份有限公司公开发行可转换公司债券上市公告书》（以下简称“《上市公告书》”）的有关条款规定，在“鸿达转债”的计息期限内，每年付息一次，
公司将于 2023 年 12 月 18 日支付第四年的利息。现将“鸿达转债” 本次付息有
关事项公告如下：
1、“鸿达转债”将于 2023 年 12 月 18 日按面值支付第四年利息，每 10 张
“鸿达转债”（面值 1,000 元）利息为 18.00 元（含税）。
2、债权登记日：2023 年 12 月 15 日（星期五）
3、除息日：2023 年 12 月 18 日（星期一）
4、付息日：2023 年 12 月 18 日（星期一）
5、“鸿达转债”票面利率为第一年 0.4%、第二年 0.6%、第三年 1.0%、第
四年 1.8%、第五年 3.0%、第六年 5.0%。
6、“鸿达转债”本次付息的债权登记日为 2023 年 12 月 15 日，凡在 2023
年 12 月 15 日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息。2023年12月15日卖出本期债券的投资者不享有本次派发的利息。在债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
7、下一个付息期起息日：2023 年 12 月 16 日。
鸿达兴业股份有限公司（以下简称“公司”）于 2019 年 12 月 16 日发行可
转换公司债券（债券简称：鸿达转债，债券代码：128085），根据《鸿达兴业股
份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）和《鸿达兴业股份有限公司公开发行可转换公司债券上市公告书》（以下简称“《上市公告书》”）的有关条款规定，在“鸿达转债”的计息期限内，每年付息一次，
公司将于 2023 年 12 月 18 日支付第四年的利息。现将“鸿达转债” 本次付息有
关事项公告如下：
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赞同来自: kingvey 、shaneqi 、投资交朋友 、青山老祖
鸿达我也关注了，上周五还特意做了分析，但是经过昨天的大跌，鸿达转债的风险就大幅度提高了：22天盈利7.5%。精准博弈的背后不过是利益的权衡和妥协，所以下一个机会在哪里？
根据鸿达转债的回售条款以及转股条款（下修后的转股价不能低于3元），结合当前的股价，鸿达转债是百分百触发回售的。
但是触发回售和公司有能力、有意愿进行回售是两码事。广州农商行并非是一个充分条件，万一它破罐子破摔呢。就像小队长做st爱迪吃了大亏一样，大股东有实力也不见得会愿意充当冤大头。
所以鸿达转债要成功博弈回售，确定性最高的条件无疑就是公司愿意维持上市公司的身份，因为在该条件下，回售基本就是板上钉钉的事情。不然造成违约，必然会引来更多的正股卖盘，冲击股价，加大面退的风险。
只是对于st鸿达来说，规避面退风险的这个意愿有多强烈，我们作为外人是很难得知最真实的想法，但最起码来说，如果真的要规避面退，那股价自然是比1元越高越好，但昨天st鸿达是大跌、甚至是跌停的。那随着股价越趋近1元，公司面退的可能性就越高，回售的意愿自然是大打折扣。
当然公司接受面退和不愿意回售是没因果关联的，面退的同时，也是可以进行回售。只是这样一来，我们需要考量的因素就多很多了。比如最基本的，公司的偿债能力关系到是否会违约；违约的风险我们应该如何管理；预期的回报是否给足了风险补偿等等。这个就很麻烦了，我这个人不喜欢麻烦的事情。
所以我是不太愿意在公司接受面退命运的前提下，按照这个价格去买入鸿达转债了。
根据鸿达转债的回售条款以及转股条款（下修后的转股价不能低于3元），结合当前的股价，鸿达转债是百分百触发回售的。
但是触发回售和公司有能力、有意愿进行回售是两码事。广州农商行并非是一个充分条件，万一它破罐子破摔呢。就像小队长做st爱迪吃了大亏一样，大股东有实力也不见得会愿意充当冤大头。
所以鸿达转债要成功博弈回售，确定性最高的条件无疑就是公司愿意维持上市公司的身份，因为在该条件下，回售基本就是板上钉钉的事情。不然造成违约，必然会引来更多的正股卖盘，冲击股价，加大面退的风险。
只是对于st鸿达来说，规避面退风险的这个意愿有多强烈，我们作为外人是很难得知最真实的想法，但最起码来说，如果真的要规避面退，那股价自然是比1元越高越好，但昨天st鸿达是大跌、甚至是跌停的。那随着股价越趋近1元，公司面退的可能性就越高，回售的意愿自然是大打折扣。
当然公司接受面退和不愿意回售是没因果关联的，面退的同时，也是可以进行回售。只是这样一来，我们需要考量的因素就多很多了。比如最基本的，公司的偿债能力关系到是否会违约；违约的风险我们应该如何管理；预期的回报是否给足了风险补偿等等。这个就很麻烦了，我这个人不喜欢麻烦的事情。
所以我是不太愿意在公司接受面退命运的前提下，按照这个价格去买入鸿达转债了。
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赞同来自: 陈华明聪 、xiaokenken 、zsp950
84买了6500张，今天79清了感觉自己就是个大韭菜。以后不碰问题债了，虽然持有这段时间可转债中位数也从122掉下来了，相比下也能接受。
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