华尔街处于熊市中。这就是这对你的钱意味着什么。

## 华尔街处于熊市中。这就是这对你的钱意味着什么。——转自 哥伦比亚广播公司/美联社 （使用网页翻译，还是有些信息点的）

今年股市的暴跌使标准普尔 500 指数进入熊市——当股市从最近的高点下跌至少 20% 时。

该指数周一下跌 4%，收于 3,750 点，比 1 月份的峰值低 21%。

华尔街正在努力应对利率上升、高通胀和能源成本、乌克兰战争和中国经济放缓的影响，促使投资者重新考虑他们愿意为股票支付的价格。今年股市的暴跌使标准普尔 500 指数进入熊市——当股市从最近的高点下跌至少 20% 时。

该指数周一下跌 4%，收于 3,750 点，比 1 月份的峰值低 21%。

华尔街正在努力应对利率上升、高通胀和能源成本、乌克兰战争和中国经济放缓的影响，促使投资者重新考虑他们愿意为股票支付的价格。
在过去的两年里，股票似乎往往只朝着一个方向发展：上涨。现在，在每次市场波动之后“逢低买入”的熟悉口号正在让位于对逢低变成火山口的恐惧。

Commonwealth Financial Network 首席投资官 Brad McMillan 在上个月的一份研究报告中表示，虽然下跌可能“令人伤脑筋……最终，这是我们为获得强劲回报所付出的部分代价。”

以下是关于熊市的知识。

为什么叫熊市？
熊市是华尔街使用的术语，当标准普尔 500 指数、道琼斯工业平均指数，甚至是个股等指数从近期高点持续一段时间下跌 20% 或更多时。

为什么用熊来代表市场暴跌？CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 表示，熊市冬眠，因此熊市代表着一个正在撤退的市场。斯托瓦尔说，相比之下，华尔街对飙升的股市的昵称是牛市，因为多头冲锋。

标准普尔 500 指数在周五下午的交易中下跌 1.9%，比 1 月 3 日创下的高点低 20.3%。但股市在下午 4 点收盘时回升，标准普尔 500 指数当天收盘上涨 1 个点。总体而言，该指数较 1 月份的最新高点下跌了约 19%。

对许多投资者来说，如果华尔街主要的健康晴雨表标准普尔 500 指数在当天收盘时比峰值至少下跌 20%，那么熊市将成为正式的市场。

纳斯达克指数已经进入熊市，较 11 月 19 日的峰值 16,057.44 下跌 31%。道琼斯工业平均指数比最近的峰值低 16% 以上。

标准普尔 500 指数最近的熊市从 2020 年 2 月 19 日到 2020 年 3 月 23 日。该指数在那一个月期间下跌了 34%，原因是投资者对关闭企业并使消费者留在家中的封锁令做出了反应。这是有史以来最短的熊市。

投资者担心什么？
市场的第一号敌人是利率，由于高通胀打击经济，利率正在迅速上升。低利率就像股票和其他投资的类固醇，华尔街现在正在退出。

美联储已从以创纪录的低利率支撑金融市场和经济转变为积极转向，并专注于对抗通胀，通胀在 5 月创下 40 年新高。

上个月，美联储暗示未来几个月可能会额外加息两倍，这是其提高借贷成本并抑制消费者和企业支出计划的一部分。

但风险在于，如果美联储加息过高或过快，可能会导致经济衰退。

俄罗斯在乌克兰的战争也推高了商品价格，从而对通胀造成上行压力。对世界第二大经济体中国经济的担忧加剧了阴霾。

所以我们只需要避免经济衰退？
经济学家表示，由于高通胀（可能抑制消费者支出）和美联储加息，经济衰退的可能性正在增加。根据穆迪分析和华尔街日报对经济学家的调查，目前经济衰退的可能性约为 30%。

但即使避免了经济衰退，美联储的加息仍会给股市带来下行压力。

如果客户为借钱支付更多费用，他们就无法购买那么多东西，因此流入公司底线的收入就会减少。股票往往会随着时间的推移追踪利润。较高的利率也使投资者不愿意为比债券风险更高的股票支付更高的价格，因为由于美联储，债券突然支付了更多的利息。

批评人士表示，从历史上看，今年整体股市看起来价格昂贵。大型科技股和其他大流行的赢家被认为是最昂贵的，随着通货膨胀率上升，这些股票受到的惩罚最为严重。但这种痛苦正在广泛蔓延，Target 和其他零售商的股价本周在报告利润弱于预期后大幅下挫。

LPL Financial 首席市场策略师 Ryan Detrick 表示，从历史上看，当熊市与衰退同时发生时，股票平均下跌近 35%，而当经济避免衰退时，股票平均下跌近 24%。

德特里克在一份研究报告中说：“回溯 50 多年表明，只有一次熊市没有经历过损失超过 20% 的衰退，那是在 1987 年的崩盘期间。”

他补充说，在其他没有衰退的近熊市中，股市以大约 19% 的跌幅触底反弹。

我应该卖掉所有东西以避免更多的损失吗？
据专家称，只有当你现在需要钱或想锁定损失时。否则，许多顾问建议在跌宕起伏的同时记住波动是股票长期提供的更高回报的入场价格。

虽然抛售股票可以止血，但它也会阻止任何潜在的收益。华尔街的许多最佳日子都发生在熊市期间或熊市结束后。

“下降为未来的增长奠定了基础，这往往比任何人预期的都要快，”麦克米兰指出。

例如，在 2007 年至 2009 年熊市中期，标准普尔 500 指数有两天飙升约 11%，在 2020 年大约一个月的熊市期间和之后不久，涨幅超过 9%。

华尔街处于熊市中。这就是这对你的钱意味着什么。
顾问们建议，只有在几年内都不需要的情况下才将资金投入股票。标准普尔 500 指数已经从之前的每一次熊市中反弹，最终升至另一个历史新高。

2000 年互联网泡沫破灭后的股市下跌十年是众所周知的残酷时期，但股市通常能够在几年内重回高位。

熊市会持续多久？
平均而言，自二战以来，熊市从高峰到低谷需要 13 个月，而需要 27 个月才能恢复盈亏平衡。在那段时间的熊市期间，标准普尔 500 指数平均下跌了 33%。自 1945 年以来的最大跌幅发生在 2007-2009 年熊市，当时标准普尔 500 指数下跌 57%。

历史表明，指数越快进入熊市，它们往往越浅。从历史上看，股票进入熊市需要 251 天（8.3 个月）。当标准普尔 500 指数以更快的速度下跌 20% 时，该指数平均下跌 28%。

最长的熊市持续了 61 个月，于 1942 年 3 月结束，将指数削减了 60%。

我们怎么知道熊市已经结束？
一般来说，投资者希望从低点获得 20% 的收益以及至少六个月的持续收益。股市从 2020 年 3 月的低点上涨了 20%，用了不到三周的时间。