股票到底赚谁的钱

某公司IPO，以10元的发行价发行了1亿股，总额10亿。

假如:
1. 上市后IPO投资者把股票以11元的价格全部卖掉，也就是二级市场新增资金11亿接盘。IPO投资者赚了1亿退出，总和10亿不变。
2. 上市后IPO投资者把股票以9元的价格全部卖掉，也就是二级市场新增资金9亿接盘。IPO投资者投入10亿拿回9亿，1亿留在这个市场，总和还是10亿不变。

从IPO开始的市场就是零和游戏。

原股东在二级市场减持的话，他卖掉股份获得的资金总是需要等量二级市场的增量资金支撑

所以应当有如下等式(增发类似IPO)：

IPO募资额 + IPO盈亏 + 原股东减持金额 = 纯二级市场增量资金 + 分红

那么在股市上，二级市场投资者除了互掏口袋之外，赚的钱主要就是后来的投资者投入的更多的钱。

请问这个分析对吗？