我用两张10块换你一张50块，可好？

中学时有个女同学，和她弟弟年龄相差不少，有时候她会分享一些她和弟弟之间的趣事给我们，最有趣的一个便是：过年的时候，她和弟弟交换压岁钱，成功的用两张10块钱换走了弟弟一张50块的。她每次绘声绘色的描述，都把我们逗的大乐，我后来回想到这事，心里会想，还是小孩子的世界单纯，说什么信什么，我们成年人当然不会出现这种情况，可是在我参与投资以后，才发现这样的情况原来也是可以发生的，甚至还不是一次两次。

2015年7月初，这是股灾最惨烈的一周，我完成了当年度收益最高的一周，我没有做空，我仅仅是在市场情绪极度波动的时刻，寻找到了稳妥的投资方式，用两张10块钱换走了其他投资者50块钱。

那时候的我刚刚学会了分级基金的套利，原理很简单，因为分级基金中，一份A类子基金加上一份B类子基金可以合并成两份母基金。

所以我通常是把A类和B类子基金的市场价格相加再和两份母基金净值做比较。如果子基金的交易价格明显高于母基金净值，我就申购母基金的份额，拆分卖出，反之，我就将子基金合并赎回，赚点差价。

当然这样的操作也是有风险的，分级基金的申购和赎回都有时间，这种套利需要承担两个交易日的波动。

那时候整个市场情绪接近崩溃，按照时点的净值测算，两个子基金的合计交易价格经常是低于净值超过5%。可是这样的套利，投资者也是不敢轻易动手的，面临每天大面积跌停的市场，即便折价如此之大买入，但是两个交易日，今天一个跌停，明天一个跌停的走法，套来的未必是利润，反而很可能是巨额的亏损。



而我关注到的一只特别的基金叫中航军分级，它同样是一只分级基金，是一只对标军工类股票指数的基金。
和其他分级不同处在于，这只基金发行的时间并不太久，按照规定，基金发行后有一个建仓期，也就是说这些基金从发行到建仓完毕，并不是要立即完成。由于市场动荡的厉害，所以中航军分级的基金经理，并没有快速建仓，他的整体持仓只有5%，剩余的95%仓位全是现金。

所以机会来了，由于整个市场极度恐慌的情绪，几乎每天一开盘，那些分级基金便随着指数一同下跌。中航军的两只子基金也是如此，开盘便一路跌，有一天盘中一度折价了7%。

这个时间点，任何一支普通的基金，大幅折价都不能评定为特别安全，因为随后的两个交易日，净值下跌是一个常态。但是对于95%现金含量的中航军分级，就非常不正常了。
因为即便发生了异常的情况，中航军对应的指数连续跌停，5%持仓的股票，在两天后，对净值的影响也不到1%，那时候还没有持有7天才免1.5%赎回费的规定。所以即便考虑到买入和赎回的费用，其收益也是十分丰厚的。
我思考了风险，无非是两个，基金在这两天神速建仓以及基金巨赎的风险。但是从逻辑上判断，有着高比例现金的基金巨赎风险并不大，至于基金经理建仓，我认为不应该在特别短的时间内完成，可能有逐步建仓的过程，而且我用两份资金循环套利，本身也可以将风险分散。
实际证明，这样的操作是成功的，我每天用九毛八或九毛七的价格去换取一块钱的现金，稳稳的实现了资产增值。
如果那些卖出的投资者，对自己所持有的品种，稍微多一点点的认知，原本也不至于要将自己的类现金资产贱卖。可是依然有太多的人每天都这样做了。

前段时间，有个朋友找到我说：“听说你股票做的不错，教教我呗，我被套的好惨。”
我故作惊讶，然后说：“什么？炒股还能赔钱吗？”
他说我太刺激人了。
中国股市一直有1胜2平7败的说法，可事实上指数并没有那么惨。真正让人失败的是无知和盲目。
没有充分学习和分析能力，确实不应该走进这个市场，当你带着天真的笑容走进这个市场的时候，等待你的就是那个被人用两张十块钱换走五十块钱的命运。

弄了一个公众号叫：不k拉。不过投资类的文章不多，涉及投资的文章我都会分享到集思录。