曾经的杠杆扩张会加速这会的猪肉去产能吗？

去年猪肉暴涨，很多企业，散户杠杆资金投入养殖业，今年猪肉价格快速下跌，肉价已经连续5个月低于行业成本，三季度就是号称行业第一的牧原也是扛不住。

三季度猪肉企业急剧亏损，是不是可以理解杠杆资金加速了猪肉去产能，毕竟过去5个月，还有接下来遥遥无期的等待，抢跑才是王道。

股票我是不想买，但是对于容差率比较大的猪肉转债，可能是比较好的介入机会。

在近期普遍杀溢价的行情下，猪肉转债比其他行业给了更高的溢价，希望转债112，溢价63%，牧原转债136，溢价17.8%，正邦，傲农给的溢价也不低。

牧原一直有造假的传闻，真假与否，不碰就是。猪肉反弹是肯定的，就不知道在反弹前谁能生存下来。比如同样的溢价，希望转112，正邦转104.5，正是由于正邦大股东质押高，更加不安全，但是一旦猪肉反弹，正邦的安全顾虑消除后，可能会有戴维斯双击。风险与机会并存。

政策方面，近期频频触发猪粮比的红线，国家大规模收储。但是，猪肉的反转最终还是得靠市场走出来。转债有天然的规则底，特别是低价转债，下跌空间并不大。而如果猪肉周期能走出一波行情，却有不错的收益。特别对于低价转债，即使溢价率高，在有反弹迹象的时候，前期的涨幅其实并不会低于正股太多，比如100左右的傲农转，在有反弹迹象后能一下子到108左右。而当转债离债底100越远，正股的上涨却主要是杀溢价。