再融资放开,以后是不是没人发转债了?大利空啊。

周末证监会放出重磅炸弹,放松再融资。主要有8条:

1、取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。

  2、取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件;将创业板前次募集资金基本使用完毕,且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

  3、优化非公开制度安排,支持上市公司引入战略投资者。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日;调整非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制。

  4、将目前主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名。

  5、适当延长批文有效期,方便上市公司选择发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月

  6、设定科创板基本发行条件,规范上市公司再融资行为,切实保护投资者合法权益和社会公众利益。

  7、优化调整非公开发行股票制度安排,支持科创板上市公司引入战略投资者。鉴于非公开发行对象主要针对具有较高风险识别和承受能力的合格投资者,非公开发行股票从保护上市公司利益、投资者合法权益和社会公共利益角度,设置相对公开发行较低的负面清单形式的基本发行条件。

  8、设置科创板便捷高效的注册程序,提升融资效率。最大限度压缩监管部门的审核和注册期限,上海证券交易所审核期限为2个月,证监会注册期限为15个工作日。

==================================================
影响主板的主要是1~4条。虽然从条文上看变动不大,但政策信号明显。这两年定增大幅减少,主要也不是标准的问题,而是证监会不批了,改之以转债代替。

对上市公司来说,定增肯定比转债划算,定增是一锤子买卖,发完后就不用管了,定增机构盈亏和公司无关。但转债不一样,上市公司可能面临股权大幅度摊薄的影响,要操很长时间的心。

在定增受限之前,很少有人发转债,都是没办法了才发,数量很少,15年发了3只,16年发了12只,17年前10个月才发了6只。
定增限制后,转债爆发式增长:17年10月份开始信用申购转债,之后2个月就发了17只,18年发了73只,19年至今上市84只,数量大幅度增加,可以说是集友们的盛宴。

现在过会未发还有50多只,估计大部分还会发。剩下的就不一定继续发了。

唉,可惜,大餐还没有吃几口呢,就要撤席了。

再融资放开,退市就难了。加上注册制推进,估计中小板估值还会大幅度下跌,此时增加股指期权产品,也是为了让机构有更多的避险手段。正股下跌,已发的这批转债,估值肯定下跌。如果以后发的少了,溢价提高。估值跌,溢价涨,做转债更难赚钱了。
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发表时间 2019-11-09 16:29     最后修改时间 2019-11-10 07:40

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2

akiraakito

赞同来自: 新新新韭菜 刘刘一

物以稀为贵,剩下的转债应该升值吧
2019-11-09 16:35 0 条评论
8

新新新韭菜 - 新韭菜买啥啥跌,卖啥啥涨

赞同来自: 13955161201 生690470885 jjm wxhcome1987 A思家物语 Amancc songwanjie 大梦谁先觉更多 »

定增会抬高股价的底部。对于,高负债、创业板、高pb、低总市值的可转债是利好。
2019-11-09 16:44 4 条评论
1

浩瀚红鹰 - 善攻者动于九天之上。善守者藏于九地之下

赞同来自: sls

@akiraakito
正因为物依稀为贵,所以剩下的转债溢价肯定增加,这样买入的成本就高了,所以赚钱更难了。
2019-11-09 16:47 0 条评论
10

zjlhslm

赞同来自: 没钱又老 pwg126 Cosplayy 蓑笠翁 supersuper songwanjie 大梦谁先觉 忘怀于物 历史 ffffohno更多 »

股指都要大跌,本届证监会只会拍马屁。
2019-11-09 16:48 0 条评论
0

浩瀚红鹰 - 善攻者动于九天之上。善守者藏于九地之下

赞同来自:

溢价提高还是个小问题,关键的是,以后没人发转债了,这就没办法了。

如果回到17年之前,每年只发个位数的转债,仅仅十只八只的话,就没什么意思了。
2019-11-09 16:49 0 条评论
9

持有封基 - 公众号:持有封基

赞同来自: 前途光明 Yaon Syphurith 那个孩子 一盏青灯 蚂蚱也是肉 大梦谁先觉 看山还是山1982 yaya0224更多 »

至少现在的可转债更值钱了。
2019-11-09 16:49 0 条评论
1

前途光明 - 感恩波动(期现/期权/转债/股息:牛轮低价&熊轮低溢&满仓)。

赞同来自: wst11913

他们低价搞增发,对于现有上市转债转股价的调整,意味着什么,你们懂的。
2019-11-09 16:54 1 条评论
28

信仰1999 - 天意所致,想不赚都难!

赞同来自: pwg126 浩瀚红鹰 Syphurith 小兵张嘎 价值投资者浙 大垅2017 iamkhan 一盏青灯 double 尘同光和 知不易行更难 DREAM心 songwanjie 大梦谁先觉 goodman220125 mingjing58 ly006813 13736108978 88216 alexandre1 scott_good r0b0t 夏棋 newbison allmyself 塔塔桔 mldxsj 还没睡醒吧更多 »

我已经写了邮件递交了,反对本次定增死灰复燃,定增太多的内幕交易,大股东勾结个别资本,对散户来说是特大利空。至于3年变2年,这个无关痛痒。
2019-11-09 16:56 6 条评论
15

cile - IT民工

赞同来自: 红红火火ggg 持有封基 那个孩子 小小麦牙 梵高先生 格式不正确 潜伏8 大梦谁先觉 股海捕鱼1978 Yaon 13736108978 十子的阳光 牛逼烘烘 newbison addy5280更多 »

不发转债了?目测周一转债暴涨
2019-11-09 17:02 0 条评论
1

luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: 任爱民

的确有这个问题,以后转债估计变少了。
2019-11-09 17:15 0 条评论
3

GEELY008820

赞同来自: ly006813 Yaon scott_good

八折再融资,散户还有路吗
2019-11-09 17:16 0 条评论
0

luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自:

定增解禁只能卖出一半,这些刘主席留下的规定还有么?
2019-11-09 17:20 1 条评论
1

抖腿狂魔

赞同来自: 时尚贺州

楼上的意思是外资要进来抢债了,也不知道在他们眼里到底值不值。顺带问问,国外转债都是咋玩的?
2019-11-09 17:26 1 条评论
2

vavi360

赞同来自: 小小麦牙 elodia

新股都破发了,以前的定增还有不少机构被套着呢,所以定增不一定好发,规模太大的定增管理层也不一定批准。
2019-11-09 17:28 0 条评论
0

Lubin2000 - 满仓银行股

赞同来自:

壳资源又可以炒作了,低市值策略、定增基金又要升温。
2019-11-09 17:31 2 条评论
3

那个孩子

赞同来自: 嘉实进行时A 杨俊卿 都是赚的

利好存量转债
2019-11-09 17:35 0 条评论
3

jeffrey810 - 搬米粒

赞同来自: 山山山山山 xhz3347 newbison

目前在走2014年的路,创造条件给资本造富,然后泡沫破裂一地鸡毛,再度开始救市。今后几年剧本仍是这样。
2019-11-09 17:40 0 条评论
18

realbean

赞同来自: pwg126 cile jjm gaowbo zzz666 信仰1999 xm0409 hefang jsl0900 信明 大梦谁先觉 Yaon xhz3347 13736108978 scott_good 看山还是山1982 newbison jsl89c更多 »

如果不加大对投资者的保护力度,不提高上市公司违法成本,搞这些又是往老路上走,大规模欺诈、内幕交易很快卷土重来
2019-11-09 17:48 1 条评论
1

家有丑妻 - 1875

赞同来自: 都是赚的

利好转债
2019-11-09 17:57 0 条评论
0

麦谷豆麻 - 金融小白

赞同来自:

有影响,但影响可控。对监管层来说,融资渠道越多越好,并不会因为放开定增就废了转债,实际操作中会有窗口指导的。估计以后定增和转债并重。
2019-11-09 18:03 0 条评论
0

xuyongnn

赞同来自:

利好九泰定增基金, 不过只剩下九泰锐益,九泰泰富超过1年期, 其他定增基金已经喝不到定增新政的汤了
2019-11-09 18:05 1 条评论
0

xuyongnn

赞同来自:

利好存量转债, 利空转债打新
2019-11-09 18:06 0 条评论
3

子轩的Daddy

赞同来自: 一盏青灯 liyiming newbison

伟大的可转债时代面临夭折的危险……
2019-11-09 18:26 0 条评论
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cile - IT民工

赞同来自:

按现在股价打5折定增,肯定抢的人很多
2019-11-09 18:33 0 条评论
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蔓越橘

赞同来自:

都嫌融资渠道不够多,
2019-11-09 18:38 0 条评论
4

海阔天空风清扬

赞同来自: xueshen elodia 看山还是山1982 newbison

难道不是想再融资就再融资,想发转债就发转债?
2019-11-09 18:45 0 条评论
0

xcgdgp

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既然再融资大幅放开,那么转债还钱就非常有吸引力了,而不是无论如何都要想办法让持有者转股
2019-11-09 18:46 0 条评论
20

浩瀚红鹰 - 善攻者动于九天之上。善守者藏于九地之下

赞同来自: 分散投资组合 etf500300 信仰1999 梵高先生 小米加步枪 大梦谁先觉 一颗红心向太阳 潇洒唯东坡呀 ly006813 岁神 elodia benjin scott_good 看山还是山1982 newbison 西北望1969 addy5280 wugreat skyblue777 还没睡醒吧更多 »

因为发审委人员有限,每周也就是开一两次会,所以能通过的再融资议案有限。

前一段时间,基本上再融资都是可转债。

定增放开,发审委的委员要去审定增议案,哪有空去审转债啊。

当然这还不是最重要的,关键是上市公司有了定增的选择,还会不会发转债?

从17年前定增未严控之前的情况看,如果能定增的话,肯定是不会发转债的。

所以毫无疑问,如果管理层放松定增限制,未来转债的数量会大幅度减少。

转债数量减少,意味着溢价增加,就像15年16年那批转债,如格力、九州、国贸等,在整个续存期里,溢价非常高,股价高高在上,基本上都在105元以上,很难有合适的买入价格。因为转债主要是赚买入价和130元强赎价的差价,买入成本提高,总收益就下降了。

对于现在续存的一百多只转债来说,溢价肯定会增加。但是现在ipo大幅度放松,管理层拼命的发新股,科创板大笔分流资金,再加上定增放开的情况下,个股的股价肯定会下降。换句话说,虽然溢价增加,但因为股价下跌了,转债的价格可能不涨反跌。

总而言之,定增放开,和ipo注册制,科创板等一样,都是分流资金,扩容打压股价的措施,对场内的玩家,总归是不友好的。
2019-11-09 19:08 1 条评论
6

抖腿狂魔

赞同来自: 青岛泡泡 任爱民 DREAM心 大梦谁先觉 newbison addy5280更多 »

想问一下,可转债要是真萎了大家准备去玩啥?
2019-11-09 20:38 1 条评论
13

lhw44488

赞同来自: zzz666 pwg126 renzeqi xtzxzhx 大梦谁先觉 ly006813 xhz3347 88216 jsllll18 看山还是山1982 newbison 张三3 jsl89c更多 »

分级基金废了,可转债如果萎缩了,JSLer还有什么活路啊
我反对,我反对,我反对。
话说这市场,领导同志,只有融资才是你关心的事吗,不讲点投资者回报吗?
2019-11-09 20:46 0 条评论
2

pppppp

赞同来自: 博洋汇鑫 Yaon

老规矩
最后都是这招
2019-11-09 20:47 0 条评论
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wxhcome1987 - 我的投资我的路&不断的学习

赞同来自:

泪流满面,可转债占总市值的35%,小市值占12%,春天来了么,目前小市值和可转债都被按在地上摩擦
2019-11-09 21:04 1 条评论
1

gobidaozhao - 70后非IT男

赞同来自: newbison

江阴公司不下调转债的原因:可以定增
以后可转债下调转股价少了,和可交换债一样打死不肯下调了。
只要低息借款几年即可,要钱可以增发,速度快。
2019-11-09 21:15 1 条评论
0

尘同光和

赞同来自:

夭寿哦,是向港股无限供股靠拢吗?
2019-11-09 21:23 0 条评论
7

luokunjjf - 开始低风险投资

赞同来自: pwg126 zzz666 xueshen 恺2020 看山还是山1982 newbison gudu0377更多 »

只谈融资,不谈回报的大A,各种股票敞开供应
2019-11-09 21:24 0 条评论
1

totti123 - 财务自幼

赞同来自: 0我们不要忧伤7

这里只说的是创业板取消,没说主板吧。毕竟创业板的转债还是少数
2019-11-09 21:25 0 条评论
0

罔两

赞同来自:

意淫周末两天。周一回归本然。
2019-11-09 21:26 0 条评论
0

jetren - 加我微信wxzzsg001交流

赞同来自:

该发转债照发,毕竟大股东通过转债还能赚一笔
2019-11-09 21:28 0 条评论
1

末道 - 投资的最终目的是破产

赞同来自: 稻草

反对有毛用?高层的定调你们也敢反对?要坚定拥护,热烈响应。
2019-11-09 21:34 1 条评论
3

AKING99

赞同来自: frank344 bsmr 广亿

目测集思录已是转债多头大本营
2019-11-09 21:36 0 条评论
0

renzeqi

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呜呼哀哉,分级没了,转债少了,没饭吃了
2019-11-09 21:44 0 条评论
2

投资养家

赞同来自: 我本霸道 看山还是山1982

以前有定增的时候可转债不是照样基本上全部转股收场,所以马照跑,舞照跳,反而是转债以后物以稀为贵
2019-11-09 21:50 0 条评论
1

任爱民

赞同来自: leo5800

估计要少好多了
2019-11-09 22:22 0 条评论
7

cityhuntergu

赞同来自: zzz666 DREAM心 信明 大梦谁先觉 fb2410 scott_good newbison更多 »

所有的融资方式,低价定增对股东的利益侵害是最大的吧。八折定增,大量稀释股东权益,如果锁定期6个月就可以减持二级市场的股东不要被反复割的不要不要的
2019-11-09 22:48 2 条评论
6

shengkuang - 自由职业

赞同来自: 博洋汇鑫 DREAM心 我是阿冰 我本霸道 newbison touzi0754更多 »

说啥呢,以前10多个可转中国银行不是跌到92,才有阿土的传奇,现在快200个了,银行可转高高在上好吧
2019-11-09 23:11 0 条评论
0

黄一二 - 快就是慢

赞同来自:

大家赶紧撤,来砸碗了。。。
2019-11-09 23:16 0 条评论
0

bismackzhang

赞同来自:

不用急,静待转债注册制。
2019-11-09 23:48 0 条评论
9

强力刀锋战士

赞同来自: 我是阿冰 马后炮拿铁 lmy elodia whhuying jsl69579 看山还是山1982 newbison cheche88更多 »

中国资本市场改革一项制度,能维持一年半就算长的,我们只要考虑当下的策略就够了,很可能没等你把一个制度研究透彻,制度就已经变了
2019-11-10 01:25 0 条评论
7

sjtfly - 80工程男

赞同来自: 任爱民 YTM等于0 恺2020 scott_good 看山还是山1982 taot34 gudu0377更多 »

这是要杀绝股民哇,低价定增,锁定期短,收割so easy
2019-11-10 02:09 0 条评论
0

信明

赞同来自:

定增价不得低于现价才合理
2019-11-10 05:19 2 条评论
1

拯救大兵

赞同来自: 周末衣正单

我觉得不会不发可转债,只能是少点,按照前三年可转债利率计算,资金成本确实是比较低。
2019-11-10 06:30 0 条评论
1

uber

赞同来自: xhz3347

一朝天子一朝臣。为了各自利益修改前任定下的规则是最常见的事啊。
2019-11-10 07:25 0 条评论
0

renzeqi

赞同来自:

准备长期吃饭的饭碗好像被砸了
2019-11-10 07:36 0 条评论
0

lmy - 痴迷转债

赞同来自:

周一大暴跌 没准就说是官窑了
2019-11-10 07:37 0 条评论
0

daxian100 - 在正确的方向上坚守

赞同来自:

定增你可以不买啊
2019-11-10 08:59 0 条评论
0

忘怀于物

赞同来自:

“尔曹身与名俱灭,不废江河万古流”,百年之后的耻辱柱上,易姓终究会是佞臣
2019-11-10 09:10 2 条评论
2

linqiu - 有来有去

赞同来自: hmhou_2002 DREAM心

没有成交量的仙股八折谁要,不用半年,半个月都可能5折,想割韭菜哪那么容易啊!有能力的该发转债发转债,而且转债审核相对比较严,相当于帮投资者把关,从目前情况来看基本上属于无脑抢!
2019-11-10 09:35 0 条评论
0

linlu5500049 - 70后

赞同来自:

企业想定增,但得能发出去算呀,有好多企业根本发不出去,除非有。。。
2019-11-10 09:55 1 条评论
5

转债痴迷者

赞同来自: xineric hmhou_2002 Yaon DREAM心 newbison更多 »

想搞定增关键要有人要才行,让利太狠了还不如发转债,发转债最起码不用担心没人要。
2019-11-10 11:04 0 条评论
0

晨光csw

赞同来自:

定增可以搞,只要把分级保留就行。
2019-11-10 14:38 0 条评论
0

东方龙2014

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利空转债打新
2019-11-10 20:36 0 条评论
1

winson500w

赞同来自: taot34

放开定增肯定是大利空,银行的不良资产又有好去处了。
2019-11-10 20:58 0 条评论
0

winson500w

赞同来自:

放开定增肯定是大利空,银行的不良资产又有好去处了。
2019-11-10 20:58 0 条评论
14

weiaqiang - 80后it男,不与任何人争论,不拉黑任何人。

赞同来自: 尘同光和 潜伏8 药房老板 看山还是山1982 taot34 newbison gxlis 价值投资者浙 am5999 zzz666 蚂蚱也是肉 大梦谁先觉 just777 gudu0377更多 »

毫无公平,最狠的是第三条,对二级市场买入的是闷杀,人家直接八折拿货。

可能会出现你今天买入股票,晚上出定增公告,然后连续两个跌停。
2019-11-10 21:16 0 条评论
0

zsx27

赞同来自:

明显对创业板重组,券商创投利好
2019-11-10 21:23 0 条评论
0

大象小尚 - 专心瞄准,击发无意

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!!!!!
2019-11-10 21:30 0 条评论
0

烈火情天 - 价值投资者

赞同来自:

转债和港股两只碗,一只装菜一只装饭,菜碗要被砸了,只有一个饭碗了,菜没东西装了。
2019-11-10 22:37 0 条评论
0

0amv

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看看再说
2019-11-10 23:22 0 条评论
2

老返 - 限时促销,南方共享!

赞同来自: lucylv gudu0377

韭菜芽都没长出来,就研究怎么割了。
2019-11-11 09:37 0 条评论
3

taot34

赞同来自: 胶管 fwzhjf 王老轨

定增太容易上下其手了
先把股价按住,不断出坏消息
在底部再出个8折定增

然后向上拉,拉三个涨板,参加的资金就有50%的利润了
现在锁定期还短

看来定增基金要做强做大了
2019-11-11 14:09 0 条评论
0

jackydream - 80后金融男

赞同来自:

定增现在不好发啊,都要保底定增什么的,肯定还是转债好发啊…
2019-11-11 14:13 0 条评论
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gxlis - 主动型投资者必须具备七个特质:长期视角,注重过程,不预测走势,耐心和坚持,精神力量,相信概率,纪律性。

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定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日;调整非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制。
可以说基本恢复到原来的政策。锁定期貌似还更短了。
2019-11-11 16:51 0 条评论
5

浩瀚红鹰 - 善攻者动于九天之上。善守者藏于九地之下

赞同来自: 何处相思 价值投资者浙 lucylv xuanp1985 gudu0377更多 »

对于原来的小股东来说,简直太悲惨了,出一个定增的消息,股价最起码砸掉百分之二三十。然后定增股东再打8折进场,相当于他的成本是你的一半。这让小股东怎么玩呢?
2019-11-11 17:23 1 条评论
0

求知者3313

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关注
2019-11-11 19:28 0 条评论
0

雨后小晴 - 分级基金A类、转债持有者

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关注
2019-11-11 23:01 0 条评论
0

Misranda - 80后住家男

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zjh转债发审速度继续加速中。
第十八届发审委2019年第178次工作会议公告
杭州巨星科技股份有限公司(可转债)
贵阳新天药业股份有限公司(可转债)

第十八届发审委2019年第179次工作会议公告
乐普(北京)医疗器械股份有限公司(可转债)
东方财富信息股份有限公司(可转债)
2019-11-11 23:51 0 条评论
0

shengkuang - 自由职业

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又不是神,想干嘛就干吗
2019-11-12 00:15 0 条评论
0

yujunlan - j

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怀念刘主席,怀念肖主席
2019-11-12 06:53 1 条评论
4

还没睡醒吧

赞同来自: pwg126 lucylv taot34 gudu0377

定增新规征求意见稿太打击市场了,完全是政策的倒退。
2019-11-12 11:02 0 条评论

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