再谈量化投资——持有封基说股市之十七

上次的那篇说量化投资的小文,网友们提了很多问题。借这个机会我再讲讲。
很多网友问起我为什么06年年底一进入股市就用了量化投资而不是传统的投资方法呢?说来话长,先要从我的生活开始说起。
30年前我刚结婚的时候不会做菜,赶鸭子上架,买了一本中国菜谱学做菜,但对我们初学者来说,当时最大的困难是看到菜谱上的“盐少许、味精少许,爆炒片刻”等词,不知道什么叫少许、片刻,不是咸了就是烧糊了,经过多少次失败的尝试,才慢慢对这个少许、片刻有了感觉。后来我所在的公司发展规模大了,对全国上千家服务机构的管理出现困难,我们请了麦当劳的高级经理来给我们讲麦当劳的餐饮是怎么管理的,很多年过去了,其他的我都记不清楚了,但“量化”这个概念我到现在都还是记忆犹新,甚至他讲的一些细节,比如烤汉堡包的一块标准的板上只能放9个汉堡包,出炉多少时间没卖出的话要全部销毁,拖地板打扫卫生的标准动作应该是怎么样的。总之,当时给我一个感觉就是麦当劳的管理就是标准的量化,一切均被量化了。很多人抨击麦当劳垃圾食品,口味也不好,但我很少听到有人说这家麦当劳的口味比那家差点。直到今天,10000万中餐馆可能还抵不过一个麦当劳。这30年来,有多少家中餐企业要挑战麦当劳,有多少家中餐馆的无论口味还是营养都远远超过麦当劳,但最终都是折戟而归。其中的原因当然不是那么简单,但标准的量化可能是其中之一,我们听说过多少中餐大师,但在量化面前都显得那么苍白,现在工业和商业的一个秘籍就是标准量化,把过去要经过很多年师傅带徒弟的培训简化成快速培训。同样有了量化投资的模型后,再韭菜的投资者都很容易战胜市场。当年丹尼斯证明用一套简单的系统和法则的海龟系统,使仅有很少或根本没有交易经验的13个人成为优秀的交易员,连续四年取得了年化收益率80%的业绩,这海龟系统其实就是一套量化交易系统。
我多次说过,一个好的交易者其实是应该逆人性的,而量化系统其实是最好的克服人心操作的一个工具。很多量化的细节问题在上一篇里面都已经讲到了,其中有一些需要补充的
第一是工具,我到现在还是100%用的最土的excel,因为经过多年的积累,已经有了很多解决相关问题的模块了,所以实际效率也不低。现在比较专业的是MATLAB。还有如python等也是比较常用的,可惜我都不会。
第二个问题是初学者最常见的问题,就是过度拟合,量化投资建立个模型后如果变量过多,实际标的的时间过短,很容易拟合成一个高收益率方案的,但实战一做,就差了很多,打个比方,就相当于裁缝要给一个小孩做衣服,但这个衣服是长大穿的,结果当时做的衣服非常合身,但没过几年就穿不下了。克服过度拟合的方法,一个是不要片面最求年化收益率,同时要看最大回撤、夏普比例等参数,另外还有一个比较土的办法就是在优化的时候把最近一段时间的数据去掉,参数优化后再看这段时间的表现如何。如果也是不错的那说明优化成功,如果表现太差,可能就是因为过度优化了。但实际上一个优化方案,在1-2个月甚至更长时间跑输标的也是非常正常的,所以需要更长时间的观察才能知道是否真正过度优化了,这需要长期经验的积累。
第三个问题是只有高频交易才能叫量化吗?我个人认为不是,西蒙斯他们搞的高频交易,甚至要考虑信号的速度的差异带来的影响,固然是高大上的量化交易,每周一次甚至每年只有几次的交易也可以是量化交易,只要是交易完全基于数据,经过历史回算有比较好的年化收益率、最大回撤、夏普比例等,都是量化投资的范畴,至于有人说你这个只能叫量化交易不能叫量化投资,请看看丁鹏博士的《量化投资》一书吧。
根据上次网友的问题整理成这篇小文,再次感谢大家的提问!
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发表时间 2016-02-20 16:02

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zhjienc - 保密

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支持楼主
2016-02-20 16:08 0 条评论
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xiachang138 - 通信IT

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好文
2016-02-20 16:11 0 条评论
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书剑笑傲 - 90后学生来向各位老师学习

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感谢封基老师的分享,您的帖子值得我们反复钻研。量化投资是战胜自我的不二法门!今天看到了讨论二八轮动模型的帖子http://www.jisilu.cn/question/47182不知道您对此怎么看。晚生冒昧留言,打扰老师了。
2016-02-20 16:12 3 条评论
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衍水

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丁鹏那本书有价值的是目录
2016-02-20 16:15 1 条评论
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c1s2a3

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每周一次甚至每年只有几次的交易也可以是量化交易,只要是交易完全基于数据。

说得好,一语点破迷津。感谢封基老师!
2016-02-20 16:20 0 条评论
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天下第一骑士

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真知灼见,谢谢老师指点迷津。
2016-02-20 16:35 0 条评论
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Ray刘锐

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封基老师要是去德国生活, 估计非常惬意. 德国是个量化一切的国家, 厨房里最多的是各种量杯, 有如化学教室.
2016-02-20 16:41 1 条评论
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luoweijian_0

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我觉得用vs不太适合,他们不是对擂pk性质,至于方法土,巴菲特,办公室,还不是连普通电脑都没有,简单的,文具,之类,铅笔,计算器
2016-02-20 16:42 0 条评论
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luoweijian_0

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量化投资,说真的,小白的我不,也不太清楚,应该是,数据分析或者统计形成数据模型和趋势,比较令小白更明白,了解
2016-02-20 16:44 0 条评论
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jxncpjf

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量化还是要有数量次数多,要基于大数法则,这样结果才准确
2016-02-20 18:10 1 条评论
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只炒有价值的 - 不断换入有价值的

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交易次数甚至可以是0,如巴菲特的长持。持有了低估的、最具价值的,一辈子都可以不交易。
2016-02-20 21:21 0 条评论
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henze

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谢谢
2016-02-21 13:18 0 条评论
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apollo_kings

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请问老师你的数据源是从哪里来的呢?股票软件的数据下载吗?
2016-02-23 16:44 1 条评论
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pealy - 学习,投资,财务自由;健康,家庭,享受生活

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mark
2016-02-23 20:15 0 条评论

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