爱玛科技（603529）及爱玛转债（113666）

正股一年来跌50%，原来是白马分红+成长股，现在被市场完全抛弃。

爱玛科技作为全球领先的电动两轮车制造企业，2026年上半年受新国标全面实施带来的成本上升、销量阶段性下滑等短期因素冲击，业绩出现明显回落。然而，Q2单季度已呈现显著的环比修复态势，毛利率、净利率双双回升，经营现金流由负转正。伴随Q3消费旺季到来、新国标产品规模化落地、行业格局加速优化，公司有望迎来逐季修复。当前正股PE处于历史低位（约10-14倍）。电动两轮车行业深度调整接近尾声，盈利底部大概率已经显现。2027年新国标适应期过后需求有望修复

核心亮点在于Q2的环比修复：

指标 2026Q1 2026Q2 Q2环比变化
营业收入 ~50.8亿元 63.57亿元 +25%
归母净利润 ~1.96亿元 4.69亿元 +139%
毛利率 15.8% 18.71% +2.9pct
归母净利率 3.9% 7.38% +3.5pct

公司拟以自有资金回购股份用于股权激励，回购金额2-4亿元，回购价不超过35元/股。。。目前的价格属于偏低估，配置打新+分红+高弹性的优良标的。。。

转债也跌的七零八落，可能是两市最低估的转债，没有之一。

票面利率：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%
到期赎回价：110元
信用级别：AA

到期还有2年半，公司选择不下修，半年左右，管理层认为当前股价已处于底部区域。但是作为民营企业，充分竞争市场，需要融资，90%概率会下修转股。

在中位数135，作为可攻可守，弹性较强的转债价格只有119+，是不是有点送钱的意思？

刚才有人比较光伏债，看看这个就觉得光伏债不香啦。。。