“转债的昨日”何时再来？

2025年9月底，我清仓了转债，保留了上证综指ETF实验仓。
转债板块，显现几大特征：一是高烧不退（高价，高溢价，IPO持续火热）；二是股性张扬（随正股炒作）；三是低风属性基本消失，纯低价陷阱突出（仅剩几只100元以下的转债问题明显）。
截止2026年8月28日，整个转债市场平均价格 162.220，转股溢价率 70.14%，到期收益率 -11.21%，价格中位数 134.631，转股价值中位数 89，转股溢价率中位数 56.08%。
上证宽基ETF实验体感不佳，有点老态龙钟的感觉。
根本原因：存量市场大背景下，科技股局部疯牛引发的虹吸效应，使整个A股市场“新登”与“老登”极度分化，显K型分化走势，这是30多年投资以来，从未有过的经历。转债扮演了正股的影子角色，外加量化资金的T 0收割，多年来美好的低风险的气质荡然无存。
“转债的昨日”何时再来？
我觉得，想通过科技牛的切换，几乎看不到希望。大概率要”黑天鹅“飞来，或漫长的冬季过后。
现在什么时候？才盛夏刚过。当然，期间突发的极端天气的日子偶尔会有，但大的周期运行规律不会变。