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来自元宝，用于自己学习记录：
资本开支里从GPU/AI 加速卡、存储（DRAM+HBM+NAND）、服务器与网络设备、自研芯片投入 四块来看。
一、腾讯 vs 阿里 设备投入金额（2025-2026）
官方披露的 CapEx 总盘
公司 期间 CapEx 备注
阿里 FY2026 全年 1260.63 亿（+46.6%） 其中购置物业设备 1220.21 亿
腾讯 2026Q1 单季 319 亿（同比 +16%、环比 +63%） 管理层表态 2026 全年 AI 投入"翻倍不止"，年化约 1280 亿
阿里 FY2026 这 1260 亿里，AI 服务器+数据中心+GPU 是绝对大头；腾讯 319 亿单季里 AI 设备+数据中心占主要，2026Q1 因 GPU 不够还承认"影响云业务增收" 。
细分品类（媒体/供应链估算，非官方财报数）
两家都不在财报里单列"GPU 花了多少、存储花了多少"，下面是供应链纪要和媒体披露的估算区间，置信度中等：
GPU / AI 加速卡采购预算（2026 自然年）
• 阿里：约 600-650 亿纯芯片采购 + 平头哥自研 40 万颗（约 200 亿）。结构目标：推理侧 70% 平头哥自研 + 20% 海光 + 10% 英伟达特供
• 腾讯：1000-2000 亿（报复性补算力），其中国产约 700-1700 亿、海外（英伟达 H200/5090+AMD）约 200-300 亿 。主要国产订单：昆仑芯 P600/P900 30 万张+、燧原（参股 20.26%）、昇腾 950PR 批量、寒武纪思元 18 万颗、海光 20 万颗
存储（DRAM + HBM + NAND）
• 腾讯：与长鑫存储签 ~30 亿美元（约 210 亿人民币） 3-5 年期 DDR5 DRAM 供应协议，2026 年 6 月路透披露
• 阿里：通过云业务投资长鑫约 76 亿、持股近 5%，同时与长江存储有 232 层 NAND 年度采购意向（占国内 NAND 约 15%）
• HBM（高带宽存储）仍主要靠 SK 海力士/三星，国产长鑫 HBM 还在爬坡，腾讯这份协议未确认含 HBM
自研芯片投入
• 阿里：平头哥（含光/玄铁/倚天）+ 真武系列，自研芯片量产 40 万颗级，算进 3800 亿三年规划里的"自研替代"项
• 腾讯：紫霄（AI 推理）、沧海（视频转码）、玄灵（智能网卡）自研，但主要走"资本绑定燧原+昆仑芯采购"路线，不自研通用 GPU
⚠️ 上面 GPU/存储细分数字是供应链纪要+媒体估算，不是财报数。财报只能确认 CapEx 总盘 1260 亿（阿里 FY26）/ 319 亿单季（腾讯 26Q1）。真要精确数字得等招股书或监管披露，大厂不会在财报里拆到"买了多少张卡"。
二、当前供货厂家清单
国外厂家（受管制约束）
• GPU/加速卡：英伟达（对华特供 H20、H200 逐案审查、H100/A100/B200/GB200 禁售）、AMD（MI308 需许可）、Intel Gaudi 同级需许可
• HBM：SK 海力士、三星、美光（高带宽 HBM2e/3/3e 受出口管制，仅特供版可流）
• DRAM：三星、SK 海力士、美光
• NAND：三星、SK 海力士、美光、铠侠
国内厂家（主替代力量）
• GPU/AI 加速卡：华为昇腾（910B/910C/590/690/950PR）、寒武纪（思元 590/690）、海光（DCU Z100 系列）、平头哥（阿里自研）、燧原（腾讯参股，主力推理）、昆仑芯（百度系，腾讯采购）、沐曦、天数智芯
• DRAM：长鑫存储（腾讯 210 亿单、阿里持股 76 亿）
• NAND：长江存储（阿里采购）
• 服务器/ODM：浪潮、华勤、新华三 H3C、超聚变——阿里主用浪潮 40%+华勤 30%，腾讯主用华勤 40-43%+浪潮 30%
三、会不会被卡脖子？——训练端已经被卡了，推理端在突围
不是"会不会"，是已经发生，分三档看：
• 英伟达 H100、A100、B200、GB200 —— 2022.10 起禁，2026 年仍无许可
• AMD MI300 系列、Intel Gaudi 3 同级 —— 一并纳入
• 影响：超大模型预训练这一层，国内大厂只能用国产卡或存量 A100 扛，英伟达路被封死
⚠️ 逐案审查（能买但难受）
• 英伟达 H200：2026.1.13 起从"推定拒绝"改为逐案审查，附加 25% 交易费 + 九项认证 + 第三方性能检测 + 中国买家客户筛查
• 英伟达 H20：2025.4 起需无限期有效许可证，2025.7 曾恢复、2026 年又反复
• AMD MI308、Intel 同级：同机制
• 现实：2026.1 放风"批了 40 万颗 H200 给字节/阿里/腾讯/DeepSeek"，但同月海关非正式叫停，实际交付极少，黄仁勋自己说"在等中国政府决定"
• 2026.5.31 BIS 新规：总部在中国的企业，海外子公司采购先进 AI 芯片也要许可——堵死"新加坡/马来西亚节点转买"的路
存储侧
• 普通 DDR5：三星/SK/美光仍正常供，但全球 DRAM 短缺 4.9%，大厂才去锁长鑫
• HBM：SK 海力士/三星对华供应受"带宽+容量"阈值管制，高端 HBM3e 受限，国产长鑫 HBM 还在验证
四、结论
训练端（万亿参数预训练）：已经被卡，国产昇腾 910C/690、平头哥、寒武纪 690 性能约 H100 的 60-70%，万卡集群能跑但生态/CUDA 迁移成本高，大厂是"国产为主+存量英伟达兜底+H200 特供补一点"的混合态。
推理端（Token 服务/Agent）：国产卡（昇腾 950PR、燧原、寒武纪）性价比已反超 H20，腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧 70% 自研目标——这一层卡不死。
存储：DRAM 有长鑫顶上、NAND 有长江存储，HBM 仍是短板但推理场景 HBM 需求低于训练。
所以"国外厂家不再提供"这个假设要分两层：高端训练 GPU 已经不提供了（禁售/审查），存储和普通服务器供应链还没断但大厂在主动去风险化。腾讯 210 亿锁长鑫、阿里 76 亿持股长鑫 + 平头哥自研 40 万颗、腾讯参燧原 20.26%——这些动作本身就是"假设国外断供"的预案，不是等到断供才动手。
二、"卡脖子"到底卡在多痛的位置——四个层级
* 训练端（万亿参数预训练）—— 已被卡死
H100/B200/GB200/A100 禁售，H20 需逐案审查+25% 交易费+九项认证，实际交付极少
国产最强 910C 单卡仅 H100 的 40%（规格）/60%（推理实测），千卡集群因互联带宽差距（HCCS 400GB/s vs NVLink 900GB/s）效率再打折扣——"单卡追 81%，集群反被甩一倍"是真实痛点
华为用系统级补单芯片：CloudMatrix 384（384 颗 910C 全光网格）整体 BF16 算力 300 PFLOPS、HBM 容量 49.2TB，系统级反超 GB200 NVL72 1.7 倍，但功耗高 4.1 倍
* 推理端（Token 服务 / Agent）—— 国产已可替代
寒武纪 690（FP16 700+T、196GB HBM3）+ 昇腾 910C 在推理场景可达 H100 的 80–90%，性价比 + 能效已反超 H20
这也是腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧目标 70% 自研的底气——这一层卡不死
* HBM（高带宽存储）—— 最大短板
国产 HBM 仍靠长鑫/长江存储爬坡，长鑫 2026 年底才计划 HBM3E 小批量
高端 HBM3e 仍被 SK 海力士/三星/美光把控，受"带宽+容量"阈值管制——这是国产芯片 2026 年最痛的瓶颈
* 普通 DRAM / NAND / 服务器 —— 未断供但主动去风险
DDR5/NAND 三星/SK/美光仍正常供，但腾讯已锁长鑫 ~30 亿美元 DDR5 单、阿里持股长鑫 ~76 亿+采购长江存储 NAND——大厂已在为"万一断供"做预案
三、一句话总结
"卡脖子"不是均匀的：训练 GPU 已被卡死（国产约 H100 的 60%，集群更弱）、HBM 是最大短板；但推理端国产已追到 80–90% 可用、性价比反超，普通 DRAM/NAND 供应链还没断、大厂已在主动国产替代。华为的打法是"用 384 卡系统级架构弥补单芯片差距"，寒武纪/阿里则押"高利用率+自研稀疏+端云一体"。
对腾讯/阿里这类云厂的实际含义：训练超大模型仍离不开存量 A100/特供 H20 和 CUDA 生态；推理服务已可大规模切国产卡（910C/690/PPU），这正是两家 2026 下半年"国产算力到位"叙事的硬件基础。
芯片
制程FP16/BF16 算力HBM 容量/类型显存带宽相对 H100 算力NVIDIA H100 SXM
4nm TSMC1,979 TFLOPS80GB / HBM33.35 TB/s100%（基准）NVIDIA H200 SXM
4nm TSMC1,979 TFLOPS141GB / HBM3e4.8 TB/s100%（带宽 +43%）华为昇腾 910B
7nm SMIC~376 TFLOPS64GB / HBM2e1.2 TB/s~19%华为昇腾 910C
7nm SMIC(N+2) 双 die~800 TFLOPS96–128GB / HBM2e3.2 TB/s40%（规格）/ 60%（DeepSeek 实测推理）寒武纪 思元 590
7nm~256–345 TFLOPS96GB / HBM2e~2.0 TB/s~17%（规格）/ 80%（A100 级实测）寒武纪 思元 690
7nm Chiplet 双 die700+ TFLOPS196GB / HBM33.35 TB/s~70%（规格）/ 80–90%（纯推理）阿里平头哥 含光800
12nm820 TOPS(INT8)—（推理 ASIC）—推理专项，非通用训练卡阿里平头哥 PPU（真武）
—与 H20 相当96GB / HBM2e700 GB/s≈H20（约 H100 的 15–20%）燧原 云燧 T20/T21
12nm~128 TFLOPS32GB1.6 TB/s~6.5%
⚠️ 说明：国产芯片"相对 H100"有两个数字——规格比值（纸面）和实测有效比值。寒武纪/华为都强调"硬件稀疏+高利用率"，所以推理实测常高于纸面比值；训练场景则回落到规格比值附近。
二、"卡脖子"到底卡在多痛的位置——四个层级
* 训练端（万亿参数预训练）—— 已被卡死
H100/B200/GB200/A100 禁售，H20 需逐案审查+25% 交易费+九项认证，实际交付极少
国产最强 910C 单卡仅 H100 的 40%（规格）/60%（推理实测），千卡集群因互联带宽差距（HCCS 400GB/s vs NVLink 900GB/s）效率再打折扣——"单卡追 81%，集群反被甩一倍"是真实痛点
华为用系统级补单芯片：CloudMatrix 384（384 颗 910C 全光网格）整体 BF16 算力 300 PFLOPS、HBM 容量 49.2TB，系统级反超 GB200 NVL72 1.7 倍，但功耗高 4.1 倍
* 推理端（Token 服务 / Agent）—— 国产已可替代
寒武纪 690（FP16 700+T、196GB HBM3）+ 昇腾 910C 在推理场景可达 H100 的 80–90%，性价比 + 能效已反超 H20
这也是腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧目标 70% 自研的底气——这一层卡不死
* HBM（高带宽存储）—— 最大短板
国产 HBM 仍靠长鑫/长江存储爬坡，长鑫 2026 年底才计划 HBM3E 小批量
高端 HBM3e 仍被 SK 海力士/三星/美光把控，受"带宽+容量"阈值管制——这是国产芯片 2026 年最痛的瓶颈
* 普通 DRAM / NAND / 服务器 —— 未断供但主动去风险
DDR5/NAND 三星/SK/美光仍正常供，但腾讯已锁长鑫 ~30 亿美元 DDR5 单、阿里持股长鑫 ~76 亿+采购长江存储 NAND——大厂已在为"万一断供"做预案
三、一句话总结
"卡脖子"不是均匀的：训练 GPU 已被卡死（国产约 H100 的 60%，集群更弱）、HBM 是最大短板；但推理端国产已追到 80–90% 可用、性价比反超，普通 DRAM/NAND 供应链还没断、大厂已在主动国产替代。华为的打法是"用 384 卡系统级架构弥补单芯片差距"，寒武纪/阿里则押"高利用率+自研稀疏+端云一体"。
对腾讯/阿里这类云厂的实际含义：训练超大模型仍离不开存量 A100/特供 H20 和 CUDA 生态；推理服务已可大规模切国产卡（910C/690/PPU），这正是两家 2026 下半年"国产算力到位"叙事的硬件基础。
需要的话，我可以再补一版"腾讯/阿里 2026 下半年国产卡部署计划 vs 英伟达存量"的采购结构测算，把"训练用英伟达、推理切国产"这个混合架构的 CapEx 和 TCO 算清楚——这直接决定两家 AI 投入的现金回报节奏。
要不要我接着做这一版？
公司
期间CapEx备注阿里
FY2026 全年1260.63 亿（+46.6%）其中购置物业设备 1220.21 亿腾讯
2026Q1 单季319 亿（同比 +16%、环比 +63%）管理层表态 2026 全年 AI 投入"翻倍不止"，年化约 1280 亿
阿里 FY2026 这 1260 亿里，AI 服务器+数据中心+GPU 是绝对大头；腾讯 319 亿单季里 AI 设备+数据中心占主要，2026Q1 因 GPU 不够还承认"影响云业务增收" 。
细分品类（媒体/供应链估算，非官方财报数）
两家都不在财报里单列"GPU 花了多少、存储花了多少"，下面是供应链纪要和媒体披露的估算区间，置信度中等：
GPU / AI 加速卡采购预算（2026 自然年）
阿里：约 600-650 亿纯芯片采购 + 平头哥自研 40 万颗（约 200 亿）。结构目标：推理侧 70% 平头哥自研 + 20% 海光 + 10% 英伟达特供
腾讯：1000-2000 亿（报复性补算力），其中国产约 700-1700 亿、海外（英伟达 H200/5090+AMD）约 200-300 亿 。主要国产订单：昆仑芯 P600/P900 30 万张+、燧原（参股 20.26%）、昇腾 950PR 批量、寒武纪思元 18 万颗、海光 20 万颗
存储（DRAM + HBM + NAND）
腾讯：与长鑫存储签 ~30 亿美元（约 210 亿人民币） 3-5 年期 DDR5 DRAM 供应协议，2026 年 6 月路透披露
阿里：通过云业务投资长鑫约 76 亿、持股近 5%，同时与长江存储有 232 层 NAND 年度采购意向（占国内 NAND 约 15%）
HBM（高带宽存储）仍主要靠 SK 海力士/三星，国产长鑫 HBM 还在爬坡，腾讯这份协议未确认含 HBM
自研芯片投入
阿里：平头哥（含光/玄铁/倚天）+ 真武系列，自研芯片量产 40 万颗级，算进 3800 亿三年规划里的"自研替代"项
腾讯：紫霄（AI 推理）、沧海（视频转码）、玄灵（智能网卡）自研，但主要走"资本绑定燧原+昆仑芯采购"路线，不自研通用 GPU
⚠️ 上面 GPU/存储细分数字是供应链纪要+媒体估算，不是财报数。财报只能确认 CapEx 总盘 1260 亿（阿里 FY26）/ 319 亿单季（腾讯 26Q1）。真要精确数字得等招股书或监管披露，大厂不会在财报里拆到"买了多少张卡"。
二、当前供货厂家清单
国外厂家（受管制约束）
GPU/加速卡：英伟达（对华特供 H20、H200 逐案审查、H100/A100/B200/GB200 禁售）、AMD（MI308 需许可）、Intel Gaudi 同级需许可
HBM：SK 海力士、三星、美光（高带宽 HBM2e/3/3e 受出口管制，仅特供版可流）
DRAM：三星、SK 海力士、美光
NAND：三星、SK 海力士、美光、铠侠
国内厂家（主替代力量）
GPU/AI 加速卡：华为昇腾（910B/910C/590/690/950PR）、寒武纪（思元 590/690）、海光（DCU Z100 系列）、平头哥（阿里自研）、燧原（腾讯参股，主力推理）、昆仑芯（百度系，腾讯采购）、沐曦、天数智芯
DRAM：长鑫存储（腾讯 210 亿单、阿里持股 76 亿）
NAND：长江存储（阿里采购）
服务器/ODM：浪潮、华勤、新华三 H3C、超聚变——阿里主用浪潮 40%+华勤 30%，腾讯主用华勤 40-43%+浪潮 30%
三、会不会被卡脖子？——训练端已经被卡了，推理端在突围
不是"会不会"，是已经发生，分三档看：
* 完全禁售（卡死）
英伟达 H100、A100、B200、GB200 —— 2022.10 起禁，2026 年仍无许可
AMD MI300 系列、Intel Gaudi 3 同级 —— 一并纳入
影响：超大模型预训练这一层，国内大厂只能用国产卡或存量 A100 扛，英伟达路被封死
⚠️ 逐案审查（能买但难受）
英伟达 H200：2026.1.13 起从"推定拒绝"改为逐案审查，附加 25% 交易费 + 九项认证 + 第三方性能检测 + 中国买家客户筛查
英伟达 H20：2025.4 起需无限期有效许可证，2025.7 曾恢复、2026 年又反复
AMD MI308、Intel 同级：同机制
现实：2026.1 放风"批了 40 万颗 H200 给字节/阿里/腾讯/DeepSeek"，但同月海关非正式叫停，实际交付极少，黄仁勋自己说"在等中国政府决定"
* 长臂管辖（海外子公司也受限）
2026.5.31 BIS 新规：总部在中国的企业，海外子公司采购先进 AI 芯片也要许可——堵死"新加坡/马来西亚节点转买"的路
存储侧
普通 DDR5：三星/SK/美光仍正常供，但全球 DRAM 短缺 4.9%，大厂才去锁长鑫
HBM：SK 海力士/三星对华供应受"带宽+容量"阈值管制，高端 HBM3e 受限，国产长鑫 HBM 还在验证
四、结论
训练端（万亿参数预训练）：已经被卡，国产昇腾 910C/690、平头哥、寒武纪 690 性能约 H100 的 60-70%，万卡集群能跑但生态/CUDA 迁移成本高，大厂是"国产为主+存量英伟达兜底+H200 特供补一点"的混合态。
推理端（Token 服务/Agent）：国产卡（昇腾 950PR、燧原、寒武纪）性价比已反超 H20，腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧 70% 自研目标——这一层卡不死。
存储：DRAM 有长鑫顶上、NAND 有长江存储，HBM 仍是短板但推理场景 HBM 需求低于训练。
所以"国外厂家不再提供"这个假设要分两层：高端训练 GPU 已经不提供了（禁售/审查），存储和普通服务器供应链还没断但大厂在主动去风险化。腾讯 210 亿锁长鑫、阿里 76 亿持股长鑫 + 平头哥自研 40 万颗、腾讯参燧原 20.26%——这些动作本身就是"假设国外断供"的预案，不是等到断供才动手。
要不要我拉一版"国产 AI 芯片（昇腾/寒武纪/平头哥/燧原）2026 年实测性能 vs H100/H200 对照表"，把训练/推理两个场景的替代可行度量化给你看？这样能直接判断"卡脖子"到底卡在多痛的位置。
公司
期间CapEx备注阿里
FY2026 全年1260.63 亿（+46.6%）其中购置物业设备 1220.21 亿腾讯
2026Q1 单季319 亿（同比 +16%、环比 +63%）管理层表态 2026 全年 AI 投入"翻倍不止"，年化约 1280 亿
阿里 FY2026 这 1260 亿里，AI 服务器+数据中心+GPU 是绝对大头；腾讯 319 亿单季里 AI 设备+数据中心占主要，2026Q1 因 GPU 不够还承认"影响云业务增收" 。
细分品类（媒体/供应链估算，非官方财报数）
两家都不在财报里单列"GPU 花了多少、存储花了多少"，下面是供应链纪要和媒体披露的估算区间，置信度中等：
GPU / AI 加速卡采购预算（2026 自然年）
阿里：约 600-650 亿纯芯片采购 + 平头哥自研 40 万颗（约 200 亿）。结构目标：推理侧 70% 平头哥自研 + 20% 海光 + 10% 英伟达特供
腾讯：1000-2000 亿（报复性补算力），其中国产约 700-1700 亿、海外（英伟达 H200/5090+AMD）约 200-300 亿 。主要国产订单：昆仑芯 P600/P900 30 万张+、燧原（参股 20.26%）、昇腾 950PR 批量、寒武纪思元 18 万颗、海光 20 万颗
存储（DRAM + HBM + NAND）
腾讯：与长鑫存储签 ~30 亿美元（约 210 亿人民币） 3-5 年期 DDR5 DRAM 供应协议，2026 年 6 月路透披露
阿里：通过云业务投资长鑫约 76 亿、持股近 5%，同时与长江存储有 232 层 NAND 年度采购意向（占国内 NAND 约 15%）
HBM（高带宽存储）仍主要靠 SK 海力士/三星，国产长鑫 HBM 还在爬坡，腾讯这份协议未确认含 HBM
自研芯片投入
阿里：平头哥（含光/玄铁/倚天）+ 真武系列，自研芯片量产 40 万颗级，算进 3800 亿三年规划里的"自研替代"项
腾讯：紫霄（AI 推理）、沧海（视频转码）、玄灵（智能网卡）自研，但主要走"资本绑定燧原+昆仑芯采购"路线，不自研通用 GPU
⚠️ 上面 GPU/存储细分数字是供应链纪要+媒体估算，不是财报数。财报只能确认 CapEx 总盘 1260 亿（阿里 FY26）/ 319 亿单季（腾讯 26Q1）。真要精确数字得等招股书或监管披露，大厂不会在财报里拆到"买了多少张卡"。
二、当前供货厂家清单
国外厂家（受管制约束）
GPU/加速卡：英伟达（对华特供 H20、H200 逐案审查、H100/A100/B200/GB200 禁售）、AMD（MI308 需许可）、Intel Gaudi 同级需许可
HBM：SK 海力士、三星、美光（高带宽 HBM2e/3/3e 受出口管制，仅特供版可流）
DRAM：三星、SK 海力士、美光
NAND：三星、SK 海力士、美光、铠侠
国内厂家（主替代力量）
GPU/AI 加速卡：华为昇腾（910B/910C/590/690/950PR）、寒武纪（思元 590/690）、海光（DCU Z100 系列）、平头哥（阿里自研）、燧原（腾讯参股，主力推理）、昆仑芯（百度系，腾讯采购）、沐曦、天数智芯
DRAM：长鑫存储（腾讯 210 亿单、阿里持股 76 亿）
NAND：长江存储（阿里采购）
服务器/ODM：浪潮、华勤、新华三 H3C、超聚变——阿里主用浪潮 40%+华勤 30%，腾讯主用华勤 40-43%+浪潮 30%
三、会不会被卡脖子？——训练端已经被卡了，推理端在突围
不是"会不会"，是已经发生，分三档看：
* 完全禁售（卡死）
英伟达 H100、A100、B200、GB200 —— 2022.10 起禁，2026 年仍无许可
AMD MI300 系列、Intel Gaudi 3 同级 —— 一并纳入
影响：超大模型预训练这一层，国内大厂只能用国产卡或存量 A100 扛，英伟达路被封死
⚠️ 逐案审查（能买但难受）
英伟达 H200：2026.1.13 起从"推定拒绝"改为逐案审查，附加 25% 交易费 + 九项认证 + 第三方性能检测 + 中国买家客户筛查
英伟达 H20：2025.4 起需无限期有效许可证，2025.7 曾恢复、2026 年又反复
AMD MI308、Intel 同级：同机制
现实：2026.1 放风"批了 40 万颗 H200 给字节/阿里/腾讯/DeepSeek"，但同月海关非正式叫停，实际交付极少，黄仁勋自己说"在等中国政府决定"
* 长臂管辖（海外子公司也受限）
2026.5.31 BIS 新规：总部在中国的企业，海外子公司采购先进 AI 芯片也要许可——堵死"新加坡/马来西亚节点转买"的路
存储侧
普通 DDR5：三星/SK/美光仍正常供，但全球 DRAM 短缺 4.9%，大厂才去锁长鑫
HBM：SK 海力士/三星对华供应受"带宽+容量"阈值管制，高端 HBM3e 受限，国产长鑫 HBM 还在验证
四、结论
训练端（万亿参数预训练）：已经被卡，国产昇腾 910C/690、平头哥、寒武纪 690 性能约 H100 的 60-70%，万卡集群能跑但生态/CUDA 迁移成本高，大厂是"国产为主+存量英伟达兜底+H200 特供补一点"的混合态。
推理端（Token 服务/Agent）：国产卡（昇腾 950PR、燧原、寒武纪）性价比已反超 H20，腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧 70% 自研目标——这一层卡不死。
存储：DRAM 有长鑫顶上、NAND 有长江存储，HBM 仍是短板但推理场景 HBM 需求低于训练。
所以"国外厂家不再提供"这个假设要分两层：高端训练 GPU 已经不提供了（禁售/审查），存储和普通服务器供应链还没断但大厂在主动去风险化。腾讯 210 亿锁长鑫、阿里 76 亿持股长鑫 + 平头哥自研 40 万颗、腾讯参燧原 20.26%——这些动作本身就是"假设国外断供"的预案，不是等到断供才动手。
要不要我拉一版"国产 AI 芯片（昇腾/寒武纪/平头哥/燧原）2026 年实测性能 vs H100/H200 对照表"，把训练/推理两个场景的替代可行度量化给你看？这样能直接判断"卡脖子"到底卡在多痛的位置。
资本开支里从GPU/AI 加速卡、存储（DRAM+HBM+NAND）、服务器与网络设备、自研芯片投入 四块来看。
一、腾讯 vs 阿里 设备投入金额（2025-2026）
官方披露的 CapEx 总盘
公司 期间 CapEx 备注
阿里 FY2026 全年 1260.63 亿（+46.6%） 其中购置物业设备 1220.21 亿
腾讯 2026Q1 单季 319 亿（同比 +16%、环比 +63%） 管理层表态 2026 全年 AI 投入"翻倍不止"，年化约 1280 亿
阿里 FY2026 这 1260 亿里，AI 服务器+数据中心+GPU 是绝对大头；腾讯 319 亿单季里 AI 设备+数据中心占主要，2026Q1 因 GPU 不够还承认"影响云业务增收" 。
细分品类（媒体/供应链估算，非官方财报数）
两家都不在财报里单列"GPU 花了多少、存储花了多少"，下面是供应链纪要和媒体披露的估算区间，置信度中等：
GPU / AI 加速卡采购预算（2026 自然年）
• 阿里：约 600-650 亿纯芯片采购 + 平头哥自研 40 万颗（约 200 亿）。结构目标：推理侧 70% 平头哥自研 + 20% 海光 + 10% 英伟达特供
• 腾讯：1000-2000 亿（报复性补算力），其中国产约 700-1700 亿、海外（英伟达 H200/5090+AMD）约 200-300 亿 。主要国产订单：昆仑芯 P600/P900 30 万张+、燧原（参股 20.26%）、昇腾 950PR 批量、寒武纪思元 18 万颗、海光 20 万颗
存储（DRAM + HBM + NAND）
• 腾讯：与长鑫存储签 ~30 亿美元（约 210 亿人民币） 3-5 年期 DDR5 DRAM 供应协议，2026 年 6 月路透披露
• 阿里：通过云业务投资长鑫约 76 亿、持股近 5%，同时与长江存储有 232 层 NAND 年度采购意向（占国内 NAND 约 15%）
• HBM（高带宽存储）仍主要靠 SK 海力士/三星，国产长鑫 HBM 还在爬坡，腾讯这份协议未确认含 HBM
自研芯片投入
• 阿里：平头哥（含光/玄铁/倚天）+ 真武系列，自研芯片量产 40 万颗级，算进 3800 亿三年规划里的"自研替代"项
• 腾讯：紫霄（AI 推理）、沧海（视频转码）、玄灵（智能网卡）自研，但主要走"资本绑定燧原+昆仑芯采购"路线，不自研通用 GPU
⚠️ 上面 GPU/存储细分数字是供应链纪要+媒体估算，不是财报数。财报只能确认 CapEx 总盘 1260 亿（阿里 FY26）/ 319 亿单季（腾讯 26Q1）。真要精确数字得等招股书或监管披露，大厂不会在财报里拆到"买了多少张卡"。
二、当前供货厂家清单
国外厂家（受管制约束）
• GPU/加速卡：英伟达（对华特供 H20、H200 逐案审查、H100/A100/B200/GB200 禁售）、AMD（MI308 需许可）、Intel Gaudi 同级需许可
• HBM：SK 海力士、三星、美光（高带宽 HBM2e/3/3e 受出口管制，仅特供版可流）
• DRAM：三星、SK 海力士、美光
• NAND：三星、SK 海力士、美光、铠侠
国内厂家（主替代力量）
• GPU/AI 加速卡：华为昇腾（910B/910C/590/690/950PR）、寒武纪（思元 590/690）、海光（DCU Z100 系列）、平头哥（阿里自研）、燧原（腾讯参股，主力推理）、昆仑芯（百度系，腾讯采购）、沐曦、天数智芯
• DRAM：长鑫存储（腾讯 210 亿单、阿里持股 76 亿）
• NAND：长江存储（阿里采购）
• 服务器/ODM：浪潮、华勤、新华三 H3C、超聚变——阿里主用浪潮 40%+华勤 30%，腾讯主用华勤 40-43%+浪潮 30%
三、会不会被卡脖子？——训练端已经被卡了，推理端在突围
不是"会不会"，是已经发生，分三档看：
- 完全禁售（卡死）
• 英伟达 H100、A100、B200、GB200 —— 2022.10 起禁，2026 年仍无许可
• AMD MI300 系列、Intel Gaudi 3 同级 —— 一并纳入
• 影响：超大模型预训练这一层，国内大厂只能用国产卡或存量 A100 扛，英伟达路被封死
⚠️ 逐案审查（能买但难受）
• 英伟达 H200：2026.1.13 起从"推定拒绝"改为逐案审查，附加 25% 交易费 + 九项认证 + 第三方性能检测 + 中国买家客户筛查
• 英伟达 H20：2025.4 起需无限期有效许可证，2025.7 曾恢复、2026 年又反复
• AMD MI308、Intel 同级：同机制
• 现实：2026.1 放风"批了 40 万颗 H200 给字节/阿里/腾讯/DeepSeek"，但同月海关非正式叫停，实际交付极少，黄仁勋自己说"在等中国政府决定"
- 长臂管辖（海外子公司也受限）
• 2026.5.31 BIS 新规：总部在中国的企业，海外子公司采购先进 AI 芯片也要许可——堵死"新加坡/马来西亚节点转买"的路
存储侧
• 普通 DDR5：三星/SK/美光仍正常供，但全球 DRAM 短缺 4.9%，大厂才去锁长鑫
• HBM：SK 海力士/三星对华供应受"带宽+容量"阈值管制，高端 HBM3e 受限，国产长鑫 HBM 还在验证
四、结论
训练端（万亿参数预训练）：已经被卡，国产昇腾 910C/690、平头哥、寒武纪 690 性能约 H100 的 60-70%，万卡集群能跑但生态/CUDA 迁移成本高，大厂是"国产为主+存量英伟达兜底+H200 特供补一点"的混合态。
推理端（Token 服务/Agent）：国产卡（昇腾 950PR、燧原、寒武纪）性价比已反超 H20，腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧 70% 自研目标——这一层卡不死。
存储：DRAM 有长鑫顶上、NAND 有长江存储，HBM 仍是短板但推理场景 HBM 需求低于训练。
所以"国外厂家不再提供"这个假设要分两层：高端训练 GPU 已经不提供了（禁售/审查），存储和普通服务器供应链还没断但大厂在主动去风险化。腾讯 210 亿锁长鑫、阿里 76 亿持股长鑫 + 平头哥自研 40 万颗、腾讯参燧原 20.26%——这些动作本身就是"假设国外断供"的预案，不是等到断供才动手。
二、"卡脖子"到底卡在多痛的位置——四个层级
* 训练端（万亿参数预训练）—— 已被卡死
H100/B200/GB200/A100 禁售，H20 需逐案审查+25% 交易费+九项认证，实际交付极少
国产最强 910C 单卡仅 H100 的 40%（规格）/60%（推理实测），千卡集群因互联带宽差距（HCCS 400GB/s vs NVLink 900GB/s）效率再打折扣——"单卡追 81%，集群反被甩一倍"是真实痛点
华为用系统级补单芯片：CloudMatrix 384（384 颗 910C 全光网格）整体 BF16 算力 300 PFLOPS、HBM 容量 49.2TB，系统级反超 GB200 NVL72 1.7 倍，但功耗高 4.1 倍
* 推理端（Token 服务 / Agent）—— 国产已可替代
寒武纪 690（FP16 700+T、196GB HBM3）+ 昇腾 910C 在推理场景可达 H100 的 80–90%，性价比 + 能效已反超 H20
这也是腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧目标 70% 自研的底气——这一层卡不死
* HBM（高带宽存储）—— 最大短板
国产 HBM 仍靠长鑫/长江存储爬坡，长鑫 2026 年底才计划 HBM3E 小批量
高端 HBM3e 仍被 SK 海力士/三星/美光把控，受"带宽+容量"阈值管制——这是国产芯片 2026 年最痛的瓶颈
* 普通 DRAM / NAND / 服务器 —— 未断供但主动去风险
DDR5/NAND 三星/SK/美光仍正常供，但腾讯已锁长鑫 ~30 亿美元 DDR5 单、阿里持股长鑫 ~76 亿+采购长江存储 NAND——大厂已在为"万一断供"做预案
三、一句话总结
"卡脖子"不是均匀的：训练 GPU 已被卡死（国产约 H100 的 60%，集群更弱）、HBM 是最大短板；但推理端国产已追到 80–90% 可用、性价比反超，普通 DRAM/NAND 供应链还没断、大厂已在主动国产替代。华为的打法是"用 384 卡系统级架构弥补单芯片差距"，寒武纪/阿里则押"高利用率+自研稀疏+端云一体"。
对腾讯/阿里这类云厂的实际含义：训练超大模型仍离不开存量 A100/特供 H20 和 CUDA 生态；推理服务已可大规模切国产卡（910C/690/PPU），这正是两家 2026 下半年"国产算力到位"叙事的硬件基础。
芯片
制程FP16/BF16 算力HBM 容量/类型显存带宽相对 H100 算力NVIDIA H100 SXM
4nm TSMC1,979 TFLOPS80GB / HBM33.35 TB/s100%（基准）NVIDIA H200 SXM
4nm TSMC1,979 TFLOPS141GB / HBM3e4.8 TB/s100%（带宽 +43%）华为昇腾 910B
7nm SMIC~376 TFLOPS64GB / HBM2e1.2 TB/s~19%华为昇腾 910C
7nm SMIC(N+2) 双 die~800 TFLOPS96–128GB / HBM2e3.2 TB/s40%（规格）/ 60%（DeepSeek 实测推理）寒武纪 思元 590
7nm~256–345 TFLOPS96GB / HBM2e~2.0 TB/s~17%（规格）/ 80%（A100 级实测）寒武纪 思元 690
7nm Chiplet 双 die700+ TFLOPS196GB / HBM33.35 TB/s~70%（规格）/ 80–90%（纯推理）阿里平头哥 含光800
12nm820 TOPS(INT8)—（推理 ASIC）—推理专项，非通用训练卡阿里平头哥 PPU（真武）
—与 H20 相当96GB / HBM2e700 GB/s≈H20（约 H100 的 15–20%）燧原 云燧 T20/T21
12nm~128 TFLOPS32GB1.6 TB/s~6.5%
⚠️ 说明：国产芯片"相对 H100"有两个数字——规格比值（纸面）和实测有效比值。寒武纪/华为都强调"硬件稀疏+高利用率"，所以推理实测常高于纸面比值；训练场景则回落到规格比值附近。
二、"卡脖子"到底卡在多痛的位置——四个层级
* 训练端（万亿参数预训练）—— 已被卡死
H100/B200/GB200/A100 禁售，H20 需逐案审查+25% 交易费+九项认证，实际交付极少
国产最强 910C 单卡仅 H100 的 40%（规格）/60%（推理实测），千卡集群因互联带宽差距（HCCS 400GB/s vs NVLink 900GB/s）效率再打折扣——"单卡追 81%，集群反被甩一倍"是真实痛点
华为用系统级补单芯片：CloudMatrix 384（384 颗 910C 全光网格）整体 BF16 算力 300 PFLOPS、HBM 容量 49.2TB，系统级反超 GB200 NVL72 1.7 倍，但功耗高 4.1 倍
* 推理端（Token 服务 / Agent）—— 国产已可替代
寒武纪 690（FP16 700+T、196GB HBM3）+ 昇腾 910C 在推理场景可达 H100 的 80–90%，性价比 + 能效已反超 H20
这也是腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧目标 70% 自研的底气——这一层卡不死
* HBM（高带宽存储）—— 最大短板
国产 HBM 仍靠长鑫/长江存储爬坡，长鑫 2026 年底才计划 HBM3E 小批量
高端 HBM3e 仍被 SK 海力士/三星/美光把控，受"带宽+容量"阈值管制——这是国产芯片 2026 年最痛的瓶颈
* 普通 DRAM / NAND / 服务器 —— 未断供但主动去风险
DDR5/NAND 三星/SK/美光仍正常供，但腾讯已锁长鑫 ~30 亿美元 DDR5 单、阿里持股长鑫 ~76 亿+采购长江存储 NAND——大厂已在为"万一断供"做预案
三、一句话总结
"卡脖子"不是均匀的：训练 GPU 已被卡死（国产约 H100 的 60%，集群更弱）、HBM 是最大短板；但推理端国产已追到 80–90% 可用、性价比反超，普通 DRAM/NAND 供应链还没断、大厂已在主动国产替代。华为的打法是"用 384 卡系统级架构弥补单芯片差距"，寒武纪/阿里则押"高利用率+自研稀疏+端云一体"。
对腾讯/阿里这类云厂的实际含义：训练超大模型仍离不开存量 A100/特供 H20 和 CUDA 生态；推理服务已可大规模切国产卡（910C/690/PPU），这正是两家 2026 下半年"国产算力到位"叙事的硬件基础。
需要的话，我可以再补一版"腾讯/阿里 2026 下半年国产卡部署计划 vs 英伟达存量"的采购结构测算，把"训练用英伟达、推理切国产"这个混合架构的 CapEx 和 TCO 算清楚——这直接决定两家 AI 投入的现金回报节奏。
要不要我接着做这一版？
公司
期间CapEx备注阿里
FY2026 全年1260.63 亿（+46.6%）其中购置物业设备 1220.21 亿腾讯
2026Q1 单季319 亿（同比 +16%、环比 +63%）管理层表态 2026 全年 AI 投入"翻倍不止"，年化约 1280 亿
阿里 FY2026 这 1260 亿里，AI 服务器+数据中心+GPU 是绝对大头；腾讯 319 亿单季里 AI 设备+数据中心占主要，2026Q1 因 GPU 不够还承认"影响云业务增收" 。
细分品类（媒体/供应链估算，非官方财报数）
两家都不在财报里单列"GPU 花了多少、存储花了多少"，下面是供应链纪要和媒体披露的估算区间，置信度中等：
GPU / AI 加速卡采购预算（2026 自然年）
阿里：约 600-650 亿纯芯片采购 + 平头哥自研 40 万颗（约 200 亿）。结构目标：推理侧 70% 平头哥自研 + 20% 海光 + 10% 英伟达特供
腾讯：1000-2000 亿（报复性补算力），其中国产约 700-1700 亿、海外（英伟达 H200/5090+AMD）约 200-300 亿 。主要国产订单：昆仑芯 P600/P900 30 万张+、燧原（参股 20.26%）、昇腾 950PR 批量、寒武纪思元 18 万颗、海光 20 万颗
存储（DRAM + HBM + NAND）
腾讯：与长鑫存储签 ~30 亿美元（约 210 亿人民币） 3-5 年期 DDR5 DRAM 供应协议，2026 年 6 月路透披露
阿里：通过云业务投资长鑫约 76 亿、持股近 5%，同时与长江存储有 232 层 NAND 年度采购意向（占国内 NAND 约 15%）
HBM（高带宽存储）仍主要靠 SK 海力士/三星，国产长鑫 HBM 还在爬坡，腾讯这份协议未确认含 HBM
自研芯片投入
阿里：平头哥（含光/玄铁/倚天）+ 真武系列，自研芯片量产 40 万颗级，算进 3800 亿三年规划里的"自研替代"项
腾讯：紫霄（AI 推理）、沧海（视频转码）、玄灵（智能网卡）自研，但主要走"资本绑定燧原+昆仑芯采购"路线，不自研通用 GPU
⚠️ 上面 GPU/存储细分数字是供应链纪要+媒体估算，不是财报数。财报只能确认 CapEx 总盘 1260 亿（阿里 FY26）/ 319 亿单季（腾讯 26Q1）。真要精确数字得等招股书或监管披露，大厂不会在财报里拆到"买了多少张卡"。
二、当前供货厂家清单
国外厂家（受管制约束）
GPU/加速卡：英伟达（对华特供 H20、H200 逐案审查、H100/A100/B200/GB200 禁售）、AMD（MI308 需许可）、Intel Gaudi 同级需许可
HBM：SK 海力士、三星、美光（高带宽 HBM2e/3/3e 受出口管制，仅特供版可流）
DRAM：三星、SK 海力士、美光
NAND：三星、SK 海力士、美光、铠侠
国内厂家（主替代力量）
GPU/AI 加速卡：华为昇腾（910B/910C/590/690/950PR）、寒武纪（思元 590/690）、海光（DCU Z100 系列）、平头哥（阿里自研）、燧原（腾讯参股，主力推理）、昆仑芯（百度系，腾讯采购）、沐曦、天数智芯
DRAM：长鑫存储（腾讯 210 亿单、阿里持股 76 亿）
NAND：长江存储（阿里采购）
服务器/ODM：浪潮、华勤、新华三 H3C、超聚变——阿里主用浪潮 40%+华勤 30%，腾讯主用华勤 40-43%+浪潮 30%
三、会不会被卡脖子？——训练端已经被卡了，推理端在突围
不是"会不会"，是已经发生，分三档看：
* 完全禁售（卡死）
英伟达 H100、A100、B200、GB200 —— 2022.10 起禁，2026 年仍无许可
AMD MI300 系列、Intel Gaudi 3 同级 —— 一并纳入
影响：超大模型预训练这一层，国内大厂只能用国产卡或存量 A100 扛，英伟达路被封死
⚠️ 逐案审查（能买但难受）
英伟达 H200：2026.1.13 起从"推定拒绝"改为逐案审查，附加 25% 交易费 + 九项认证 + 第三方性能检测 + 中国买家客户筛查
英伟达 H20：2025.4 起需无限期有效许可证，2025.7 曾恢复、2026 年又反复
AMD MI308、Intel 同级：同机制
现实：2026.1 放风"批了 40 万颗 H200 给字节/阿里/腾讯/DeepSeek"，但同月海关非正式叫停，实际交付极少，黄仁勋自己说"在等中国政府决定"
* 长臂管辖（海外子公司也受限）
2026.5.31 BIS 新规：总部在中国的企业，海外子公司采购先进 AI 芯片也要许可——堵死"新加坡/马来西亚节点转买"的路
存储侧
普通 DDR5：三星/SK/美光仍正常供，但全球 DRAM 短缺 4.9%，大厂才去锁长鑫
HBM：SK 海力士/三星对华供应受"带宽+容量"阈值管制，高端 HBM3e 受限，国产长鑫 HBM 还在验证
四、结论
训练端（万亿参数预训练）：已经被卡，国产昇腾 910C/690、平头哥、寒武纪 690 性能约 H100 的 60-70%，万卡集群能跑但生态/CUDA 迁移成本高，大厂是"国产为主+存量英伟达兜底+H200 特供补一点"的混合态。
推理端（Token 服务/Agent）：国产卡（昇腾 950PR、燧原、寒武纪）性价比已反超 H20，腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧 70% 自研目标——这一层卡不死。
存储：DRAM 有长鑫顶上、NAND 有长江存储，HBM 仍是短板但推理场景 HBM 需求低于训练。
所以"国外厂家不再提供"这个假设要分两层：高端训练 GPU 已经不提供了（禁售/审查），存储和普通服务器供应链还没断但大厂在主动去风险化。腾讯 210 亿锁长鑫、阿里 76 亿持股长鑫 + 平头哥自研 40 万颗、腾讯参燧原 20.26%——这些动作本身就是"假设国外断供"的预案，不是等到断供才动手。
要不要我拉一版"国产 AI 芯片（昇腾/寒武纪/平头哥/燧原）2026 年实测性能 vs H100/H200 对照表"，把训练/推理两个场景的替代可行度量化给你看？这样能直接判断"卡脖子"到底卡在多痛的位置。
公司
期间CapEx备注阿里
FY2026 全年1260.63 亿（+46.6%）其中购置物业设备 1220.21 亿腾讯
2026Q1 单季319 亿（同比 +16%、环比 +63%）管理层表态 2026 全年 AI 投入"翻倍不止"，年化约 1280 亿
阿里 FY2026 这 1260 亿里，AI 服务器+数据中心+GPU 是绝对大头；腾讯 319 亿单季里 AI 设备+数据中心占主要，2026Q1 因 GPU 不够还承认"影响云业务增收" 。
细分品类（媒体/供应链估算，非官方财报数）
两家都不在财报里单列"GPU 花了多少、存储花了多少"，下面是供应链纪要和媒体披露的估算区间，置信度中等：
GPU / AI 加速卡采购预算（2026 自然年）
阿里：约 600-650 亿纯芯片采购 + 平头哥自研 40 万颗（约 200 亿）。结构目标：推理侧 70% 平头哥自研 + 20% 海光 + 10% 英伟达特供
腾讯：1000-2000 亿（报复性补算力），其中国产约 700-1700 亿、海外（英伟达 H200/5090+AMD）约 200-300 亿 。主要国产订单：昆仑芯 P600/P900 30 万张+、燧原（参股 20.26%）、昇腾 950PR 批量、寒武纪思元 18 万颗、海光 20 万颗
存储（DRAM + HBM + NAND）
腾讯：与长鑫存储签 ~30 亿美元（约 210 亿人民币） 3-5 年期 DDR5 DRAM 供应协议，2026 年 6 月路透披露
阿里：通过云业务投资长鑫约 76 亿、持股近 5%，同时与长江存储有 232 层 NAND 年度采购意向（占国内 NAND 约 15%）
HBM（高带宽存储）仍主要靠 SK 海力士/三星，国产长鑫 HBM 还在爬坡，腾讯这份协议未确认含 HBM
自研芯片投入
阿里：平头哥（含光/玄铁/倚天）+ 真武系列，自研芯片量产 40 万颗级，算进 3800 亿三年规划里的"自研替代"项
腾讯：紫霄（AI 推理）、沧海（视频转码）、玄灵（智能网卡）自研，但主要走"资本绑定燧原+昆仑芯采购"路线，不自研通用 GPU
⚠️ 上面 GPU/存储细分数字是供应链纪要+媒体估算，不是财报数。财报只能确认 CapEx 总盘 1260 亿（阿里 FY26）/ 319 亿单季（腾讯 26Q1）。真要精确数字得等招股书或监管披露，大厂不会在财报里拆到"买了多少张卡"。
二、当前供货厂家清单
国外厂家（受管制约束）
GPU/加速卡：英伟达（对华特供 H20、H200 逐案审查、H100/A100/B200/GB200 禁售）、AMD（MI308 需许可）、Intel Gaudi 同级需许可
HBM：SK 海力士、三星、美光（高带宽 HBM2e/3/3e 受出口管制，仅特供版可流）
DRAM：三星、SK 海力士、美光
NAND：三星、SK 海力士、美光、铠侠
国内厂家（主替代力量）
GPU/AI 加速卡：华为昇腾（910B/910C/590/690/950PR）、寒武纪（思元 590/690）、海光（DCU Z100 系列）、平头哥（阿里自研）、燧原（腾讯参股，主力推理）、昆仑芯（百度系，腾讯采购）、沐曦、天数智芯
DRAM：长鑫存储（腾讯 210 亿单、阿里持股 76 亿）
NAND：长江存储（阿里采购）
服务器/ODM：浪潮、华勤、新华三 H3C、超聚变——阿里主用浪潮 40%+华勤 30%，腾讯主用华勤 40-43%+浪潮 30%
三、会不会被卡脖子？——训练端已经被卡了，推理端在突围
不是"会不会"，是已经发生，分三档看：
* 完全禁售（卡死）
英伟达 H100、A100、B200、GB200 —— 2022.10 起禁，2026 年仍无许可
AMD MI300 系列、Intel Gaudi 3 同级 —— 一并纳入
影响：超大模型预训练这一层，国内大厂只能用国产卡或存量 A100 扛，英伟达路被封死
⚠️ 逐案审查（能买但难受）
英伟达 H200：2026.1.13 起从"推定拒绝"改为逐案审查，附加 25% 交易费 + 九项认证 + 第三方性能检测 + 中国买家客户筛查
英伟达 H20：2025.4 起需无限期有效许可证，2025.7 曾恢复、2026 年又反复
AMD MI308、Intel 同级：同机制
现实：2026.1 放风"批了 40 万颗 H200 给字节/阿里/腾讯/DeepSeek"，但同月海关非正式叫停，实际交付极少，黄仁勋自己说"在等中国政府决定"
* 长臂管辖（海外子公司也受限）
2026.5.31 BIS 新规：总部在中国的企业，海外子公司采购先进 AI 芯片也要许可——堵死"新加坡/马来西亚节点转买"的路
存储侧
普通 DDR5：三星/SK/美光仍正常供，但全球 DRAM 短缺 4.9%，大厂才去锁长鑫
HBM：SK 海力士/三星对华供应受"带宽+容量"阈值管制，高端 HBM3e 受限，国产长鑫 HBM 还在验证
四、结论
训练端（万亿参数预训练）：已经被卡，国产昇腾 910C/690、平头哥、寒武纪 690 性能约 H100 的 60-70%，万卡集群能跑但生态/CUDA 迁移成本高，大厂是"国产为主+存量英伟达兜底+H200 特供补一点"的混合态。
推理端（Token 服务/Agent）：国产卡（昇腾 950PR、燧原、寒武纪）性价比已反超 H20，腾讯下半年批量部署国产推理卡、阿里推理侧 70% 自研目标——这一层卡不死。
存储：DRAM 有长鑫顶上、NAND 有长江存储，HBM 仍是短板但推理场景 HBM 需求低于训练。
所以"国外厂家不再提供"这个假设要分两层：高端训练 GPU 已经不提供了（禁售/审查），存储和普通服务器供应链还没断但大厂在主动去风险化。腾讯 210 亿锁长鑫、阿里 76 亿持股长鑫 + 平头哥自研 40 万颗、腾讯参燧原 20.26%——这些动作本身就是"假设国外断供"的预案，不是等到断供才动手。
要不要我拉一版"国产 AI 芯片（昇腾/寒武纪/平头哥/燧原）2026 年实测性能 vs H100/H200 对照表"，把训练/推理两个场景的替代可行度量化给你看？这样能直接判断"卡脖子"到底卡在多痛的位置。
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