个人养老金的投资实盘与思路【文风】

目前网络上我还没看到有深度讲解个人网养老金投资的相关文章。想趁着自己过去两年的投资经验，在这里立个帖，跟大家交流一下。

简单介绍一下背景。我注册集思录很久，之前没怎么发言，到目前还是个新人。一直想来学习可转债，目前还在入门阶段。然后有大概 9 年投资 ETF 和股票的经验，也能赚点小钱。

前两年个人养老金开放的时候，本着节税的目的，自己也不急着用这些钱，另外就是觉得 3% 提取也不多。于是就投入了资金。每年都投入 1.2 万，连续两年。

目前 2026 年 7 月 10 号为止，收益如下。






注：前段时间全部卖出创业板，还有部分现金在养老账户。

首先说一下个人对个人养老金的理解，是从投资的角度，不是为了退休获得收益的角度。

目前来说，个人养老金的投资品种还是限制很大。但是最大的进步就是开放了很多 ETF 基金 Y 份额，Y 份额很好的地方是，几乎没有手续费，除非你 7 天内买卖，会有惩罚费用，另外在管理费上也有折扣。要是允许做量化的话，我感觉这里面收益能飞上天。这部分政策的利益很低调，我相信很多人没有实际的操作是不清楚的。

另外一点就是，个人养老金的每个人每年最大存入份额是固定的，必须要到退休的时候才能提取出来。

如果我们把个人养老金当做一个单独的心理账户，这个心理账户所对应的心态，就必须是长期的资本心态。

一个通过规则来让你心理账户变成长期资本的游戏，我相信也是大多数玩投资的年轻人忽略了这个游戏的魅力。其实特朗普账号给孩子们发股票账户，也是在玩这种游戏。而且人家设计这种游戏的基础，正是基于美国 401K，在实践中获得了的正反馈。

所以我觉得，有一定收入，又正在学习投资的年轻人，如果在节税上对自己有帮助，而且这 1.2 万元在自己短期内又用不到，我认为很有必要开始投资个人养老金，并且在个人养老金账户里面实践投资被动型宽基指数基金ETF。无论你是低风险偏好还是高风险偏好的，都应该这样做。

这个就是我的核心观点。

为什么不是其他品种？
个人养老金里面可以投资的品种主要分为四大类。第一，定期存款。第二，商业理财。第三，养老保险。第四，公募基金。

存款可能是多数人的选择。但是，如果你真的做长期的定期存款，为什么要放在个人养老金这种很久都拿不出来的账户呢？放在自己的商业银行账户，存个 5 年、10 年，还比这个更自由。当然，收益也很低。

商业理财和养老保险，思路跟存款一样。想要获得稳定的收益，其实你完全可以在个人的商业账户做，而不是利用个人养老金账户。从过去几年的这类品种收益来看，许多人持有的体验也不是太好，最终所获得的收益也不高。

只有投资公募基金场内 ETF Y 份额，才能让你真正的体验宽基指数带来的收益，并且在长期持有的过程中，能让你明白风险和收益真正的体验，还有减少交易次数带来的犯错更少的可能等等细节。

这其实是一种实验游戏。

假设你完全没有投资经验，或者说从来没有体验过长期持有权益类资产能带来回报的感觉，那么利用个人养老金来体验是最好的。我指的是，你在个人私有的账户还是可以做各种保守的操作，又或者是最激进的投资，频繁的投资，这两个账户完全不影响，可以是两种不同的心态。

接下来讲讲我之前的操作。

由于目前场内基金，ETF Y 份额的品种还不多，但主流的宽基指数都已经包括。另外还有红利和红利低波这类策略类的指数也涵盖在里面。所以我的心态就是围绕着这几种来做组合。当然，我希望以后能够有债券类的，甚至黄金 ETF 可以纳入到个人养老金里面去。这样的话，在长期的组合里面，可能更稳健一点。

不过没有关系，对我来说，既然我选择存入个人养老金之后，我就准备用最长期的心态去持有，也就是说尽可能的满仓。然后用组合的方式去跑下来，当做是一种投资的实验。

结果目前为止还是不错的。我的调仓大概是一年四个季度检查，有必要再调仓，没必要就持有。

买入指数的理由也很简单，就是根据估值历史百分位。

当时创业板估值相对更低，那自然我就更多的仓位放在创业板。其他的大致分散在沪深 300、中证 A500，还有中证红利。

先说到这。