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我看网上分析差异挺大的，有高的说千分之五，低的说千分之二？我觉得千分之三-四应该有吧？这次网下认购和战略配售比例太高了，网上回拨+绿鞋，最多也就20亿股，也就是说400万个号，考虑到700多万人申购，这个中签率确实挺高了。上市后估计1签赚1万问题不大？
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@gobidaozhao
这是事后回看！好多朋友用09和12合约，贴水扩大，整体对冲下来，还赚钱了
实际我对冲了，没吃到大肉。
2026.05.27科创板上市委全票通过（过会）；当日同步向证监会提交注册。
6月1日就开始配市值、直到确定申购日期之前，都无法100%确定7月申购，可能中报后8月申购、甚至取消发行等意外情况，所以配市值多次买进卖出、6月1日——6月15日都是无效市值损耗，实际增加20日均市值并不多，有5大损耗：
1.一边怕延期发行、甚至取消发行（最恐怖的）
2.一边承...
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@gobidaozhao
这是事后回看！你用期指空单对冲吗？那应该赚不少空头利润
实际我对冲了，没吃到大肉。
2026.05.27科创板上市委全票通过（过会）；当日同步向证监会提交注册。
6月1日就开始配市值、直到确定申购日期之前，都无法100%确定7月申购，可能中报后8月申购、甚至取消发行等意外情况，所以配市值多次买进卖出、6月1日——6月15日都是无效市值损耗，实际增加20日均市值并不多，有5大损耗：
1.一边怕延期发行、甚至取消发行（最恐怖的）
2.一边承...
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gobidaozhao
- 无
赞同来自: 秋风客
@BMWTANG
实际我对冲了，没吃到大肉。
2026.05.27科创板上市委全票通过（过会）；当日同步向证监会提交注册。
6月1日就开始配市值、直到确定申购日期之前，都无法100%确定7月申购，可能中报后8月申购、甚至取消发行等意外情况，所以配市值多次买进卖出、6月1日——6月15日都是无效市值损耗，实际增加20日均市值并不多，有5大损耗：
1.一边怕延期发行、甚至取消发行（最恐怖的）
2.一边承担着股指期货贴水损耗
3.还有配置市值资金占用的损耗
4.分红季很多个股分红因持股不到一个月20%扣税
5.上证50权重股期间进行了调整有滑点损耗
嗯，战略配售的一半回拨给网上了，中签率千8-百1，涨幅500%，预计收益率4%。这次配市值+期指对冲的吃到大肉了。之前没考虑战略配售的回拨，预计收益率只有2%这是事后回看！
实际我对冲了，没吃到大肉。
2026.05.27科创板上市委全票通过（过会）；当日同步向证监会提交注册。
6月1日就开始配市值、直到确定申购日期之前，都无法100%确定7月申购，可能中报后8月申购、甚至取消发行等意外情况，所以配市值多次买进卖出、6月1日——6月15日都是无效市值损耗，实际增加20日均市值并不多，有5大损耗：
1.一边怕延期发行、甚至取消发行（最恐怖的）
2.一边承担着股指期货贴水损耗
3.还有配置市值资金占用的损耗
4.分红季很多个股分红因持股不到一个月20%扣税
5.上证50权重股期间进行了调整有滑点损耗
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赞同来自: tangyin88
@yup77
发行价：8.66元/股。战投锁定不小于2年，网下投资锁定6个月。战投放弃部分改为网上发行，加上绿鞋最大网上发行40.178亿股(无行使绿鞋网上发行最大约30.175亿股)嗯，战略配售的一半回拨给网上了，中签率千8-百1，涨幅500%，预计收益率4%。这次配市值+期指对冲的吃到大肉了。之前没考虑战略配售的回拨，预计收益率只有2%
结合近期科创板发行数据(约730万户有资格网上申购)，大概算一下申购总额介于4.6千亿~5.5千亿股之间。网上顶格改为3349万，修正一下最大最小申购总额。
中签率范围：
5.5‰~8.73‰。
假设网上认购5500亿股，绿鞋行...
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澜起科技与长鑫科技（长鑫存储集团股份有限公司，688825）是产业链上下游深度绑定 + 资本层面战略协同的关系，且澜起科技确实参与了长鑫科技 2026 年科创板 IPO 的战略配售。
一、业务关系：产业链刚需配套，国产 DDR5 核心组合
分工明确：长鑫科技主营 DRAM 存储芯片（内存颗粒），澜起科技专注内存接口芯片（RCD/DB/SPD/PMIC），每一条 DDR5 服务器 / PC 内存模组必须搭载澜起芯片才能工作，属于行业强制标准。
独家国产配套：国内只有澜起能量产全套 DDR5 接口芯片，在信创、国产服务器领域形成 “长鑫颗粒 + 澜起接口” 的固定组合。
营收联动：长鑫是澜起核心国产客户，2024 年澜起来自长鑫产业链（含下游模组厂）相关营收占总营收约15%；机构预计 2026 年占比有望提升至25% 以上。
技术协同：双方联合开发适配 AI 服务器 HBM 内存的互连方案，CXL 高速信号控制芯片已进入长鑫测试供应链，同步推进高端存储技术升级。
二、资本关系：战略投资 + IPO 战略配售
早期战略融资：有传言澜起科技出资参与长鑫存储先前战略融资，成为重要战略股东，但是没有官方消息，有待验证。【个人多方查证了一下，澜起应该是没有参与】
IPO 战略配售：根据 2026 年 7 月 14 日长鑫科技发行公告，澜起科技通过上海澜起红利投资中心（有限合伙） 参与战略配售，获配1824 万股，获配金额1.58 亿元（发行价 8.66 元 / 股），与其他 7 家半导体产业链公司（奕斯伟材料、拓荆科技等）获配规模一致。
一、业务关系：产业链刚需配套，国产 DDR5 核心组合
分工明确：长鑫科技主营 DRAM 存储芯片（内存颗粒），澜起科技专注内存接口芯片（RCD/DB/SPD/PMIC），每一条 DDR5 服务器 / PC 内存模组必须搭载澜起芯片才能工作，属于行业强制标准。
独家国产配套：国内只有澜起能量产全套 DDR5 接口芯片，在信创、国产服务器领域形成 “长鑫颗粒 + 澜起接口” 的固定组合。
营收联动：长鑫是澜起核心国产客户，2024 年澜起来自长鑫产业链（含下游模组厂）相关营收占总营收约15%；机构预计 2026 年占比有望提升至25% 以上。
技术协同：双方联合开发适配 AI 服务器 HBM 内存的互连方案，CXL 高速信号控制芯片已进入长鑫测试供应链，同步推进高端存储技术升级。
二、资本关系：战略投资 + IPO 战略配售
早期战略融资：有传言澜起科技出资参与长鑫存储先前战略融资，成为重要战略股东，但是没有官方消息，有待验证。【个人多方查证了一下，澜起应该是没有参与】
IPO 战略配售：根据 2026 年 7 月 14 日长鑫科技发行公告，澜起科技通过上海澜起红利投资中心（有限合伙） 参与战略配售，获配1824 万股，获配金额1.58 亿元（发行价 8.66 元 / 股），与其他 7 家半导体产业链公司（奕斯伟材料、拓荆科技等）获配规模一致。
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长鑫 2023 年亏 163.40 亿，2024 年亏 71.45 亿，2025 年全年赚 18.75 亿，第一次扭亏。今年上半年预计赚 500 到 570 亿。一季度经营性现金流 425.66 亿，钱是真进来了。
是补贴堆的吗？不是。扣非归母 520 到 580 亿，比归母那 500 到 570 亿还高。扣非本来就是把补贴和一次性损益剔掉之后剩下的那条线，它反而更高，说明非经常性损益是负的：一季度合计 -15.79 亿，主要来自金融负债的公允价值变动。
六个月不可能让一家公司变好几十倍，能变的是价格。招股书没绕：公司主要 DRAM 产品销售单价，2024 年涨 55.08%，2025 年涨 33.69%。
370 页招股说明书，"HBM" 三个字母出现了 0 次。中金那份上市保荐书里也是 0 次。
不是疏漏，是收入结构。2025 年 LPDDR 系列占主营收入 66.43%，DDR 系列 31.87%，两样加起来 98.3%，LPDDR4X 装在小米、OPPO、vivo 的手机里。这 500 亿不在 HBM 那个有壁垒的内核里，它坐在最外面那层——最标准化、也最跟着价格走的那层。招股书自己的说法是，DRAM 市场具备大宗商品属性及强周期性特点。
保荐书的风险提示里，中金写了一句更直接的：2026 年上半年的业绩大幅增长的情况存在不可持续的风险。～～以上来源雪球网分析
是补贴堆的吗？不是。扣非归母 520 到 580 亿，比归母那 500 到 570 亿还高。扣非本来就是把补贴和一次性损益剔掉之后剩下的那条线，它反而更高，说明非经常性损益是负的：一季度合计 -15.79 亿，主要来自金融负债的公允价值变动。
六个月不可能让一家公司变好几十倍，能变的是价格。招股书没绕：公司主要 DRAM 产品销售单价，2024 年涨 55.08%，2025 年涨 33.69%。
370 页招股说明书，"HBM" 三个字母出现了 0 次。中金那份上市保荐书里也是 0 次。
不是疏漏，是收入结构。2025 年 LPDDR 系列占主营收入 66.43%，DDR 系列 31.87%，两样加起来 98.3%，LPDDR4X 装在小米、OPPO、vivo 的手机里。这 500 亿不在 HBM 那个有壁垒的内核里，它坐在最外面那层——最标准化、也最跟着价格走的那层。招股书自己的说法是，DRAM 市场具备大宗商品属性及强周期性特点。
保荐书的风险提示里，中金写了一句更直接的：2026 年上半年的业绩大幅增长的情况存在不可持续的风险。～～以上来源雪球网分析
京公网安备 11010802031449号