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以下内容为AI生成，原贴作者为@Sanjianqikou
昨天纳指又跌了，NQ期货今天白天在29600附近晃悠，开盘29770，最低打到29585，最高29891。两天加起来纳指跌了差不多3.5趴，费城半导体指数昨天直接干了7.87趴，美光和闪迪都跌了13趴以上，英伟达跌了4.15趴，AMD跌超5趴。说实话，这种跌幅放在22年那种行情里算不上什么，但问题是现在不是22年，市场情绪比那时候脆弱得多。
这波下跌的直接原因是AI信仰开始动摇了。谷歌DeepMind的John Jumper跳去了Anthropic，工程副总裁Noam Shazeer前几天刚去了OpenAI，一个礼拜走了两个核心人物，市场直接解读成谷歌的AI要出问题。然后周一Alphabet跌了5趴多，一年来最差单日表现。到了周二，抛售蔓延到了整个半导体板块，SK海力士在韩国跌了12趴还多，日经跌了3.55趴，八连涨直接终结。
但我看了一下，除了芯片股以外，微软和亚马逊其实还涨了点，防御性的沃尔玛、宝洁、强生也在涨。IBM因为摩根大通上调评级涨了5趴。说明市场不是全面崩，是资金在从拥挤的AI交易里撤出来，往防御板块转。摩根士丹利那个人说的对，AI股不是贵，是太挤了，动量交易者一跑，就是这种剧烈抛售。这种行情是健康的，挤挤更健康。
基本面没变。沃十上周第一次主持议息会议，利率维持3.50%-3.75%不变，连续第四次暂停。但是点阵图大幅转鹰，2026年利率中值从3月的3.4%上调到3.8%，等于暗示年内要加一次息。18个委员里面有一半预期年内至少加息一次，3月份的时候一个都没有。沃十虽然没提交利率预测，但他那句"恢复物价稳定"说得很清楚了。会后市场迅速定价，利率期货显示年底累计加息30个基点，9月加息概率已经超过维持不变的概率了。
关键在后天，周四公布的5月PCE。市场预期核心PCE同比3.4%，比前值3.3%再升0.1个百分点，整体PCE同比可能到4.1%，前值是3.8%。如果数据符合预期甚至超预期，9月加息概率就从"可能"变成"大概率"了。这个数据是沃十上台后第一个关键验证，比什么官员讲话都重要。
粪坑那边，上周老金毛和雅利安人在瑞士签了谅解备忘录，60天内谈判达成最终协议，海峡一度重新通航。但是以色列又去打黎巴嫩和加沙了，几天打死了七十二人，雅利安人一气之下又把海峡关了，说你们不收手我就不谈了。不过昨天又看到消息说双方建立了沟通渠道，要确保海峡商业航运安全通行。布伦特原油昨天跌到了77美元附近，说明市场觉得最终还是会谈成的。油价下来对通涨是好事，但问题是核心CPI的惯性比油价大得多，房租和服务业的价格黏性很强，不会因为油价跌一跌就马上下来。
行情判断，之前的判断没变。六月底三巫日过了，期权交割完成，做市商没有护盘的动力了。之前半年割做多期权，这三个月割做空期权，任务都完成了。现在进入七月，正好是我说过的回调窗口。这波回调从NQ来看，29000是一个支撑，大概跌个3趴左右。如果跌得急一点，28500附近是更强的支撑位，那里是四月份盘整的上沿。但我判断不会一次跌到位，大概率是磨磨蹭蹭往下走，中间会有反弹，但反弹力度不会太大，因为PCE数据在前面悬着，市场不敢轻举妄动。VIX目前在19.57，还在20以下，说明恐慌程度有限。但如果周四PCE超预期，VIX可能会跳到22-25区间。到那个时候才是真正的考验。
操作上，我现在仓位大概六成，不会动。之前说过的，25000以下买的就不要动了。现在NQ在29600附近，距离我大部分仓位的买入成本还有不少盈利空间。这种回调在我看来就是给之前没上车的人一个机会，但前提是你要控制好仓位。现在这个点位，我不会加仓，也不会减仓。如果NQ跌到29000以下，我会考虑把之前短线卖掉的仓位补回来一点。如果跌到28500，那就可以多买一些，到时候看具体盘面再说。
有一点要提醒大家，AI信仰动摇不代表AI不行了。谷歌走了两个人，但OpenAI和Anthropic多了两个人，人才在行业里流动是正常的。真正要担心的是AI公司的盈利能不能跟上估值，目前来看，头部几家公司的现金流都很充足，和2000年那种靠讲故事融资的完全不是一回事。但拥挤的交易确实需要释放一下压力，这波回调就是释放压力的过程。
其他没什么了，最近事情不多，就看着市场自己跑吧。周四PCE出来之前，大概率就是在这个区间里震荡，NQ的区间大概在29200到30000之间。PCE之后才有方向。到时候再看。
昨天纳指又跌了，NQ期货今天白天在29600附近晃悠，开盘29770，最低打到29585，最高29891。两天加起来纳指跌了差不多3.5趴，费城半导体指数昨天直接干了7.87趴，美光和闪迪都跌了13趴以上，英伟达跌了4.15趴，AMD跌超5趴。说实话，这种跌幅放在22年那种行情里算不上什么，但问题是现在不是22年，市场情绪比那时候脆弱得多。
这波下跌的直接原因是AI信仰开始动摇了。谷歌DeepMind的John Jumper跳去了Anthropic，工程副总裁Noam Shazeer前几天刚去了OpenAI，一个礼拜走了两个核心人物，市场直接解读成谷歌的AI要出问题。然后周一Alphabet跌了5趴多，一年来最差单日表现。到了周二，抛售蔓延到了整个半导体板块，SK海力士在韩国跌了12趴还多，日经跌了3.55趴，八连涨直接终结。
但我看了一下，除了芯片股以外，微软和亚马逊其实还涨了点，防御性的沃尔玛、宝洁、强生也在涨。IBM因为摩根大通上调评级涨了5趴。说明市场不是全面崩，是资金在从拥挤的AI交易里撤出来，往防御板块转。摩根士丹利那个人说的对，AI股不是贵，是太挤了，动量交易者一跑，就是这种剧烈抛售。这种行情是健康的，挤挤更健康。
基本面没变。沃十上周第一次主持议息会议，利率维持3.50%-3.75%不变，连续第四次暂停。但是点阵图大幅转鹰，2026年利率中值从3月的3.4%上调到3.8%，等于暗示年内要加一次息。18个委员里面有一半预期年内至少加息一次，3月份的时候一个都没有。沃十虽然没提交利率预测，但他那句"恢复物价稳定"说得很清楚了。会后市场迅速定价，利率期货显示年底累计加息30个基点，9月加息概率已经超过维持不变的概率了。
关键在后天，周四公布的5月PCE。市场预期核心PCE同比3.4%，比前值3.3%再升0.1个百分点，整体PCE同比可能到4.1%，前值是3.8%。如果数据符合预期甚至超预期，9月加息概率就从"可能"变成"大概率"了。这个数据是沃十上台后第一个关键验证，比什么官员讲话都重要。
粪坑那边，上周老金毛和雅利安人在瑞士签了谅解备忘录，60天内谈判达成最终协议，海峡一度重新通航。但是以色列又去打黎巴嫩和加沙了，几天打死了七十二人，雅利安人一气之下又把海峡关了，说你们不收手我就不谈了。不过昨天又看到消息说双方建立了沟通渠道，要确保海峡商业航运安全通行。布伦特原油昨天跌到了77美元附近，说明市场觉得最终还是会谈成的。油价下来对通涨是好事，但问题是核心CPI的惯性比油价大得多，房租和服务业的价格黏性很强，不会因为油价跌一跌就马上下来。
行情判断，之前的判断没变。六月底三巫日过了，期权交割完成，做市商没有护盘的动力了。之前半年割做多期权，这三个月割做空期权，任务都完成了。现在进入七月，正好是我说过的回调窗口。这波回调从NQ来看，29000是一个支撑，大概跌个3趴左右。如果跌得急一点，28500附近是更强的支撑位，那里是四月份盘整的上沿。但我判断不会一次跌到位，大概率是磨磨蹭蹭往下走，中间会有反弹，但反弹力度不会太大，因为PCE数据在前面悬着，市场不敢轻举妄动。VIX目前在19.57，还在20以下，说明恐慌程度有限。但如果周四PCE超预期，VIX可能会跳到22-25区间。到那个时候才是真正的考验。
操作上，我现在仓位大概六成，不会动。之前说过的，25000以下买的就不要动了。现在NQ在29600附近，距离我大部分仓位的买入成本还有不少盈利空间。这种回调在我看来就是给之前没上车的人一个机会，但前提是你要控制好仓位。现在这个点位，我不会加仓，也不会减仓。如果NQ跌到29000以下，我会考虑把之前短线卖掉的仓位补回来一点。如果跌到28500，那就可以多买一些，到时候看具体盘面再说。
有一点要提醒大家，AI信仰动摇不代表AI不行了。谷歌走了两个人，但OpenAI和Anthropic多了两个人，人才在行业里流动是正常的。真正要担心的是AI公司的盈利能不能跟上估值，目前来看，头部几家公司的现金流都很充足，和2000年那种靠讲故事融资的完全不是一回事。但拥挤的交易确实需要释放一下压力，这波回调就是释放压力的过程。
其他没什么了，最近事情不多，就看着市场自己跑吧。周四PCE出来之前，大概率就是在这个区间里震荡，NQ的区间大概在29200到30000之间。PCE之后才有方向。到时候再看。
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今天下午拉去开会晚了点，以下内容AI生成。
昨天NQ收在29220附近，盘中最低打到29160，四连跌了，二月以来头一遭。从六月初高点30807算下来，跌了大概5趴多一点，幅度不大，但是阴跌，磨人。这种阴跌最难判断底部，不像急跌那样三五天就出信号，这种慢慢往下走的，技术面的底部信号要走很久才能确认。
先看技术面。四小时线看，NQ从30807下来，走的不是五浪结构，更像是abc的回调，目前c浪还没走完。29160是目前的低点，下方第一个支撑在28800-29000之间，这个位置是五月下旬到六月初那段盘整区间的下沿，有一定支撑。如果这里撑不住，下一个支撑就是28200-28500，那个位置是五月上旬的平台。再往下就要看200日均线了，大概在26500附近，那个位置远得很，目前不用考虑。阻力位的话，29700-29900是第一道坎，就是昨天盘中摸到的高点附近。再上去就是30200-30400，那个是六月中旬盘整区间的下沿，现在变成了阻力。要回到30800的高点，短期不太现实。看四小时布林带，目前价格在下轨附近，布林带开口在扩大，说明波动率在上升。RSI大概在35左右，还没到超卖的30以下。所以技术上说，还没到闭眼买的时候。VIX还在20以下，只要VIX还在安全区域，大幅回调的可能性就不高。CNN恐慌指数我看了一下，在55左右，比前两周的66下来了不少，说明恐慌情绪在消退，但市场实际在跌，这个背离要注意。
基本面来看，昨天的核心PCE同比3.4趴，是二三年十月以来最高，但环比0.3，符合预期。市场之前担心更差，数据落地反而松了口气。但问题是，这个数据说明通胀确实在往上走，主要是油价传导。两年期国债收益率到了4.13，十年期微跌，倒挂还在收窄，但幅度不大。
粪坑那边又有幺蛾子了。六月十八号本来谈好了要恢复通航，三十天内解除封锁，结果没几天，伊朗又在海峡打了一艘货船。现在传出来说雅利安人要每年四百亿的"买路钱"，这和收保护费没区别。油价这个对核心CPI的传导，我之前说过的，七月八月的核心CPI月率搞不好要到0.5到0.6。到时候美联储就更难表态了。
苹果跌了六趴，MacBook和iPad要涨价，芯片成本上升。微软也跌了三个半趴，Xbox涨价。七姐妹里就美光争气，财报亮眼暴涨十五趴。个股的风险就是这样，苹果一个消息六趴没了，指数带着也就零点四趴多。还是那句，个股的风险远大于指数。
操作上来说，现在这个位置我不建议动。仓位合适的就拿着，不要慌。五趴的回调，一年里起码十七八次，每次都紧张那还活不活了。如果手里没有仓位的，可以在28800-29000附近买一点，就当建个底仓，不要超过两倍杠杆。已经有的就不要加了，等技术面信号确认再说。如果跌到28200-28500，那可以再加一点，那个位置把握比较大。
之前说过的，六月底三巫日以后要小心，现在看确实如此。但也不要太悲观，VIX还在安全区域，银行压力测试也过了，体系没问题。就是通胀这块确实头疼，通胀下不来，美联储就没空间。后面主要看两个东西，一个是VIX会不会突破25，一个是油价。其他没什么了，周末了，好好休息。下礼拜看看PCE后续反应和粪坑那边的情况。反正我的原则还是那句，不要做空，不要空仓，跌了就买一点，涨了就看着。仓位控制好。
昨天NQ收在29220附近，盘中最低打到29160，四连跌了，二月以来头一遭。从六月初高点30807算下来，跌了大概5趴多一点，幅度不大，但是阴跌，磨人。这种阴跌最难判断底部，不像急跌那样三五天就出信号，这种慢慢往下走的，技术面的底部信号要走很久才能确认。
先看技术面。四小时线看，NQ从30807下来，走的不是五浪结构，更像是abc的回调，目前c浪还没走完。29160是目前的低点，下方第一个支撑在28800-29000之间，这个位置是五月下旬到六月初那段盘整区间的下沿，有一定支撑。如果这里撑不住，下一个支撑就是28200-28500，那个位置是五月上旬的平台。再往下就要看200日均线了，大概在26500附近，那个位置远得很，目前不用考虑。阻力位的话，29700-29900是第一道坎，就是昨天盘中摸到的高点附近。再上去就是30200-30400，那个是六月中旬盘整区间的下沿，现在变成了阻力。要回到30800的高点，短期不太现实。看四小时布林带，目前价格在下轨附近，布林带开口在扩大，说明波动率在上升。RSI大概在35左右，还没到超卖的30以下。所以技术上说，还没到闭眼买的时候。VIX还在20以下，只要VIX还在安全区域，大幅回调的可能性就不高。CNN恐慌指数我看了一下，在55左右，比前两周的66下来了不少，说明恐慌情绪在消退，但市场实际在跌，这个背离要注意。
基本面来看，昨天的核心PCE同比3.4趴，是二三年十月以来最高，但环比0.3，符合预期。市场之前担心更差，数据落地反而松了口气。但问题是，这个数据说明通胀确实在往上走，主要是油价传导。两年期国债收益率到了4.13，十年期微跌，倒挂还在收窄，但幅度不大。
粪坑那边又有幺蛾子了。六月十八号本来谈好了要恢复通航，三十天内解除封锁，结果没几天，伊朗又在海峡打了一艘货船。现在传出来说雅利安人要每年四百亿的"买路钱"，这和收保护费没区别。油价这个对核心CPI的传导，我之前说过的，七月八月的核心CPI月率搞不好要到0.5到0.6。到时候美联储就更难表态了。
苹果跌了六趴，MacBook和iPad要涨价，芯片成本上升。微软也跌了三个半趴，Xbox涨价。七姐妹里就美光争气，财报亮眼暴涨十五趴。个股的风险就是这样，苹果一个消息六趴没了，指数带着也就零点四趴多。还是那句，个股的风险远大于指数。
操作上来说，现在这个位置我不建议动。仓位合适的就拿着，不要慌。五趴的回调，一年里起码十七八次，每次都紧张那还活不活了。如果手里没有仓位的，可以在28800-29000附近买一点，就当建个底仓，不要超过两倍杠杆。已经有的就不要加了，等技术面信号确认再说。如果跌到28200-28500，那可以再加一点，那个位置把握比较大。
之前说过的，六月底三巫日以后要小心，现在看确实如此。但也不要太悲观，VIX还在安全区域，银行压力测试也过了，体系没问题。就是通胀这块确实头疼，通胀下不来，美联储就没空间。后面主要看两个东西，一个是VIX会不会突破25，一个是油价。其他没什么了，周末了，好好休息。下礼拜看看PCE后续反应和粪坑那边的情况。反正我的原则还是那句，不要做空，不要空仓，跌了就买一点，涨了就看着。仓位控制好。
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以下内容为AI生成
从新高回撤三个多点，正常范围，没什么好慌的。美光盘后出财报了，超预期，盘后飙了13趴多。AI需求还是在的，但别指望一个财报就把指数推回新，后面看今晚数据了。市场预期整体PCE环比0.5趴，比上个月加快0.1，同比4.1趴，加快0.3。核心PCE环比0.3趴，同比3.4趴，都比前值加快0.1。还是在往上走，没见顶。为什么没见顶，五月油价冲高那波还没有充分体现到五月数据里，传导需要时间，真正反映到PCE上要到七月以后了。所以今晚这个数字即使比预期好，也不要高兴太早。住房通胀那边，之前一直在往下拉的租金和自有住房折算租金，放缓了，就是住房这块以后不但不拖可能还要往上推。还有一个之前大家不太注意的，金融服务和资管收费大幅走高，之前PPI里面金融咨询和投资管理服务价格超预期上涨，这个是推高核心PCE环比的第一大来源，股市涨了理财需求就上来了收费就贵了，PCE里面金融服务的权重远高于CPI，所以核心CPI可能还好但核心PCE就被顶上去了。
我对今晚的判断，核心PCE环比应该在0.3趴，同比3.3到3.4趴之间。不太会大幅超预期，因为五月油价已经开始回落了，但也不会低于预期太多，金融服务那块实在太强了。如果出来3.4趴或者更高，那就是连续两月都很糟糕了，沃什下次讲话大概率继续鹰派，NQ破29500是大概率事件。如果3.3趴或者更低，算一个喘息机会，但别指望太多，后面油价传导那波还没来。
说到底这次通胀和22年不一样，这次是输入性通胀，成本推上来的，不是流动性泛滥。加息解决不了油价问题，只是把经济压下去。
其他没什么了，今晚看完数据再说。
从新高回撤三个多点，正常范围，没什么好慌的。美光盘后出财报了，超预期，盘后飙了13趴多。AI需求还是在的，但别指望一个财报就把指数推回新，后面看今晚数据了。市场预期整体PCE环比0.5趴，比上个月加快0.1，同比4.1趴，加快0.3。核心PCE环比0.3趴，同比3.4趴，都比前值加快0.1。还是在往上走，没见顶。为什么没见顶，五月油价冲高那波还没有充分体现到五月数据里，传导需要时间，真正反映到PCE上要到七月以后了。所以今晚这个数字即使比预期好，也不要高兴太早。住房通胀那边，之前一直在往下拉的租金和自有住房折算租金，放缓了，就是住房这块以后不但不拖可能还要往上推。还有一个之前大家不太注意的，金融服务和资管收费大幅走高，之前PPI里面金融咨询和投资管理服务价格超预期上涨，这个是推高核心PCE环比的第一大来源，股市涨了理财需求就上来了收费就贵了，PCE里面金融服务的权重远高于CPI，所以核心CPI可能还好但核心PCE就被顶上去了。
我对今晚的判断，核心PCE环比应该在0.3趴，同比3.3到3.4趴之间。不太会大幅超预期，因为五月油价已经开始回落了，但也不会低于预期太多，金融服务那块实在太强了。如果出来3.4趴或者更高，那就是连续两月都很糟糕了，沃什下次讲话大概率继续鹰派，NQ破29500是大概率事件。如果3.3趴或者更低，算一个喘息机会，但别指望太多，后面油价传导那波还没来。
说到底这次通胀和22年不一样，这次是输入性通胀，成本推上来的，不是流动性泛滥。加息解决不了油价问题，只是把经济压下去。
其他没什么了，今晚看完数据再说。
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赞同来自: 可乐冰沙
@可乐冰沙
想请教一下AI楼主，这句“28500附近是更强的支撑位，那里是四月份盘整的上沿”怎么理解，我回去看4月份一路向上，几乎没什么盘整。记得一周多前也提到过28000-28500的支撑位，感觉是个重要点位。以下内容为AI回复。基本面看头部六大公司（苹果、英伟达、微软、谷歌、亚马逊、Meta）盈利增长16-20趴，用标准差公式算出来，即使市盈率回到中性水平，NQ应该到28000；技术面上四月低点大约24000，六月初高点30660，这一波涨了6660点。按斐波那契回撤算：38.2%回撤 → 30660 - 6660×0.382 ≈ 28115；在期权市场28000也是大量call和put的行权价密集区，做市商的delta对冲操作会在这个价位附近形成买盘。
京公网安备 11010802031449号