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过去我们习惯了：
经济增长 → 房价上涨 → 企业盈利增长 → 资本市场上涨。
但未来呢？
如果房地产时代结束，人口红利消退，经济进入低增长阶段：
周期股还能等来下一轮大周期吗？
核心资产还能躺赢吗？
A股过去20年的投资经验还适用吗？
再看AI。
如果国内大模型与美国长期存在明显差距，AI赛道是否还有足够的投资价值？
如果差距只是时间问题，那现在会不会正处于新一轮科技周期的起点？
或许未来最大的风险，不是看错方向，而是还在用过去的经验理解未来。
所以问题来了：
未来10年，中国更像2010年的中国，还是1990年代的日本？
如果只能选一种资产长期持有，你会选什么？
经济增长 → 房价上涨 → 企业盈利增长 → 资本市场上涨。
但未来呢？
如果房地产时代结束，人口红利消退，经济进入低增长阶段：
周期股还能等来下一轮大周期吗？
核心资产还能躺赢吗？
A股过去20年的投资经验还适用吗？
再看AI。
如果国内大模型与美国长期存在明显差距，AI赛道是否还有足够的投资价值？
如果差距只是时间问题，那现在会不会正处于新一轮科技周期的起点？
或许未来最大的风险，不是看错方向，而是还在用过去的经验理解未来。
所以问题来了：
未来10年，中国更像2010年的中国，还是1990年代的日本？
如果只能选一种资产长期持有，你会选什么？
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