做量化的朋友说可转债的因子大多数已经失效了，为什么？

可转债现在越来越火爆，投资者增多，曾经有效的双低、三低等因子已经逐渐失效，各位怎么看？我朋友做传统多因子量化，说今年实盘因子失效严重，已经没有量化价值了。