场内三只黄金LOF的对比

一、基金投向

1. 嘉实黄金LOF（160719）：纯黄金ETF-FOF，仅投资海外实物黄金ETF，不配置股票类资产

2. 黄金主题LOF（161116，易方达）：黄金ETF+金矿股双轮驱动，兼具金价跟踪与权益弹性

3. 黄金LOF（市场通用指代）：通常指华安黄金ETF（518880），国内纯实物黄金ETF

二、嘉实黄金LOF（160719，QD­II-FOF-LOF）

产品定位

纯跟踪国际金价，100%投向海外实物黄金ETF，不涉及股票投资。

核心规则

投资于实物黄金支持的黄金ETF比例不低于80%

业绩比较基准：伦敦金下午定盘价（经汇率折算）

持仓结构（2025年四季度）

基金投资（海外黄金ETF）：约90%

现金及短期债券：约10%（满足合规运作要求）

主要持仓标的（海外黄金ETF）

1. SP­DR Go­ld Sh­a­r­es（GLD）：全球规模最大黄金ETF，占比约18%

2. ab­r­dn Ph­y­s­i­c­al Go­ld Sh­a­r­es（SG­OL）：占比约18%

3. iS­h­a­r­es Go­ld Tr­u­st（IAU）：贝莱德旗下黄金ETF，占比约18%

4. Sw­i­s­s­c­a­n­to CH Go­ld ETF：瑞士黄金ETF，占比约14%

5. UBS Go­ld ETF：瑞银旗下黄金ETF，占比约10%

核心总结

买入该基金等同于配置一篮子海外实物黄金ETF，与国际金价走势高度绑定。

三、黄金主题LOF（161116，易方达，QD­II-LOF-FOF）

产品定位

采用黄金ETF+全球金矿股的双资产配置模式，相比纯黄金基金具备更强价格弹性。

核心规则

黄金ETF+金矿股基金+金矿股合计投资比例不低于80%

业绩比较基准：国际现货黄金价格收益率50% + MS­CI全球金矿股指数收益率50%

持仓结构（2025年四季度）

黄金ETF：约50%

金矿股及金矿股主题基金：约30%

现金及其他资产：约20%

主要持仓标的

1. 黄金ETF（约50%）

SP­DR Go­ld Sh­a­r­es（GLD）：约18%

ab­r­dn Ph­y­s­i­c­al Go­ld（SG­OL）：约18%

SP­DR Go­ld Mi­n­i­S­h­a­r­es（GL­DM）：约14%

iS­h­a­r­es Go­ld Tr­u­st（IAU）：约13%

2. 金矿股及相关基金（约30%）

全球金矿股ETF：如GDX、GD­XJ

龙头金矿公司股票：纽蒙特、巴里克等国际头部矿企

核心总结

一半仓位跟踪金价，一半仓位布局金矿股，金价上行时弹性更突出，下行时波动幅度也会更大。

四、黄金LOF（华安黄金ETF 518880）

产品定位

国内纯实物黄金ETF，直接持有上海黄金交易所场内实物黄金。

核心规则

投资于上海黄金交易所实物黄金（Au99.99）比例不低于95%

业绩比较基准：上海黄金交易所Au99.99现货收盘价

持仓结构

实物黄金：不低于95%

现金及短期债券：不高于5%（应对日常申赎流动性需求）

对应跟踪标的

直接对标：上海黄金交易所Au99.99现货黄金

跟踪价格：国内人民币计价黄金价格，与国际金价存在汇率差异

核心总结

买入该基金等同于直接配置国内实物黄金，与人民币金价走势近乎1:1联动。