可转债抢权和LOF基金套利

在A股市场，我们经常能看到两种极端：极度亢奋与极度悲观。

亢奋时，成交量能冲到3-4万亿，大家蜂拥而至，只想赚快钱，不在意风险；
悲观时，成交量缩到2万亿甚至更低，就像最近（周五成交量约2.1万亿），市场情绪低迷。

对于我们做投资来说，市场的非理性情绪往往是最好的朋友。基于此，我总结了两套在不同情绪周期下表现优异的策略，分享给大家。

• 策略一：情绪亢奋期 —— LOF基金套利

当市场情绪高涨、成交量巨大时，意味着场内资金极度活跃，大家都在博弈，甚至愿意为情绪买单，这时候风险其实很大。

但对于LOF基金套利来说，这是一场盛宴。
逻辑：利用场内资金的亢奋情绪，通过溢价率进行套利。
案例：比如我们之前做过的国投白银LOF、原油LOF、嘉实黄金LOF等。
操作：在情绪高点卖出，利用溢价率差获利。

记住： 亢奋时，多关注LOF基金套利。

*️ 策略二：情绪低迷期 —— 可转债抢权

当市场情绪低迷（如成交量在2万亿附近徘徊），稳健的投资者可以关注可转债抢权策略。

现在的可转债市场呈现什么特点？
整体溢价率很高，博弈氛围重（T+0交易），我不建议大家现在去单纯炒作可转债，因为风险收益比不佳。

但我推荐的是可转债抢权（买入正股等待配债）：
进可攻：如果行情变好，正股上涨，直接卖出获利。
退可守：如果行情下跌，我们持有到期获得配债资格。即便股价跌了10个点，配债的价值（通常能覆盖6-7个点甚至更多）能大幅降低我们的亏损风险，可能实际亏损仅剩两三个点，甚至保本。

当我们将可转债抢权做成组合时，策略的稳定性会大幅提升，真正做到“进可攻，退可守”。

• 总结

亢奋做组合：利用市场热度，进行LOF基金套利（如白银、原油、环保等多品种组合）。
低迷做组合：利用市场悲观，进行可转债抢权组合布局。

这两套策略不依赖于单一标的的涨跌，而是让市场情绪站在我们这边。这些都是我多年实战积累的经验，今年在实盘中效果不错。

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