印度孟买指数与沪市啊--2005~2025 对比！

过去20年（2005→2025）印度孟买Sensex与沪市A股（以上证指数/沪深300为代表）的对比，结论一句话：“一个涨了近11倍，一个只涨了约1.3倍；孟买年化13%一路长牛，沪市年化2%几乎原地踏步。
| 指标 | 印度孟买Sensex30 | 沪市A股（上证指数） |
| -------- | ------------- | ------------- |
| 2005年初点位 | ≈6 500 | ≈1 260 |
| 2025年初点位 | ≈74 000 | ≈2 900 |
| 累计涨幅 | ~11倍 | ~1.3倍 |
| 20年复合年化 | ~13% | ~2% |
| 近10年涨跌 | 10年9涨，累计+285% | 10年5跌，累计+3.2% |
| 2025年估值 | PE≈24倍 | PE≈13倍 |
| 市值/GDP | 76% | 29% |

盈利+估值双升 VS 盈利涨、估值跌
印度：GDP长年6-7%→企业盈利上行→估值再扩张，贡献一半涨幅。
A股：GDP增速更高，但2007年后估值持续下移，抵消了盈利增长。
制度与资金结构
印度：注册制+严格退市，机构占比高、散户少，换手率仅5-6%，长线资金持续流入。
A股：退市少、壳溢价，散户成交占比高，政策市特征明显，资金“短炒”波动大。
汇率与通胀
印度：卢比过去20年年均贬值2.1%，通胀6%左右，本币计价的名义收益被抬高。
中国：人民币升值约1%/年，通胀2%左右，名义收益被压低，但购买力下降幅度小。
一句话总结：印度市场“盈利+估值+制度”三轮驱动，走出真长牛；A股受估值收缩与制度短板拖累，指数“十年归零”，只剩波动。