12.28国投白银LOF套利黄金期已过（结尾篇）

一、近期套利收益分析

1. 上周四（12月25日）套利：当日基金净值为1.947元，若下周一白银期货跌停，场内价格预计达2.272元，收益率约17%，500元本金可盈利112元。

2. 上周五（12月26日）套利：当日基金净值为2.0483元，若下周二白银期货跌停，场内价格可能跌至2.045元，出现负溢价。但下周二大概率打开跌停板，市场将在买方与卖方（包括套利盘）间形成新的平衡点，企稳概率较高。

二、下周一参与套利分析

1. 限额变化：下周一起，国投白银LOF申购限额从500元降至100元。

2. 溢价率与操作建议：

按上周五沪银期货价格（上涨6%）预估，下周一基金净值约为2.106元，若下周一跌停，场内价格为2.272元，溢价率仅8%。

免5账户：8%的套利空间可参与，收益覆盖成本后仍有盈利。

不免5账户：单笔套利风险较大（8%空间扣除5元佣金后，若白银价格再跌3%即亏损），但长期小额操作（如每日买100元，凑500元/周卖出）可将佣金成本分摊至1%，若溢价率保持7%以内且白银价格回落不超7%，则大概率盈利。

三、后续套利风险分析

1. 套利黄金期已过：未来套利空间将收窄，恢复常态。

2. 主要风险：

白银热情消退：溢价率可能从8%降至5%以下，收益微薄。

白银价格大幅回落：若价格回落10%-20%，套利收益可能归零甚至亏损，此为最大风险点。

四、操作建议

坚定看好白银长期价值：可积极参与当前套利。

短期套利或谨慎：若对白银走势存疑，需警惕价格大幅回调风险。

综上，国投白银LOF套利的核心风险在于白银净值的大幅回落，操作时需结合自身风险承受能力与对白银走势的判断。