2025-12-8 可转债 调仓

大多数投资者认为风险大小与否的决定因素是质量而不是价格，但是高质量资产也可能是有风险的，低质量资产也可能是安全的，所谓的质量不过是为资产所付出的价格问题，因此，枉然的公众意见不仅是潜在的低收益的源泉，还是高风险的源泉...

昨日市场整体表现：

前交易日 转债涨 A股涨 美股涨 富时A50涨...

转债指数从前年2月13日2090跌至去年2月5日1753。再到当下2481， 现中位数131.8，温度86.4度，130元以上转债217个，比前日多17个，占比54.9%；低于110元8个，比前日持平个，价格创最低1/高4；12月转债3绿2红。可转债成交601亿，比前交易日多76亿，换手率11.15%，上至600亿第1天。转债指数涨28点，至2481点 ，平均价147.5，比前日高2，中位数溢价31.5%，比前日低0.2，A股成交17391亿，比前日多1700亿。昨日平开低走V起，下午一路东北，大幅上涨，转债指数高位，转债情绪温度保持较高位；今日计划 有T做T 保持仓位；

昨日 中能 涨幅13.26%居首；转债交易集中度下降，成交量前5的品种，占转债整体成交从31.6%至29.1%，最高单只交易量为44亿；多数品种活跃度上升，成交量低于1000万的品种数量，从前日的37个，至 23个；占比市场品种的9.4%，最低金额从227到277万元；转债热度持续缓升...

今日转债及市场相关信息：

国城 明电2 宏发 最后交易日 华懋 不强赎 纳百川，优迅股份：沪深新股【申购】乐普2 昌红 不下修 茂莱转债：12月10日上市

欧晶 明新 减持股份； 广联航空：公司实控人解除留置； 道通科技：公司未披露关联方资金占用、未披露前股东一致行动关系，收到警示函；中能 拟竞拍三家公司控制权，预构成重大资产重组，股票不停牌！

转股信息：宏发 转股1.14亿 国城 转股6.1千万 伟24 沪工 转股3千万 能辉 利民 转股4.7千万 新化 转股5.3千万 鹰19 转股3.5千万 立中 转股2.8千万 中旗 测绘 明电2 转股1千万 今日 无 最快差一天满足可能强赎， 今日 宏图 银微 最快差一天满足可能触发下修。

今日 0 新债上市，2 新股申购， 0 转债申购。 今日关注：沪工 超声 前期调整多品种 等。

沪工 商业航天概念 正股近期较活跃，转债折价，目前溢价率-0.53%，差两天满足强赎标准，予以关注；超声 正股开始活跃，溢价不高，到期时间短，关注；华锐 煜邦 佳禾 等趋势向好，持续关注，关注 章鼓 永吉 等前高出品种...

信息汇总：
1：周末券商 保险 基金 等多行业发长期利好，但注意今日不追高，防高开低走...
2：文昌航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产...
3：预计热点：AI端侧（福蓉 福新 佳禾 春23）锂电池（ 大中 天赐 泰坦）芯片（ 利扬 汇成 精测2 安集 汇成 华懋）；光伏储能（欧晶 宇邦 帝尔）固态电池（ 微导 电化 立中 丰山 章鼓 嘉元 等），光刻胶（彤程 晶瑞2 华特 华懋 强力 ）；商业航天（沪工 天箭 盟升 航宇）；另外人形机器人 等概念保持关注...

昨日转债平开低走V起，一路东北，转债成交量增；年底谨慎一点，今日预计，小幅盘升，幅度不大，题材炒作有机会；计划低位回补前卖出仓位，转债整体价格和溢价率均较高，有T做T...

以下是上周末选债：（个人选债记录，不做为投资建议）由于中位数高位，适当放宽了选债标准！整体质量比上周提高，均考虑了波动能力，当然前提是仍看好后市，仍准备持有部分转债仓位，选择相对低价，相对小盘进行，尽可能选择概念丰富的活跃的品种，均为摊大饼配置考虑，不为单一持仓推荐：

1：130左右的微盘（3亿内）转债可以纳入清单：
佳力 丝路 聚合 宇邦 丽岛 …

2：150元内2亿内微微盘，向下波动有限，能带动溢价，上限高，回撤少，排除近期可能强赎的 ： 思特 银信 航新 永吉 海波 锦鸡 京源…

3：相对低价低溢价品种，价格120-136之间，溢价30左右，存续0.5-5.5年间，波段好手：

金埔 皖天 洁美 强力 红墙 星球 赛特 阿拉 ...

4：相对低价冲锋队，140左右，保证一定盈亏比，5亿以内， 溢价20左右：

煜邦 泰瑞 泰福 力诺 山石 易瑞...

5：纯进攻类，溢价率15左右，160左右，规模4亿，排除2周内可能强赎的：
超达 远信 严牌 赛龙 精装 ...

6：纯防守类，溢价率不是特别高，60%左右，不完全依靠下修，10亿以内盘子，收益率-1左右，各类概念尽量丰富：

东亚 百川2 东宝 志邦 共同 光力 芯能...

7：个人关注较活跃类，概念较丰富，价格不太高，弹性赏可，通常140以内的...
华正 中贝 章鼓 力合 华兴 金田 丰山 宏柏 万顺2 金钟 皖天 超声 ...

整体策略是不深研，不集中，摊大饼，吃波动，打地鼠模式，以宽度代替深度，同时防御风险，追求平均收益，可配合使用条件单，网格单使用，尽量的利用波动，不为单一持仓推荐，同时所有选债均为个人总结使用，不做投资推荐，投资有风险，入场需谨慎。

做可转债不忘初心，转债目前来看是对散户非常好的品种 ，转债投资是马拉松，一定要坚持正道，远离炒作心态，这个是真理，也是因果，应无所住，而生其心 ，水滴虽微，渐盈大器...