红利和红利低波哪个好：差不多？还是各有好坏？|红利ETF系列

咱们每一篇都解决一个基金投资里的实战、实用、实效问题。
争取篇篇有价值。
但是不要长。不要长篇累牍。
要尽量短、尽量直白，并且讲清楚，不要模棱两可、含混不清，不要不置可否、两边骑墙。

前面用2篇介绍了中证红利指数，一是核心指数信息，二是长期持有收益。
同样，也用2篇介绍了中证红利低波动指数（简称，红利低波），一是核心指数信息，二是长期持有收益。

终于做好足够铺垫，今天可以把两个指数并排放在一起比较一下优劣，肩并肩比比高矮、胖瘦。
看看是哪个更好，还是各有所长？
有明确更好的，可以集中投资。各有所长的，可以按比例各买一些，根据对所长所短的偏好。
是不是这么回事儿。

怎么比较好？
比较两个维度，一是收益率，二是波动率，也就是风险因素。
其他的维度，对于投资来说，都不那么重要。

那么收益率呢，也是2个子维度，中期、长期。（短期不比，短期绩效的指导意义不大。）

（一）红利和红利低波的持有收益率比较

基金投资中，中期一般指3-5年。3年偏短。
长期指10年以上。
我们先把指数点位数据并排一下。

结论挺明显的。
记住，不同股票的价格之间不一定可比。但是不同指数的点位之间，是可比的。
也要记得，我们前文解释过，指数比较要用净收益（含税后股息和股息复利再投）。

红利和红利低波都是从1,000点开始，都是到2024年末，红利净收益20年指数涨到11190点，也就是说，2004年末你买入1元红利指数，2024年你有11.19元。
红利低波净收益指数经过19年，涨到22,411点。也就是说，2005年末你买入1元红利低波，2024年末你有22.41元。

红利低波用少1年的时间（19年vs20年，数据所限），积累了2倍的收益。从收益角度，优劣明显。并且，展示了时间、复利的巨大魅力。

再提醒一下，我们投资指数基金，是复利主义者，是长期主义者。

再从年化收益率角度，并且中期和长期2个子维度，看一下具体数据：

长期，红利净收益，20年年化是12.37%；红利低波净收益，19年年化是17.8%。红利低波胜出。

中期，红利净收益，过去5年（2019-2024）年化9.43%；红利低波净收益，过去4年（2020-2024）年化14.0%。红利低波再次明显胜出。

红利低波完胜！
如果你主要关注中长期的投资收益，那么分析到这里已经足够。
尽管后面我们会解释一下，为什么低波收益会好于不低波。
买入并且中长期持有红利低波ETF，大概率是个更好的选择。

（二）波动率、风险比较
波动率数据，就是指数净值在给定时间段内，最大的上涨和下跌幅度。
一般来说，波动的最大幅度被认为反映了底层资产风险的高低。
这是中证指数官网的数据，我只是摘出来放在一起比较：

红利和红利低波的1年、3年、5年波动率基本一样，略微互有高低。
但是差别的幅度，小到可以忽略。
我们可以认为，2个指数的波动浮动基本一致。

因此，收益明显更好，波动幅度类似，中证红利低波指数完胜！

（三）简单解释下为什么低波收益会好？
根据券商的研究报告，红利低波指数的低波动因子，本质上是从红利指数当下高股息股票中，筛除了过去几年股息率和分红率变化较大的股票。
过去几年股息率、分红率不稳定的股票，说明或者经营不稳定，以至于盈利不稳定；或者经营稳定，但是管理层分红意愿不稳定。
不管是哪种原因，都本质是红利策略的最大的风险因素之一，，都不是最好的红利股选择。
你品一品。

红利策略本身追求稳定、高股息率，而非高波动、高成长等。
因此，红利因素（也就是当下、即期高股息率），叠加了低波动（也就是过去几年持续高股息率），是火旺添柴的好事儿，因此收益率提升明显。

总而结之，买红利就买红利低波。

当然，后续我们会进一步分析和比较： 红利成长、红利质量、红利潜力、和红利价值等等，各种名堂。
看看这些名堂能不能提供额外的收益提升。
谁最好，买谁。谁打赢，跟谁，对不对？
想知道，可以关注，回来看。
如果你对红利ETF投资不那么感兴趣，那么咱们不是一路人。道别，祝不同的投资道路上，各自顺利！