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一、公司关系与股权结构分析
1.1 母子公司关系及股权结构
天能动力国际有限公司(简称"天能动力")与天能电池集团股份有限公司(简称"天能股份")是控股与被控股的母子公司关系。天能动力通过全资子公司天能国际投资控股有限公司持有天能股份81.88%的股份，是天能股份的控股股东 。这种控股关系在2025年一季报中得到确认，显示天能动力对天能股份的控制权保持稳定 。
从股权结构来看，天能股份的主要股东包括：
天能控股集团有限公司(由天能动力全资控股)：持股比例81.88%
长兴鸿昊股权投资合伙企业(有限合伙)：持股比例0.94%
长兴钰融股权投资合伙企业(有限合伙)：持股比例0.87%
招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金：持股比例0.79%
长兴鸿泰股权投资合伙企业(有限合伙)：持股比例0.68%
此外，天能股份的实际控制人为张天任，他同时担任天能控股集团董事长，形成了以张天任为核心的家族企业控制体系 。
1.2 业务协同与战略定位
天能动力与天能股份在业务上形成了协同发展的格局：
1. 业务分工：天能动力主要负责集团战略规划、资本运作和海外市场拓展；天能股份则专注于电池产品的研发、生产和销售，特别是在铅蓄电池、锂电池和储能系统等领域 。
2. 技术协同：天能动力通过天能股份开展技术研发，形成了"总部研究院+事业部技术中心+生产基地技术部"三级研发架构，确保技术创新与产业应用的高效衔接。
3. 市场协同：天能股份已建立覆盖32个省、自治区、直辖市超过3000家经销商及40余万家门店的营销网络，天能动力则利用其国际资源优势，推动天能股份产品走向国际市场 。
4. 资源共享：两家公司共享供应链、研发团队和生产基地，提高了整体运营效率和资源利用率。
这种母子公司关系模式，使天能集团在保持战略统一性的同时，能够灵活应对不同市场环境，实现业务的多元化发展。
二、储能业务战略布局与进展
2.1 储能业务战略定位
天能股份将储能业务视为未来发展的重要增长极，战略定位清晰：
1. 战略目标：天能股份计划将锂电储能电芯产能扩至15GWh、铅炭电芯产能扩至30GWh，动态提升钠电、氢能产能，目标"十四五"末实现储能业务营收占比超30% 。
2. 技术路线：采取"铅炭+锂电"双重技术路线，同时布局钠离子电池和氢能等新兴技术，形成多元化储能技术体系。
3. 市场定位：重点开拓用户侧储能市场，同时布局电网侧和发电侧储能，形成全场景覆盖的储能解决方案 。
4. 商业模式：从单一电池供应商向储能系统解决方案提供商转型，提供"产品+服务"一体化解决方案。
这一战略定位基于对行业趋势的判断：随着全球能源结构低碳化转型，储能技术成为电力系统稳定的关键支撑，特别是电光学储能凭借良好的环境适应性和成本优势，有望成为未来储能的主流路线 。
2.2 储能项目建设进展
天能股份在储能项目建设方面进展迅速，2025年以来取得了多项重要成果：
1. 安徽马鞍山和县储能电站：2025年5月，天能与港华智慧能源合作建设的安徽马鞍山和县37.5MW/100.5MWh储能电站并网运行，这是安徽省目前最大容量用户侧储能电站 。该项目采用天能自产的314Ah电芯及自主开发的储能电池舱，展示了天能在大容量储能系统集成方面的能力。
2. 富钢集团储能项目：2025年7月，天能与富钢集团签署协议，共同建设10MW/20MWh用户侧储能电站示范项目，进一步拓展工业领域储能市场 。
3. 三大区域储能项目：2025年8月，天能与港华能源再度合作，在江苏沭阳、河南濮阳、贵州台江建设的三大用户侧储能项目开工，总规模达110.18MWh，计划2025年年底投运 。这些项目将采用天能储能自产的314Ah电芯及自主开发的储能电池舱。
4. 甘肃储能布局：天能股份在甘肃地区积极布局储能业务，通过子公司天能储能与白银有色集团、甘肃省绿色生态清洁生产产业发展基金设立合资公司甘肃天银储能投资有限公司，注册资本5亿元，天能储能持股46% 。该合资公司将成为天能股份在西北地区开展储能电站及配套产业、铅锂钠氢和相关的新能源产业的主要投资平台 。
5. 平湖智慧零碳综合能源项目：2024年9月22日，天能集团平湖智慧零碳综合能源项目开工，主要建设包括升压站区和储能区，布置有储能电池舱、交流系统舱等设备，建成后将参与调峰辅助服务，缓解平湖地区电网调峰和用电压力 。
这些项目的实施，不仅展示了天能股份在储能领域的技术实力和项目执行能力，也为公司带来了可观的收入和利润增长潜力。
2.3 技术研发与产品创新
天能股份在储能技术研发方面投入巨大，2025年取得了多项突破性进展：
1. 电芯技术：
发布了314Ah LFP电芯，能量密度和循环寿命达到行业领先水平
开发出5MWh电池舱，提高了系统集成效率和能量密度
推出372kWh液冷工商业储能系统，适用于高功率、高能量密度应用场景
钠离子电池研发取得重要进展，成功开发出160Wh/kg高能量密度层状氧化物钠电软包电芯，以及105Wh/kg长循环寿命聚阴离子钠电储能电芯
2. 电池管理系统：新一代EMS能源管理系统通过三项国标认证并应用于马鞍山项目，提高了系统的稳定性和安全性 。
3. 钠离子电池技术：
采用创新的钠离子低温电解液技术，在零下40摄氏度的极寒环境下，仍能保持超过80%的容量，显著克服了寒冷地区的车辆启动难题
支持10分钟即可充电至80%，并拥有超过10万次的启停循环寿命，快充能力与耐用性俱佳
2025年6月9日，天能钠离子电池在高工钠电产业峰会上斩获"钠电市场应用开拓先锋奖"
4. 系统集成技术：
天能储能系统已成功应用于轨道交通"新型牵引供电"储能示范项目
自主研发的EMS（能量管理系统）及BMS（电池管理系统）成功应用于储能系统及动力电池包产品
开发出风冷和液冷两种技术路线的储能系统，适应不同应用场景需求
这些技术创新不仅提升了天能股份在储能领域的核心竞争力，也为其产品在市场上赢得了更大的竞争优势。特别是在钠离子电池领域的突破，使天能股份在新兴储能技术领域占据了一席之地。
2.4 产能规划与扩张
天能股份正在积极扩大储能相关产品的产能，以满足市场快速增长的需求：
1. 铅炭电池产能：已具备日产150万只(年产能140GWh)铅炭电池规模产线，全部使用自动化产线，电池一致性高 。
2. 锂电池产能：
计划将锂电储能电芯产能扩至15GWh
2025年上半年锂电业务实现营业收入5.4亿元，同比大增192.73%，产能利用率提升至65% 投资建设湖州南太湖基地年产10GWh锂电池项目
3. 钠离子电池产能：
- 2024年7月，天能电池集团在长兴县备案了年产2GWh高安全宽温域钠离子电动自行车电池产业化项目，预计总投资3亿元，预计2027年8月建成
4. 氢燃料电池产能：正在稳步扩大氢燃料电池产能，为未来市场增长做准备 。
这些产能扩张计划的实施，将使天能股份在储能领域的供应能力得到大幅提升，为实现"十四五"末储能业务营收占比超30%的目标奠定坚实基础。
三、客户开拓与市场拓展
3.1 国内客户合作进展
天能股份在国内储能市场的客户开拓方面取得了显著成果：
1. 与港华智慧能源合作：天能股份与港华智慧能源建立了深度合作关系，共同推进多个储能项目的建设。双方合作的马鞍山和县37.5MW/100.5MWh储能电站已于2025年5月并网运行，成为安徽省目前最大容量用户侧储能电站 。此外，双方还在江苏沭阳、河南濮阳、贵州台江建设了三大用户侧储能项目，总规模达110.18MWh，计划2025年年底投运 。
2. 与太湖能谷战略合作：天能股份与太湖能谷达成战略合作意向，太湖能谷将在未来三年内向天能股份采购总量不低于30GWh的铅炭电池电芯，并为其投资配套建设不超过3GWh的储能电站 。这一合作将为天能股份带来稳定的收入来源，同时也有助于其扩大铅炭电池在储能领域的应用。
3. 与中兴通信合作：天能股份与中兴通信建立了战略合作关系，成功进入中兴通讯供应链，为其提供储能产品和解决方案 。这一合作将有助于天能股份拓展通信储能市场。
4. 与富钢集团合作：2025年7月，天能与富钢集团签署协议，共同建设10MW/20MWh用户侧储能电站示范项目，标志着天能在工业领域储能市场的进一步拓展 。
5. 与美团、顺丰等物流企业合作：天能股份正在与美团、顺丰等物流企业合作试点钠离子电池，预计2025年第三季度实现小批量供货 。这一合作将有助于天能股份拓展钠离子电池在物流领域的应用。
这些合作关系的建立和深化，不仅为天能股份带来了稳定的订单和收入，也有助于其在不同细分市场建立品牌影响力，为未来业务的持续增长奠定基础。
3.2 国际市场拓展
天能股份积极拓展国际储能市场，特别是在东南亚、南亚和欧美地区：
1. 东南亚市场：
2025年7月9日至10日，天能国际在越南参加Solar Storage Live Vietnam 2025展会，展示了其核心产品和多场景储能解决方案，聚焦"电芯-模组-应用"的集成能力，充分展示了其在东南亚绿色能源市场的深厚布局和技术成果
在越南建立组装厂，产能利用率已接近100%，并完成越南本土物流网络建设，有效辐射东盟市场
越南自建工厂项目预计将于2025年底正式投产，届时将进一步提升公司在东南亚地区的本地化供应能力
2. 南亚市场：
2025年9月6日，天能在第二届中国—巴基斯坦B2B投资峰会上，与多家巴基斯坦企业签署战略合作备忘录(MOU)，并完成多个订单签约，聚焦动力电池、储能系统及清洁能源应用等领域
2025年9月8日，天能与巴基斯坦最大的电池制造企业之一ACM集团在浙江长兴正式签署战略合作协议，双方将在产线建设、技术与产品合作、全球市场开拓、资源循环利用等方面开展深度合作
ACM集团主营产品在巴基斯坦本地市场的占有率超过50%，拥有深厚的渠道资源和品牌影响力，此次合作将有助于天能拓展南亚市场
3. 欧美市场：
天能股份的储能产品已成功覆盖欧洲核心市场
2025年上半年，天能股份海外营业收入为2.26亿元，同比增长75.39%，其中储能市场以欧美为主
通过与国际合作伙伴建立战略联盟，共同开拓欧美储能市场
4. 中东市场：积极参与沙特储能展等国际展会，拓展中东市场 。
天能股份的国际化战略正在稳步推进，通过在重点市场建立本地化团队和生产基地，与当地合作伙伴深度合作，公司正在逐步扩大其在全球储能市场的影响力。
3.3 应用领域拓展
天能股份正在积极拓展储能产品的应用领域，从传统的备用电源向更多高附加值领域延伸：
1. 电力系统储能：
电网侧储能：参与国家电网调峰辅助服务，如平湖智慧零碳综合能源项目将参与调峰辅助服务，接受电力调度机构统一调度，与国家电网联合参与调峰，缓解平湖地区电网调峰和用电压力
用户侧储能：重点开拓工业园区、商业综合体等用户侧储能市场，已建成多个用户侧储能项目
发电侧储能：与新能源发电项目配套，提高可再生能源的消纳能力
2. 交通领域应用：
电动两轮车和三轮车：在印尼、南亚、中亚、非洲等地拓展电动两轮、三轮车市场
低速电动车：聚焦储能、低速电动车等细分市场，2025年上半年产能利用率提升至65%
钠离子电池在汽车起动启停系统的应用：推出钠离子起停电池，以"高安全+低温快充"重新定义汽车起动电池标准，填补国内技术空白
3. 特种应用领域：
无人机领域：推出追风系列固态电池，针对低空无人机领域，助力无人机实现更高效的飞行作业
商用清洁机器人：推出脉动系列固态电池，应用于商用清洁机器人，赋予其更持久、更稳定的能量支持
通信基站备用电源：与中兴通信等行业龙头企业建立战略合作，提供通信基站储能解决方案
4. 数据中心备用电源：铅酸电池在数据中心备用电源领域的刚需支撑基本盘。
天能股份通过不断拓展应用领域，正在构建一个多元化的储能应用生态系统，这不仅有助于其分散市场风险，也为其带来了更多的商业机会和增长点。
四、未来发展战略与前景展望
4.1 技术发展战略
天能股份将继续加大技术研发投入，保持在储能领域的技术领先地位：
1. 多元化技术路线：继续深化以铅、氢、锂、钠为核心的全矩阵能源布局，不局限于单一技术路线，而是根据不同应用场景选择最适合的技术方案 。
2. 钠离子电池技术：
继续提升钠离子电池的能量密度和循环寿命，计划将层状氧化物钠电软包电芯能量密度提升至160Wh/kg以上，聚阴离子钠电储能电芯能量密度提升至105Wh/kg以上
加快钠离子电池在储能、低速电动车等领域的商业化应用进程
与美团、顺丰等物流企业合作试点钠离子电池，2025年第三季度实现小批量供货
3. 固态电池技术：
继续推进固态电池技术研发，积极推进固态电池在无人机、机器人等新兴领域的商业化应用进程
已经推出磐石系列(电摩)、追风系列(无人机)、脉动系列(机器人)三大产品线，能量密度突破400Wh/kg，循环寿命超5000次
4. 氢燃料电池技术：
继续推进氢燃料电池技术研发，已完成30kW燃料电池电堆开发，低温启动性能达-30℃，适配重卡、轨道交通场景
加快氢燃料电池在工程机械、公交车等领域的商业化应用
5. 系统集成技术：
继续提升EMS(能量管理系统)和BMS(电池管理系统)技术，提高储能系统的安全性、稳定性和效率
开发更多适应不同应用场景的储能系统解决方案，如户用储能、工商业储能和大型储能电站等
通过这些技术发展战略的实施，天能股份有望在未来几年内继续保持在储能领域的技术领先地位，并为市场提供更具竞争力的产品和解决方案。
4.2 市场拓展战略
天能股份将继续深化国内市场，并积极拓展国际市场，实现全球化布局：
1. 国内市场深耕：
继续深化与港华智慧能源、太湖能谷等国内领先企业的战略合作，扩大在用户侧储能市场的份额
积极参与国家电网和南方电网的储能项目招标，拓展电网侧储能市场
加强与新能源发电企业的合作，拓展发电侧储能市场
继续推进"以旧换新"政策下的铅酸电池市场，同时加快锂电池和钠离子电池在低速电动车、储能等领域的应用
2. 国际市场扩张：
继续推进东南亚市场的本地化布局，越南自建工厂项目预计将于2025年底正式投产，进一步提升在东南亚地区的供应能力
深化与巴基斯坦ACM集团的合作，共同开拓南亚市场
加强与欧美地区合作伙伴的关系，拓展欧美储能市场
在土耳其、印度尼西亚、尼日利亚、乌兹别克斯坦等关键市场设立本土化办事处，携手优质海外经销商构建共生渠道，实现销售网络对亚太等地区高密度辐射
3. 品牌建设：
积极参加国际电池和储能展会，提升品牌国际影响力
加强与国际媒体和行业协会的合作，提高品牌知名度和美誉度
通过技术创新和优质服务，打造全球领先的储能品牌形象
通过这些市场拓展战略的实施，天能股份有望在未来几年内实现国内外市场的协同增长，特别是在储能领域取得更大的市场份额。
4.3 面临的挑战与机遇
天能股份在储能业务发展过程中面临着一些挑战和机遇：
挑战：
1. 行业竞争加剧：储能行业竞争日益激烈，宁德时代、比亚迪等大型企业纷纷加大在储能领域的投入，天能股份面临着更大的竞争压力 。
2. 技术迭代风险：储能技术发展迅速，特别是锂离子电池技术不断进步，钠离子电池等新兴技术也在快速发展，天能股份需要持续投入研发以保持技术领先性 。
3. 盈利能力压力：2025年上半年，天能股份归母净利润8.69亿元，同比下降27.26%，储能业务虽然增长迅速，但短期内可能难以大幅提升整体盈利能力 。
4. 资金需求大：储能业务的快速扩张需要大量资金投入，天能股份需要平衡好投资与回报的关系 。
机遇：
1. 政策支持：国家和地方政府出台了一系列支持储能发展的政策，如《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出2025年新型储能装机规模达30GW以上，为天能股份的储能业务发展提供了良好的政策环境 。
2. 市场需求增长：随着可再生能源渗透率的提高和电力系统灵活性需求的增加，储能市场需求快速增长。据中关村储能产业技术联盟统计，2022年国内新增投运新型储能项目装机规模达6.9GW/15.3GWh，与2021年同期相比增长率均超过180% 。
3. 技术创新带来新机遇：钠离子电池、固态电池等新兴技术的发展为天能股份提供了新的增长点，特别是在低速电动车、储能等领域 。
4. 国际市场拓展空间大：全球储能市场快速发展，特别是东南亚、南亚、中东等地区的市场潜力巨大，为天能股份提供了广阔的国际市场拓展空间 。
5. 产业链整合机会：储能产业链上下游整合趋势明显，天能股份可以通过加强与上下游企业的合作，提高产业链整体竞争力 。
总体而言，天能股份在储能业务发展过程中面临的挑战和机遇并存，但机遇大于挑战。通过持续的技术创新、市场拓展和产业链整合，天能股份有望在未来几年内实现储能业务的快速增长，并成为全球领先的储能解决方案提供商。
五、结论与投资建议
5.1 核心结论
基于对天能动力与天能股份关系及储能业务发展情况的深入分析，我们得出以下核心结论：
1. 股权结构稳定：天能动力通过全资子公司天能控股集团持有天能股份81.88%的股份，控制权稳固，为天能股份的长期稳定发展提供了坚实基础 。
2. 储能业务快速发展：天能股份在储能领域进展迅速，2025年以来已建成多个大型储能项目，如安徽马鞍山和县37.5MW/100.5MWh储能电站，同时与港华智慧能源、富钢集团等企业签署了多个储能项目合作协议 。
3. 技术创新成果显著：天能股份在钠离子电池、固态电池、氢燃料电池等领域取得了重要技术突破，特别是钠离子起停电池技术填补了国内空白，在极寒环境下表现突出 。
4. 产能扩张加速：天能股份正在积极扩大储能相关产品的产能，铅炭电池年产能已达140GWh，锂电池和钠离子电池产能也在快速增长，为未来市场需求提供了充足的产能保障 。
5. 市场拓展成效显著：天能股份已与港华智慧能源、太湖能谷等国内企业建立了深度合作关系，同时积极拓展东南亚、南亚和欧美等国际市场，全球化布局正在稳步推进 。
6. 未来发展战略清晰：天能股份将继续深化技术创新，扩大产能规模，拓展国内外市场，目标"十四五"末实现储能业务营收占比超30%，成为全球领先的储能解决方案提供商 。
总体而言，天能股份在储能领域的布局已经取得了显著成效，随着全球能源结构低碳化转型的加速和储能市场的快速增长，天能股份有望在未来几年内实现储能业务的持续快速增长，并为公司整体业绩的提升做出重要贡献。
1.1 母子公司关系及股权结构
天能动力国际有限公司(简称"天能动力")与天能电池集团股份有限公司(简称"天能股份")是控股与被控股的母子公司关系。天能动力通过全资子公司天能国际投资控股有限公司持有天能股份81.88%的股份，是天能股份的控股股东 。这种控股关系在2025年一季报中得到确认，显示天能动力对天能股份的控制权保持稳定 。
从股权结构来看，天能股份的主要股东包括：
天能控股集团有限公司(由天能动力全资控股)：持股比例81.88%
长兴鸿昊股权投资合伙企业(有限合伙)：持股比例0.94%
长兴钰融股权投资合伙企业(有限合伙)：持股比例0.87%
招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金：持股比例0.79%
长兴鸿泰股权投资合伙企业(有限合伙)：持股比例0.68%
此外，天能股份的实际控制人为张天任，他同时担任天能控股集团董事长，形成了以张天任为核心的家族企业控制体系 。
1.2 业务协同与战略定位
天能动力与天能股份在业务上形成了协同发展的格局：
1. 业务分工：天能动力主要负责集团战略规划、资本运作和海外市场拓展；天能股份则专注于电池产品的研发、生产和销售，特别是在铅蓄电池、锂电池和储能系统等领域 。
2. 技术协同：天能动力通过天能股份开展技术研发，形成了"总部研究院+事业部技术中心+生产基地技术部"三级研发架构，确保技术创新与产业应用的高效衔接。
3. 市场协同：天能股份已建立覆盖32个省、自治区、直辖市超过3000家经销商及40余万家门店的营销网络，天能动力则利用其国际资源优势，推动天能股份产品走向国际市场 。
4. 资源共享：两家公司共享供应链、研发团队和生产基地，提高了整体运营效率和资源利用率。
这种母子公司关系模式，使天能集团在保持战略统一性的同时，能够灵活应对不同市场环境，实现业务的多元化发展。
二、储能业务战略布局与进展
2.1 储能业务战略定位
天能股份将储能业务视为未来发展的重要增长极，战略定位清晰：
1. 战略目标：天能股份计划将锂电储能电芯产能扩至15GWh、铅炭电芯产能扩至30GWh，动态提升钠电、氢能产能，目标"十四五"末实现储能业务营收占比超30% 。
2. 技术路线：采取"铅炭+锂电"双重技术路线，同时布局钠离子电池和氢能等新兴技术，形成多元化储能技术体系。
3. 市场定位：重点开拓用户侧储能市场，同时布局电网侧和发电侧储能，形成全场景覆盖的储能解决方案 。
4. 商业模式：从单一电池供应商向储能系统解决方案提供商转型，提供"产品+服务"一体化解决方案。
这一战略定位基于对行业趋势的判断：随着全球能源结构低碳化转型，储能技术成为电力系统稳定的关键支撑，特别是电光学储能凭借良好的环境适应性和成本优势，有望成为未来储能的主流路线 。
2.2 储能项目建设进展
天能股份在储能项目建设方面进展迅速，2025年以来取得了多项重要成果：
1. 安徽马鞍山和县储能电站：2025年5月，天能与港华智慧能源合作建设的安徽马鞍山和县37.5MW/100.5MWh储能电站并网运行，这是安徽省目前最大容量用户侧储能电站 。该项目采用天能自产的314Ah电芯及自主开发的储能电池舱，展示了天能在大容量储能系统集成方面的能力。
2. 富钢集团储能项目：2025年7月，天能与富钢集团签署协议，共同建设10MW/20MWh用户侧储能电站示范项目，进一步拓展工业领域储能市场 。
3. 三大区域储能项目：2025年8月，天能与港华能源再度合作，在江苏沭阳、河南濮阳、贵州台江建设的三大用户侧储能项目开工，总规模达110.18MWh，计划2025年年底投运 。这些项目将采用天能储能自产的314Ah电芯及自主开发的储能电池舱。
4. 甘肃储能布局：天能股份在甘肃地区积极布局储能业务，通过子公司天能储能与白银有色集团、甘肃省绿色生态清洁生产产业发展基金设立合资公司甘肃天银储能投资有限公司，注册资本5亿元，天能储能持股46% 。该合资公司将成为天能股份在西北地区开展储能电站及配套产业、铅锂钠氢和相关的新能源产业的主要投资平台 。
5. 平湖智慧零碳综合能源项目：2024年9月22日，天能集团平湖智慧零碳综合能源项目开工，主要建设包括升压站区和储能区，布置有储能电池舱、交流系统舱等设备，建成后将参与调峰辅助服务，缓解平湖地区电网调峰和用电压力 。
这些项目的实施，不仅展示了天能股份在储能领域的技术实力和项目执行能力，也为公司带来了可观的收入和利润增长潜力。
2.3 技术研发与产品创新
天能股份在储能技术研发方面投入巨大，2025年取得了多项突破性进展：
1. 电芯技术：
发布了314Ah LFP电芯，能量密度和循环寿命达到行业领先水平
开发出5MWh电池舱，提高了系统集成效率和能量密度
推出372kWh液冷工商业储能系统，适用于高功率、高能量密度应用场景
钠离子电池研发取得重要进展，成功开发出160Wh/kg高能量密度层状氧化物钠电软包电芯，以及105Wh/kg长循环寿命聚阴离子钠电储能电芯
2. 电池管理系统：新一代EMS能源管理系统通过三项国标认证并应用于马鞍山项目，提高了系统的稳定性和安全性 。
3. 钠离子电池技术：
采用创新的钠离子低温电解液技术，在零下40摄氏度的极寒环境下，仍能保持超过80%的容量，显著克服了寒冷地区的车辆启动难题
支持10分钟即可充电至80%，并拥有超过10万次的启停循环寿命，快充能力与耐用性俱佳
2025年6月9日，天能钠离子电池在高工钠电产业峰会上斩获"钠电市场应用开拓先锋奖"
4. 系统集成技术：
天能储能系统已成功应用于轨道交通"新型牵引供电"储能示范项目
自主研发的EMS（能量管理系统）及BMS（电池管理系统）成功应用于储能系统及动力电池包产品
开发出风冷和液冷两种技术路线的储能系统，适应不同应用场景需求
这些技术创新不仅提升了天能股份在储能领域的核心竞争力，也为其产品在市场上赢得了更大的竞争优势。特别是在钠离子电池领域的突破，使天能股份在新兴储能技术领域占据了一席之地。
2.4 产能规划与扩张
天能股份正在积极扩大储能相关产品的产能，以满足市场快速增长的需求：
1. 铅炭电池产能：已具备日产150万只(年产能140GWh)铅炭电池规模产线，全部使用自动化产线，电池一致性高 。
2. 锂电池产能：
计划将锂电储能电芯产能扩至15GWh
2025年上半年锂电业务实现营业收入5.4亿元，同比大增192.73%，产能利用率提升至65% 投资建设湖州南太湖基地年产10GWh锂电池项目
3. 钠离子电池产能：
- 2024年7月，天能电池集团在长兴县备案了年产2GWh高安全宽温域钠离子电动自行车电池产业化项目，预计总投资3亿元，预计2027年8月建成
- 控股股东张天任控制的企业安徽鑫钠，拟在马鞍山市和县经济开发区浦和产业园投建新型电池材料研究院及中试量产项目，规划总产能10万吨正极材料
4. 氢燃料电池产能：正在稳步扩大氢燃料电池产能，为未来市场增长做准备 。
这些产能扩张计划的实施，将使天能股份在储能领域的供应能力得到大幅提升，为实现"十四五"末储能业务营收占比超30%的目标奠定坚实基础。
三、客户开拓与市场拓展
3.1 国内客户合作进展
天能股份在国内储能市场的客户开拓方面取得了显著成果：
1. 与港华智慧能源合作：天能股份与港华智慧能源建立了深度合作关系，共同推进多个储能项目的建设。双方合作的马鞍山和县37.5MW/100.5MWh储能电站已于2025年5月并网运行，成为安徽省目前最大容量用户侧储能电站 。此外，双方还在江苏沭阳、河南濮阳、贵州台江建设了三大用户侧储能项目，总规模达110.18MWh，计划2025年年底投运 。
2. 与太湖能谷战略合作：天能股份与太湖能谷达成战略合作意向，太湖能谷将在未来三年内向天能股份采购总量不低于30GWh的铅炭电池电芯，并为其投资配套建设不超过3GWh的储能电站 。这一合作将为天能股份带来稳定的收入来源，同时也有助于其扩大铅炭电池在储能领域的应用。
3. 与中兴通信合作：天能股份与中兴通信建立了战略合作关系，成功进入中兴通讯供应链，为其提供储能产品和解决方案 。这一合作将有助于天能股份拓展通信储能市场。
4. 与富钢集团合作：2025年7月，天能与富钢集团签署协议，共同建设10MW/20MWh用户侧储能电站示范项目，标志着天能在工业领域储能市场的进一步拓展 。
5. 与美团、顺丰等物流企业合作：天能股份正在与美团、顺丰等物流企业合作试点钠离子电池，预计2025年第三季度实现小批量供货 。这一合作将有助于天能股份拓展钠离子电池在物流领域的应用。
这些合作关系的建立和深化，不仅为天能股份带来了稳定的订单和收入，也有助于其在不同细分市场建立品牌影响力，为未来业务的持续增长奠定基础。
3.2 国际市场拓展
天能股份积极拓展国际储能市场，特别是在东南亚、南亚和欧美地区：
1. 东南亚市场：
2025年7月9日至10日，天能国际在越南参加Solar Storage Live Vietnam 2025展会，展示了其核心产品和多场景储能解决方案，聚焦"电芯-模组-应用"的集成能力，充分展示了其在东南亚绿色能源市场的深厚布局和技术成果
在越南建立组装厂，产能利用率已接近100%，并完成越南本土物流网络建设，有效辐射东盟市场
越南自建工厂项目预计将于2025年底正式投产，届时将进一步提升公司在东南亚地区的本地化供应能力
2. 南亚市场：
2025年9月6日，天能在第二届中国—巴基斯坦B2B投资峰会上，与多家巴基斯坦企业签署战略合作备忘录(MOU)，并完成多个订单签约，聚焦动力电池、储能系统及清洁能源应用等领域
2025年9月8日，天能与巴基斯坦最大的电池制造企业之一ACM集团在浙江长兴正式签署战略合作协议，双方将在产线建设、技术与产品合作、全球市场开拓、资源循环利用等方面开展深度合作
ACM集团主营产品在巴基斯坦本地市场的占有率超过50%，拥有深厚的渠道资源和品牌影响力，此次合作将有助于天能拓展南亚市场
3. 欧美市场：
天能股份的储能产品已成功覆盖欧洲核心市场
2025年上半年，天能股份海外营业收入为2.26亿元，同比增长75.39%，其中储能市场以欧美为主
通过与国际合作伙伴建立战略联盟，共同开拓欧美储能市场
4. 中东市场：积极参与沙特储能展等国际展会，拓展中东市场 。
天能股份的国际化战略正在稳步推进，通过在重点市场建立本地化团队和生产基地，与当地合作伙伴深度合作，公司正在逐步扩大其在全球储能市场的影响力。
3.3 应用领域拓展
天能股份正在积极拓展储能产品的应用领域，从传统的备用电源向更多高附加值领域延伸：
1. 电力系统储能：
电网侧储能：参与国家电网调峰辅助服务，如平湖智慧零碳综合能源项目将参与调峰辅助服务，接受电力调度机构统一调度，与国家电网联合参与调峰，缓解平湖地区电网调峰和用电压力
用户侧储能：重点开拓工业园区、商业综合体等用户侧储能市场，已建成多个用户侧储能项目
发电侧储能：与新能源发电项目配套，提高可再生能源的消纳能力
2. 交通领域应用：
电动两轮车和三轮车：在印尼、南亚、中亚、非洲等地拓展电动两轮、三轮车市场
低速电动车：聚焦储能、低速电动车等细分市场，2025年上半年产能利用率提升至65%
钠离子电池在汽车起动启停系统的应用：推出钠离子起停电池，以"高安全+低温快充"重新定义汽车起动电池标准，填补国内技术空白
3. 特种应用领域：
无人机领域：推出追风系列固态电池，针对低空无人机领域，助力无人机实现更高效的飞行作业
商用清洁机器人：推出脉动系列固态电池，应用于商用清洁机器人，赋予其更持久、更稳定的能量支持
通信基站备用电源：与中兴通信等行业龙头企业建立战略合作，提供通信基站储能解决方案
4. 数据中心备用电源：铅酸电池在数据中心备用电源领域的刚需支撑基本盘。
天能股份通过不断拓展应用领域，正在构建一个多元化的储能应用生态系统，这不仅有助于其分散市场风险，也为其带来了更多的商业机会和增长点。
四、未来发展战略与前景展望
4.1 技术发展战略
天能股份将继续加大技术研发投入，保持在储能领域的技术领先地位：
1. 多元化技术路线：继续深化以铅、氢、锂、钠为核心的全矩阵能源布局，不局限于单一技术路线，而是根据不同应用场景选择最适合的技术方案 。
2. 钠离子电池技术：
继续提升钠离子电池的能量密度和循环寿命，计划将层状氧化物钠电软包电芯能量密度提升至160Wh/kg以上，聚阴离子钠电储能电芯能量密度提升至105Wh/kg以上
加快钠离子电池在储能、低速电动车等领域的商业化应用进程
与美团、顺丰等物流企业合作试点钠离子电池，2025年第三季度实现小批量供货
3. 固态电池技术：
继续推进固态电池技术研发，积极推进固态电池在无人机、机器人等新兴领域的商业化应用进程
已经推出磐石系列(电摩)、追风系列(无人机)、脉动系列(机器人)三大产品线，能量密度突破400Wh/kg，循环寿命超5000次
4. 氢燃料电池技术：
继续推进氢燃料电池技术研发，已完成30kW燃料电池电堆开发，低温启动性能达-30℃，适配重卡、轨道交通场景
加快氢燃料电池在工程机械、公交车等领域的商业化应用
5. 系统集成技术：
继续提升EMS(能量管理系统)和BMS(电池管理系统)技术，提高储能系统的安全性、稳定性和效率
开发更多适应不同应用场景的储能系统解决方案，如户用储能、工商业储能和大型储能电站等
通过这些技术发展战略的实施，天能股份有望在未来几年内继续保持在储能领域的技术领先地位，并为市场提供更具竞争力的产品和解决方案。
4.2 市场拓展战略
天能股份将继续深化国内市场，并积极拓展国际市场，实现全球化布局：
1. 国内市场深耕：
继续深化与港华智慧能源、太湖能谷等国内领先企业的战略合作，扩大在用户侧储能市场的份额
积极参与国家电网和南方电网的储能项目招标，拓展电网侧储能市场
加强与新能源发电企业的合作，拓展发电侧储能市场
继续推进"以旧换新"政策下的铅酸电池市场，同时加快锂电池和钠离子电池在低速电动车、储能等领域的应用
2. 国际市场扩张：
继续推进东南亚市场的本地化布局，越南自建工厂项目预计将于2025年底正式投产，进一步提升在东南亚地区的供应能力
深化与巴基斯坦ACM集团的合作，共同开拓南亚市场
加强与欧美地区合作伙伴的关系，拓展欧美储能市场
在土耳其、印度尼西亚、尼日利亚、乌兹别克斯坦等关键市场设立本土化办事处，携手优质海外经销商构建共生渠道，实现销售网络对亚太等地区高密度辐射
3. 品牌建设：
积极参加国际电池和储能展会，提升品牌国际影响力
加强与国际媒体和行业协会的合作，提高品牌知名度和美誉度
通过技术创新和优质服务，打造全球领先的储能品牌形象
通过这些市场拓展战略的实施，天能股份有望在未来几年内实现国内外市场的协同增长，特别是在储能领域取得更大的市场份额。
4.3 面临的挑战与机遇
天能股份在储能业务发展过程中面临着一些挑战和机遇：
挑战：
1. 行业竞争加剧：储能行业竞争日益激烈，宁德时代、比亚迪等大型企业纷纷加大在储能领域的投入，天能股份面临着更大的竞争压力 。
2. 技术迭代风险：储能技术发展迅速，特别是锂离子电池技术不断进步，钠离子电池等新兴技术也在快速发展，天能股份需要持续投入研发以保持技术领先性 。
3. 盈利能力压力：2025年上半年，天能股份归母净利润8.69亿元，同比下降27.26%，储能业务虽然增长迅速，但短期内可能难以大幅提升整体盈利能力 。
4. 资金需求大：储能业务的快速扩张需要大量资金投入，天能股份需要平衡好投资与回报的关系 。
机遇：
1. 政策支持：国家和地方政府出台了一系列支持储能发展的政策，如《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出2025年新型储能装机规模达30GW以上，为天能股份的储能业务发展提供了良好的政策环境 。
2. 市场需求增长：随着可再生能源渗透率的提高和电力系统灵活性需求的增加，储能市场需求快速增长。据中关村储能产业技术联盟统计，2022年国内新增投运新型储能项目装机规模达6.9GW/15.3GWh，与2021年同期相比增长率均超过180% 。
3. 技术创新带来新机遇：钠离子电池、固态电池等新兴技术的发展为天能股份提供了新的增长点，特别是在低速电动车、储能等领域 。
4. 国际市场拓展空间大：全球储能市场快速发展，特别是东南亚、南亚、中东等地区的市场潜力巨大，为天能股份提供了广阔的国际市场拓展空间 。
5. 产业链整合机会：储能产业链上下游整合趋势明显，天能股份可以通过加强与上下游企业的合作，提高产业链整体竞争力 。
总体而言，天能股份在储能业务发展过程中面临的挑战和机遇并存，但机遇大于挑战。通过持续的技术创新、市场拓展和产业链整合，天能股份有望在未来几年内实现储能业务的快速增长，并成为全球领先的储能解决方案提供商。
五、结论与投资建议
5.1 核心结论
基于对天能动力与天能股份关系及储能业务发展情况的深入分析，我们得出以下核心结论：
1. 股权结构稳定：天能动力通过全资子公司天能控股集团持有天能股份81.88%的股份，控制权稳固，为天能股份的长期稳定发展提供了坚实基础 。
2. 储能业务快速发展：天能股份在储能领域进展迅速，2025年以来已建成多个大型储能项目，如安徽马鞍山和县37.5MW/100.5MWh储能电站，同时与港华智慧能源、富钢集团等企业签署了多个储能项目合作协议 。
3. 技术创新成果显著：天能股份在钠离子电池、固态电池、氢燃料电池等领域取得了重要技术突破，特别是钠离子起停电池技术填补了国内空白，在极寒环境下表现突出 。
4. 产能扩张加速：天能股份正在积极扩大储能相关产品的产能，铅炭电池年产能已达140GWh，锂电池和钠离子电池产能也在快速增长，为未来市场需求提供了充足的产能保障 。
5. 市场拓展成效显著：天能股份已与港华智慧能源、太湖能谷等国内企业建立了深度合作关系，同时积极拓展东南亚、南亚和欧美等国际市场，全球化布局正在稳步推进 。
6. 未来发展战略清晰：天能股份将继续深化技术创新，扩大产能规模，拓展国内外市场，目标"十四五"末实现储能业务营收占比超30%，成为全球领先的储能解决方案提供商 。
总体而言，天能股份在储能领域的布局已经取得了显著成效，随着全球能源结构低碳化转型的加速和储能市场的快速增长，天能股份有望在未来几年内实现储能业务的持续快速增长，并为公司整体业绩的提升做出重要贡献。
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