9.13三四季度重视智驾产业链

一、市场现状分析

近期市场中，科技板块尤其是以“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信 ）为代表的CPO，以及PCB相关产业链吸引了大量资金，展现出较高的赚钱效应 。在这一背景下，其他板块的关注度和资金流入相对不足。目前追逐热门的光模块和相关芯片产业，在市场情绪高涨的当下，性价比已不占优势。因此，挖掘其他具备上涨逻辑的板块显得尤为重要。

二、智能驾驶板块投资逻辑

（一）AI应用最大场景

智能驾驶是AI应用的最大场景之一，随着人工智能技术的不断发展，智能驾驶产业迎来了新的突破点。AI大模型、生成式人工智能技术推动着智能驾驶从当前的L2/3向L4、L5发展，产业规模已突破万亿，对通行效率提升以及GDP增长都有着显著的推动作用。

（二）国际竞争力产业

中国的智能驾驶产业是在国际上具备竞争力的少数产业之一。在全球自动驾驶竞争格局中，中国自动驾驶企业在技术和商业化方面取得了重要进展，部分企业已实现大规模商业化全自动驾驶公共服务，并且在复杂道路环境中积累了丰富的测试和运营经验。

（三）经济增长拉动潜力

智能驾驶产业对未来经济增长有着巨大的拉动潜力。汽车智能化已进入深水区，L3级自动驾驶、Robotaxi已进入商业化冲刺阶段，智能汽车激光雷达搭载数量实现突破，单车算力向千级TOPS迈进，AI大模型参数规模跃升至千亿级，这些技术的发展和普及将带动整个产业链的发展，创造更多的经济价值。

三、市场忽视因素分析

当前整车市场处于内卷状态，市场过度关注整车之间的竞争，而选择性地忽视了智能驾驶产业链。实际上，除整车外，智能驾驶产业链上的相关企业，如提供智能座舱及配套的企业，利润表现出色。以德赛西威为例，其在国际汽车产业链中竞争力强大，财务数据亮眼，营业收入、毛利、净利增长均超过40% ，市盈率不到30倍，总市值660多亿，具备较高的投资性价比。

四、智能驾驶产业链潜力分析

（一）销售旺季利润增长预期

随着三四季度车辆销售进入旺季，智能驾驶相关产业链配套企业的利润有望在这一时期交出亮眼的财务数据。车辆销售的增加将直接带动智能驾驶零部件、软件等产品的需求增长，从而推动相关企业的业绩提升。

（二）科技板块属性及爆发性

智能驾驶属于科技板块，且是AI应用最重要的场景之一。一旦市场对智能驾驶板块的认知发生反转，其爆发性将非常强。当技术突破、市场需求释放或者政策支持等因素出现时，智能驾驶板块可能会迎来快速的价值重估和股价上涨。

（三）出海潜力及国际业务拓展

许多汽车智驾产业链企业有出海潜质，它们积极在国外建厂、拓展业务，与国外头部企业合作。尤其是对标特斯拉的产业链，不仅具备智能驾驶技术，还与未来的机器人技术相关联，有着广阔的发展空间和潜力，能够在国际市场上获取更多的市场份额和利润。

五、投资建议

在当前市场背景下，投资者应更多地关注智能驾驶相关产业链的投资机会。挖掘处于底部、估值合理且具备增长潜力的企业，通过深入研究和分析，选择具有核心竞争力和良好发展前景的标的进行投资布局，以获取长期稳定的投资收益，同时也可避免过度追逐热门板块所带来的高风险。