砍柴十年：一个小学生的自我救赎

耐心和纪律是必不可少的

网游《魔兽世界》中有一句台词：记住，耐心和纪律是必不可少的。

这句台词通常由亡灵种族的药剂师 NPC 说出，最著名的是在幽暗城炼金房里的药剂师迪瑟斯。当玩家与他对话或向他学习炼金术时，他就会有几率说出这句经典的台词。

这句话非常符合被亡灵种族在严酷环境中为了生存而必须具备的坚韧、冷酷和有条不紊的特质。最近在投资中发生一件事，让我对这句话有了深刻的领悟。

投资

今年八月份开始，我的小市值策略开始实盘，业绩参考标的是万得小市值指数和万得微盘股指数。截止今天，正好三个月，收益率与参考标的基本一致。



前几周，我的收益率一直被指数压制，上一周超过万得小市值，但仍然落后于万得微盘股。

本周周一，持仓里一只标的先锋新材大涨，本来按照策略简单持有我就可以跑赢指数，可我非要手贱卖出想做个波段，结果错过了后面近 30% 的涨幅。



我的策略持有 10 只股票，每只占比 10%，一只股票 30% 的涨幅可以拉升整体净值 3%。现在非常后悔，有一种想抽自己两巴掌的冲动。

总结

以前，我经常说：耐心是投资者最好的美德。这件事之后，我想再补充一点：耐心和纪律是投资者最好的美德。

当我轻读这句话的时候，觉得非常耳熟。啊，原来是二十年前玩的魔兽世界里的一句台词。那时，初入大学并没有特别的感悟；现在，人至中年，理解更深一层。

想起芒格的一句话：

不要与四十岁之前的人谈投资。

还有两个月，我就 39 周岁了。作为国内的程序员确实老了些，但作为投资者，我还是小学生。

[2025-10-26] 港股 B 方案破发

本周港股 B 方案发行的广和通破发，B 方案不败神话终止，以后打新需要恢复到新规前的谨慎。

LOF 套利收获较好，因为我之前准备的沪市 4 户（三个基金户+一个股东户），沪市的南方原油溢价较高，这周有几天每天赚一两百。

临期债建工转债，价格接近到期赎回价，做 t 后成本接近 112.9 元，肯定不会亏钱，能不能赚看市场赏不赏饭吃。

小市值策略跑了快 3 个月，与指数没什么差别，继续跑。



下周开始可转债量化交易。

@云台一小散

集思录的公司总市值显示有问题，浦发银行的总市值 3735 亿，流通市值 3807 亿，总市值没流通市值高。

总市值的更新随财务数据，更新滞后；流通市值跟交易数据，会及时一些。最近浦发转债转股的比较多，应该是这个原因。

[2025-09-27]港股中签

港股三只新股中签公布，最容易中的紫金黄金没中，西普尼和博泰车联各中一手。

参与港股打新以来，在小红书分享打新经验。粉丝没吸引多少，倒是吸引了两家媒体采访，这算邪修吗*

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集思录的公司总市值显示有问题，浦发银行的总市值 3735 亿，流通市值 3807 亿，总市值没流通市值高。

@我在高老庄

[2025-09-20]小市值实盘

从 8 月份开始的小市值策略实盘，截止今天净值 1.058，同期万得小市值 1.073、万得微盘股 1.048

本周主要靠有棵树涨停，净值超过了万得微盘股。只筛选 10 只，波动性比万得两个指数更大

[20250920]金能转债

金能转债还有 9 个交易日，现在价格 110.003 元，到期赎回 110 元。最后两天价格会收敛域 109.9 元，现在买入最大亏损 0.103 元，即 0.09%。

转股溢价率 17.8%，0.103 元买一个 9 个交易日的上涨期权。

@云台一小散

[2025-10-12] 劲方医药-B 打新劲方医药成立于 2017 年，总部位于上海浦东新区，专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的原创型新药研发。
公司拥有持续更新的产品管线，包括 8 款候选药，其中 5 款进入临床阶段。
核心产品 GFH925（达伯特®）是中国首款、全球第三款 KRAS G12C 抑制剂，已在中国获批上市。另一核心产品 GFH312（RIPK1抑制剂）获 FDA 批准开展 II ...

2025-09-18
中了 200 股，刚暗盘出了，赚 4554 港币

[2025-10-12]浙江沪杭甬吸收合并镇洋发展之股息率角度分析

浙江沪杭甬的分红，逐年增加。2020~2024 年分别为 15.4、16.29、16.29、19.18、23.08 亿，5 年均值 18.048 亿。

镇洋发展的分红，上市四年逐年减少。2021~2024 分别为 2.504、1.878、1.226、1.152 亿，4 年均值 1.69 亿。

• 股本
  
  • 浙江沪杭甬股本 60.38 亿股
  • 此次吸收合并镇洋发展需要增发 4.78 亿股
  • 合计 65.16 亿股
• 分红金额
  
  • 浙江沪杭甬 18.048 亿元
  • 镇洋发展 1.69 亿元
  • 合计 19.738 亿元
• 每股分红 19.738 / 65.16 = 0.303 元
• 按照浙江沪杭甬 A 股上市价格 13.5 元，股息率为 0.303/13.5 = 2.24%
• 以镇洋发展当前价格（2025-09-12）13.75 元计算，股息率为 0.303 * 1.08 / 13.75 = 2.38%

这个股息率并不算高。浙江沪杭甬港股价格 7.22 港币，合计 6.6 人民币，股息率为 0.303/6.6 = 4.6%，在港股里属于合理区间。

考虑到浙江沪杭甬每年分红稳定增长，那么不取 5 年平均，而是以 2024 年的 23.08 亿计算

• 分红金额
  
  • 浙江沪杭甬 23.08 亿元
  • 镇洋发展 1.69 亿元
  • 合计 24.77 亿元
• 每股分红 24.77 / 65.16 = 0.38 元
• 按照浙江沪杭甬 A 股上市价格 13.5 元，股息率为 0.38/13.5 = 2.82%
• 以镇洋发展当前价格（2025-09-12）13.75 元计算，股息率为 0.38 * 1.08 / 13.75 = 2.98%

结论

• 以镇洋发展当前价 13.75 元买入，以后每年可以获取分红收益 2.98%，接近 3%
• 宁沪高速 2024 年每股分红 0.49 元，当前股价（2025-09-12）13 元，分红收益为 3.77%
• 当然，浙江沪杭甬除了高速，还有证券和化工业务，比高速业绩波动更大。只是，在经济下行期，证券和化工真的比稳定分红的高速业务值得更高的定价吗？
• 这么看，浙江沪杭甬的 A 股定价确实偏高

[2025-10-12] 劲方医药-B 打新

劲方医药成立于 2017 年，总部位于上海浦东新区，专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的原创型新药研发。

公司拥有持续更新的产品管线，包括 8 款候选药，其中 5 款进入临床阶段。

核心产品 GFH925（达伯特®）是中国首款、全球第三款 KRAS G12C 抑制剂，已在中国获批上市。另一核心产品 GFH312（RIPK1抑制剂）获 FDA 批准开展 II 期临床试验。

• 行业：创新药
• 分配机制：B，10%
• 基石投资者：强大
• 保荐人：强大
• 绿鞋：有
• 市场热情：高，中签率低

又一只创新药新股，分类机制 B，固定 10%。只有中不中，没有涨不涨的问题。

甲尾参与。