解禁对国产替代是大利空吗？

早上好，我是知知。

前天咱们聊到英伟达H20芯片恢复对华供货，有朋友提出了一个非常核心的问题：“知知啊，H20解禁对国产替代来说，这不是大利空吗？你还看好科技吗？”

这个问题问得一针见血。确实，为什么偏偏是这个时候解禁？甚至引得黄老板亲自来华大力推销？

答案，其实在美国财长近期的发言里已经露了底：“中国已经研发出性能与H20相当的芯片，因此英伟达销售H20不存在问题。”

这话说得再明白不过了，潜台词就是，咱们国产芯片在关键性能上已经追平了H20这个“性能阉割版”。如果英伟达还死抱着这些“特供版”不放，不趁着我们产能爬坡、尚未完全释放的窗口期赶紧清库存，那可真要砸手里、烂仓库了。

所以，这次解禁哪里是什么大发善心或者支持建设，恰恰相反，这是被我们国产替代的实质性突破给硬生生“逼出来”的妥协。

回到那位朋友关心的问题：H20解禁对国产替代真是大利空吗？

短期看，确实会带来一些压力。 尤其是那些暂时还比较依赖英伟达生态的公司或项目，可能会优先采购H20。

但把目光放长远，国产替代的根本逻辑不仅没动摇，反而被验证得更清晰了。

核心技术是买不来、求不来的。

正是因为我们具备了“相当”甚至未来“超越”的能力，才让对方不得不做出让步。 这本身就是国产替代进程加速的有力证明。

那科技还值不值得配置？怎么配？

我个人观点不变：坚定看好，但更建议通过ETF分散布局。

科创50ETF (588000) 依然是我最核心的持仓，毕竟它直接打包了科创板50家最核心、流动性最好的龙头科技企业，拿着安心省心。

这个指数我持有应该有5年了，目前收益13%，收益不算高，但我认为科技的大行情远未结束，这个指数未来的空间依然广阔。

除此之外，我也配置了信创ETF (562500) 和云计算50ETF (516630)等，这些我们之前都详细聊过。

对了，最近还关注到一个特色品种：科创半导体ETF (588170)。

看名字和科创芯片ETF有点像？但它更聚焦一些， 它是专门投资科创板上的半导体设备与材料公司，比如光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备等“卡脖子”最严重、国产化率待大大提升的关键环节。对国产替代深感兴趣的朋友可以重点关注下。