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在经济学领域，“不可能三角”是一个经典概念，即一个国家或地区难以同时实现资本自由流动、货币政策独立和汇率稳定这三个目标。香港作为国际金融中心，在这一框架下有着独特的表现。
香港选择了资本自由流动和汇率稳定。联系汇率制度下，港币与美元保持固定汇率。这就导致香港在货币政策上受到很大限制，难以完全根据自身经济状况制定独立的货币政策。当美国调整利率时，香港为维持汇率稳定，往往需要跟随调整利率。
这种安排引发了套利差的问题。由于香港和美国存在利率差异，投资者便有了套利空间。他们会在利率较低的地方借入资金，再到利率较高的香港进行投资，赚取中间的差价。大量这样的套利行为会使市场上港币的供求关系发生变化，对港币汇率产生压力。
综上所述，在“不可能三角”的制约下，香港的货币政策选择以及套利差等因素，都给港币的稳定带来了挑战。未来，香港需要不断应对这些风险，以维持金融市场的稳定
香港选择了资本自由流动和汇率稳定。联系汇率制度下，港币与美元保持固定汇率。这就导致香港在货币政策上受到很大限制，难以完全根据自身经济状况制定独立的货币政策。当美国调整利率时，香港为维持汇率稳定，往往需要跟随调整利率。
这种安排引发了套利差的问题。由于香港和美国存在利率差异，投资者便有了套利空间。他们会在利率较低的地方借入资金，再到利率较高的香港进行投资，赚取中间的差价。大量这样的套利行为会使市场上港币的供求关系发生变化，对港币汇率产生压力。
综上所述，在“不可能三角”的制约下，香港的货币政策选择以及套利差等因素，都给港币的稳定带来了挑战。未来，香港需要不断应对这些风险，以维持金融市场的稳定
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赞同来自: yanghongyong 、路林
这种安排引发了套利差的问题。由于香港和美国存在利率差异，投资者便有了套利空间。他们会在利率较低的地方借入资金，再到利率较高的香港进行投资，赚取中间的差价。大量这样的套利行为会使市场上港币的供求关系发生变化，对港币汇率产生压力。
既然香港选择了资本自由和汇率锁定，那么利率政策就不能自由，即港元和美元不能有利差，否则被套利，所以你的“由于香港和美国存在利率差异”从何而来？大量套利怎么套利？只要港元的美元准备金充足，你抛港元金管局的美元储备减少，你买入港元金管局的美元储备就增加，怎么会对港元的汇率产生压力？
如果产生了压力，港元这个美元的“稳定币”的美元准备金去哪了？
既然香港选择了资本自由和汇率锁定，那么利率政策就不能自由，即港元和美元不能有利差，否则被套利，所以你的“由于香港和美国存在利率差异”从何而来？大量套利怎么套利？只要港元的美元准备金充足，你抛港元金管局的美元储备减少，你买入港元金管局的美元储备就增加，怎么会对港元的汇率产生压力？
如果产生了压力，港元这个美元的“稳定币”的美元准备金去哪了？
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