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豆包说的
东阳光私有化套利主要源于东阳光药对东阳光长江药业的吸收合并，存在换股溢价及特别股息等套利机会，以下是具体分析：
不过，套利也存在一定风险，如市场波动可能影响东阳光药上市后的股价表现，若股价下跌，可能会抵消部分或全部套利空间；另外，若私有化过程中出现未预见的问题，导致方案无法顺利实施，也会影响套利计划。
东阳光私有化套利主要源于东阳光药对东阳光长江药业的吸收合并，存在换股溢价及特别股息等套利机会，以下是具体分析：
- 换股溢价套利：东阳光药以吸收合并方式将东阳光长江药业私有化，换股比率为每股东阳光长江药业H股可换取0.263614股东阳光药H股。东阳光药H股于2024年底的理论价值介乎67.04港元至81.44港元，按此计算，东阳光长江药业私有化时H股价值约为17.67港元至21.47港元，中位值19.36港元，较其之前股价14.90港元溢价约30%，股东可通过换股获得价值提升。
- 特别股息收益：东阳光长江药业部分股东（约4.28亿股H股持有者）还将获得每股1.50港元的特别股息。若考虑特别股息，东阳光长江药业股东的实际收益更高，包含特别股息后的实际溢价水平达44.5%，这为股东带来了额外的套利空间。
- 新公司价值增长预期：合并后，东阳光药将成为研产销一体的综合性医药企业，管理及合规成本降低，收入及利润有望保持稳定增长，有利于提升其在资本市场的整体表现。从长期来看，股东可因公司价值增长获得股价上涨收益，这也是套利的一个潜在来源。
不过，套利也存在一定风险，如市场波动可能影响东阳光药上市后的股价表现，若股价下跌，可能会抵消部分或全部套利空间；另外，若私有化过程中出现未预见的问题，导致方案无法顺利实施，也会影响套利计划。
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