持股逻辑分析

@Liekkas迅迅

个人推测一下ST中装和中装转2的剧本（2025.5.23）：1、ST中装已经尽了最大的诚意下修到4.8了，未来不会再下修了：依据《重组协议》不超过19.5亿股，目前股本7.35亿，增发10亿股，还剩2.15亿股，可转债剩余规模10.51亿元，10.51➗2.15=4.89元。回售价3.36应该是未来一段时间ST中装的底，依据4.8元的下修底价，没有采取恶心人的方式每次下修1分钱来规避回售，可能已...

又看了一下公告，中装转2重整受理一段时间后就不可交易不可转股变为普通债券，学艺不精，重新预测了中装转2的几种可能：
1）到期赎回：若重整受理就变普通债券，就只能拿利息然后等到期这条路了吗？望老师指教。
2）溢价转股：重整前让找第三方溢价转股解决全部转债，对公司有没有好处？除非转债持有人能左右重整的进程，否则没必要这么干，上次转债会议反对才30%多，否则就不会到目前情况了。
3）强赎：只有重整不受理然后公司再下修拉股价这条路，目前看概率也不大。
4）退市：重整失败，破产清算，转债基本归零，个人觉得目前国家政策支持重组情况下概率应该不大，概率不大。

目前看转债第一种可能性最大吗？如果这样的话转债群体这么弱势吗？目前转债价格88元说明大家还在等小额刚兑吗？公司这么做为了什么呢，不小额刚兑也不影响他重整吧？
学艺不精，我觉得小额刚兑都没必要去博弈了，请老师有空的时候指点迷津。

这里感谢host老师和dayong老师给我解惑，两位老师还是基于小额刚兑的逻辑。

个人推测一下ST中装和中装转2的剧本（2025.5.23）：
1、ST中装已经尽了最大的诚意下修到4.8了，未来不会再下修了：依据《重组协议》不超过19.5亿股，目前股本7.35亿，增发10亿股，还剩2.15亿股，可转债剩余规模10.51亿元，10.51➗2.15=4.89元。回售价3.36应该是未来一段时间ST中装的底，依据4.8元的下修底价，没有采取恶心人的方式每次下修1分钱来规避回售，可能已经准备好了解决转债的方案。
2、中装转2的几种可能：
1）到期赎回：重整后也不强赎，再低息用两年后还钱，根据康桓环境财报看到时候拿10亿赎回可转债还是没问题的，这样对转债投资人不利，但个人觉得这个方案概率不大，概率瞎蒙不超过10%。
2）溢价转股：重组前让找第三方溢价转股解决全部转债，需要资金毛估9亿，转股后等待重组后拉升出货，如果这样对转债持有人不利，个人觉得概率不是很大，概率瞎蒙不超过10%。
3）强赎：ST中装需要到6.24，相对于3.41需要涨83%，25亿市值的盘子，所需资金应该很大，个人认为重整前强赎概率很低，重组成功后有较大可能强赎，新股东公司近三年平均15亿的利润，资产注入可期，给个10PE，强赎那就轻轻松松，概率瞎蒙超过60%。
4）退市：重组失败，破产清算，类似搜特，转债基本归零，个人觉得目前国家政策支持重组情况下退市概率应该不大，概率瞎蒙不超过10%。

以上纯属个人推断，想着大部分人博下修，我在下修前一天卖了大部分转债，目前几个户持有小额刚兑的中装转2，以及一点仓位ST中装玩重组概念，未来随时可能继续买入或卖出。