面包课堂：轻松搞懂关税和汇率

**一个面包的故事......***

假设你开了一个公司，专门生产面包，然后卖到美国去。每个面包的成本是5块钱。把这些面包运到美国，还得花0.5元的物流费。所以，面包的总成本就是5.5元。
到了美国，面包还得交10%的关税，也就是0.5元（5元的10%）。
这样一来，面包的总成本就变成了6元。
你希望每个面包能赚1元，所以面包卖7元一个。如果汇率是1美元=7元人民币，相当于1美元一个面包。
再看美国消费者，一个美国家庭花10美元，就能买到10个面包，正好够一家人吃一天。

关税增加后，发生了什么？

如果美国把关税从10%提高到25%，事情就变了。关税从0.5元涨到了1.25元（5元的25%），面包的总成本也从6元涨到了6.75元。如果公司还按7元的价格卖，那就没啥赚头了。为了维持原有利润，公司只能把单价提高到7.7元。
这样一来，美国家庭要想继续吃10个面包，就得花11美元（1美元=7元人民币）。如果不想多花钱，他们要么少吃一个面包，要么去吃更便宜的Y国和J国面包。
所以，关税增加后，至少有三个方面的影响：
1. 中国出口公司：利润少了，生意难做了。
2. 美国消费者：要么多花钱，要么少吃，总之不划算。
3. Y国和J国面包：成了替代品，生意变好了。

汇率贬值，能解决问题吗？****

其实，还有一个办法－－让人民币贬值。假设人民币汇率从7贬值到7.7，那么美国家庭手里的10美元就能换到77元人民币，正好可以买10个面包。这样一来，面包公司又可以赚钱了，美国家庭也不用多花钱。

贬值也有坏处？

那为什么我们之前不用这个办法呢？因为贬值虽然能救出口，但也会带来麻烦。比如，进口商品会变得更贵，资产价格也会受影响。如果人民币贬值，外国投资者在中国的投资就会缩水。
假设有一家美国投资公司，带着1亿美元来中国投资。当时汇率是1美元兑换7元人民币，所以他们换到了7亿人民币。
经过一年的投资，公司在中国的资产增值到了7.28亿人民币。如果汇率还是1美元=7元人民币，那么他们的资产换回美元后就是1.04亿美元，这当然是很不错的收益。
但如果人民币贬值了，汇率变成了1美元=7.7元人民币，那么他们的7.28亿人民币换回美元后就只剩下0.945亿美元（7.28亿人民币÷7.7）。这就意味着他们不仅没赚到钱，还亏了。
这就很让人无奈了：明明在中国的投资是赚钱的，但因为汇率变化，最后算下来反而亏了。这就好像白忙活了一年，还倒贴了钱，你说气不气人？
所以，汇率贬值虽然能对冲关税的影响，但也不能一直贬值。贬值到底了，外资可能会跑；不贬值，出口又会受影响。这就是一个两难的局面。
不过，贬值也不是没有好处。假设中国面包还会卖到其他国家，而其他国家关税不变。如果人民币贬值，面包在所售国家的价格就会更便宜，利润也会增加。这样一来，面包公司可以在其他国家市场上弥补美国市场的损失。
换句话说，人民币贬值后，中国面包在国际市场上更有竞争力了，Y国和J国面包这些替代品就会受到冲击。 
如果美国只对中国加关税，中国面包在美国市场的价格就会变贵，竞争力就会下降。这时候，Y国和J国面包就会趁机抢占美国市场。但人民币贬值后，面包的价格在美国看起来就没那么贵了，竞争力也会稍微恢复一些。而在其他国家，中国面包因为贬值变得更便宜，竞争力反而更强了。
 所以，关税增加后，人民币贬值可以对冲一部分影响，但贬值也不能无限制。贬值太多，可能会引发其他问题，比如外资可能会撤走。等贬值到一定程度后，市场会重新调整，外资也可能会回来抄底。