股票的投资理念

看了巴菲特/芒格，公公，散户乙、F哥的思路，很多内容都是一样的，也就是道上面是一样的，术上面略有区别，最终是殊途同归。财主港股高息分散的道略有不同，用的分散高股息烟蒂港股，其实是可以按照他的意思，再把标的质地通过高roe的筛选提升下，那么港股可能的确是可以这么去应用，比如可以尝试做一个十几二十个标的的组合，组合roe要求25%以上，同时股息率超过9%似乎是可以做到的。B股里面目前看可以搞一个15%roe组合，股息率应该可以做到8%以上，只是选择面远远小于港股，毕竟B股的数量就只有那么多，可选的不会超过10个。A股里面其实常年维持高市盈率，导致很难找出7%以上的投资组合（5%~6%的组合会容易很多，匹配25%以上roe是可行的），除非集中在股灾期间配置，所以留钱可能是有用的，像老巴这样留出3000亿美元的思路，当然他也比较特殊，因为他是属于钱比点子多的人，我们大部分人属于点子比钱多，所以这个做法因人而异了。

下面主要节选了一些水平高人的总结：
坦白说选择优质公司, 拥有持续竞争优势的公司作为投资对象没有错, 长期投资在这些强大的企业亦是对的. 但要取得惊人的回报, 就一定要这些强大企业大减价出售时买入才能不战而屈人之兵, 立于不败之地.

看看巴老手上持有的股票组合, 大多都是稳定增长(不是快速增长型), 现金流强劲, 拥有核心竞争力和持续竞争优势的企业, 这些企业股价每年的增长并不是很快, 为何巴老能取得超过20%的投资回报? 这问题很少有人去思考, 只是顽固不变的长期持有. 正如之前所说的长期持有没有错, 但是回报绝不会有巴老这么惊人. 这表明巴老经常利用股市发生灾难时, 用大特价去吸纳这些派息强型的股份, 这时的息率通常有6%-10%一年, 为巴老日后增加了非常多的现金流。

梳理一些高手的十几条内容，可以参考：
1 有10%以上分红, 一定不会输
2 怎样行业反转判断反转，简单就是全行业全面亏蚀，大多公司破产倒闭，但产品有很大的需求，然后产品价格见底反弹，看公司及同业的业务。 20年你判断不出来，21年3桶油及国际巨头的业务业绩都大反弹了，22年就更不用说了。
3 投者讲究后发制人，等事情明朗时再投，把握其实更大。 先行者可能大多被埋。
4 其实我会在投之前会划分我这次是投资还是投机， 价值股用PB及分红做定性， 2PB以上或分红降到5%以下就会考虑换股， 成长股用PEG, 预期PEG 2倍以上就会卖出。
5 投机很多时自己会定个目标价， 到附近就会卖了，以后大涨也跟我无关。
6 每人的要求都不同我要求有7%以上的. 当然有双位数增长, 5%也能接受
7 白酒股看pb没什么用。用分红，及pe更好用股息也行。
8 卖出看估值比较好，看图非常难的
9 你想着把鱼尾都吃完就不用卖了 成长股看peg. 2倍peg就要卖出。
这个看你要怎样的回报，像神华最好是1PB左右买，不然就等等，或买其他回报比较好的股票
10最难是自己明明买对了, 但是股价一直在跌, 别人的股票都在涨, 这时还能坚持才难, 或许自己赚了30%, 但是别人乱买赚了2-3倍, 心态就失衡.
11其实经验不够, 年资不深的, 还是分散一些去不同行业更好, 毕竟组合中有跌也有暴涨的, 心情会好很多.
12买入点是非常重要的, 特别对心态不能强的人, 除非你每年有上亿的现金流去抄底.

巴神之道
以前曾说过, 老巴很少去投资林奇所说的10倍, 100倍股, 单年回报最高也是1倍多, 没有见过1年赚几倍的, 但是老巴却成为世界首富之一, 而且老巴手上的财富是愈来愈多的, 以前巴郡的现金才几十亿, 现在2000多亿美金, 但是其他交易很牛的所谓超级投资人, 没有看到这个现像, 包括80-00年非常出名的索罗斯, 老虎基金创办人等等.

很多分析老巴的书都说他曾经买入什么牛股, 10-20年赚了上百倍等等, 把重点放在老巴如何买中牛股, 所谓的牛股应该是怎样的等等. 虽然不少观点都没有错, 大家都学习他的方法怎样找牛股, 而且老巴靠长期投资, 死拿不放, 所以在某股上赚了很多等等,** 但是都没有分析老巴为什么不卖, 而且不卖股, 他公司的现金是从哪里来的, 光靠保险公司的浮存金吗? 世界上也有很多保险公司为什么都没有这样做，所以这观点明确是靠不住的。**

答案是老巴旗下分子公司经营产生的现金流， 老巴规定旗下公司多余的现金要上交总部，用我们的角度就是分红股息，他用这些现金再去低价收购优质的公司股权，就是优质的资产。

什么是资产, 如果看过穷爸爸富爸爸的书就知道, 能够产生现金流的财产, 包括股权, 出租的房子, 债券, 收租的店铺等等, 如果不能产生现金流的, 还要倒贴的叫负债. 所以穷爸爸富爸爸强调想致富就要懂得购买资产, 避开负债, 本质跟老巴的思路是一样的, 但是老巴要买优质的资产, 还要用低价去买.

何谓优质资产, 就是它产生的现金流是稳定及持续性的, 还要现金流可以提价跟得上通涨或跑赢通涨, 你在估值低时, 去收集这类资产, 就能产生很好的收益, 而且累积的优质资产愈多, 产生的现金流也愈多. 所以老巴的投资看上去很慢, 但是随着优质资产愈来愈多就产生质变, 足以把他推上世界首富的地位, 如果不死, 真的有一天能把地球上的优质公司全买了.

最后，如果集思录的朋友有符合上述条件的标的，大家可以互通有无哈，在下先抛砖引玉，大哥们再接上互相交流：1830，2176，2360，0837，2510，1571，1523。