多捡一些的实盘-2025

2025年一季度
账号1 ：+17%，腾讯、五矿、心动
账号2 ：+12%，腾讯、洋河、分众

最高都接近20%，回撤比较大，累计减腾讯1000股左右。

朝云集团（06601.HK）市值测算与投资建议

​一、市值计算
1. ​当前市值
根据2025年4月1日最新行情，朝云集团股价为2.23港元，总市值约为29.73亿港元46。按当日汇率（1港元≈0.92人民币），折合人民币约27.35亿元。
2. ​2027年预测净利润与目标市值
• ​国海证券预测：2027年归母净利润2.71亿元（人民币，下同），若给予20倍PE，对应市值为 ​54.2亿元​（2.71×20）1。
• ​华安证券预测：2027年归母净利润2.78亿元，对应市值为 ​55.6亿元​（2.78×20）23。
• ​汇率折算：若按当前汇率（1港元≈0.92人民币），上述目标市值分别对应约 ​58.9亿港元​（54.2/0.92）和 ​60.4亿港元​（55.6/0.92）。

​二、当前估值水平与增长空间
1. ​估值对比
• ​当前PE：2024年归母净利润2.03亿元（人民币），对应PE约13.47倍（人民币口径）或14.64倍（港元口径）6。
• ​机构预测PE：2025年PE约12倍，2027年若按20倍计算，潜在估值提升幅度约67%（以人民币计）12。
2. ​市值增长潜力
若2027年实现20倍PE，市值较当前（27.35亿人民币）可能增长约 ​98%-103%​（54.2/27.35或55.6/27.35）。若汇率稳定，港元市值增长空间亦接近翻倍。

​三、当前是否值得入手？
1. ​核心优势
• ​高分红支撑：连续3年派息率80%，股息率约6%，现金流充沛（现金储备27亿元）48。
• ​主业稳健+宠物第二曲线：家居护理市占率第一，宠物业务增速64.5%，门店坪效提升84%28。
• ​低估修复空间：当前业务资产隐含PE仅3.5倍（扣除净现金后），远低于行业平均8。
2. ​风险与挑战
• ​宠物业务放量节奏：2024年宠物收入占比仅7%，需验证“千店计划”落地效果28。
• ​市场竞争加剧：家居护理面临蓝月亮、威露士挤压，宠物赛道需对抗玛氏等国际品牌19。
• ​原材料成本波动：杀虫剂原料价格上涨可能侵蚀毛利率（2024年营业成本+5.2%）3。
3. ​投资建议
• ​短期：当前12倍PE（2025年预测）处于历史低位，高股息提供安全边际，适合防御型配置18。
• ​长期：若宠物业务年增速保持40%以上，2027年目标市值具备翻倍潜力，但需关注门店扩张与新品研发进展29。

​结论
若2027年给予20倍PE，朝云集团目标市值约54-56亿人民币（对应59-61亿港元），较当前市值有翻倍空间。当前股价（2.23港元）处于低位，高分红与现金流提供支撑，​适合中长期投资者逢低布局，但需警惕宠物业务拓展不及预期及行业竞争风险。

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