交易的心理（整理版）

交易的心理（整理版）
（一）不谈股票，谈谈心理

历史上最有名的泡沫之一，是南海泡沫。

南海泡沫最有名的案例之一，是牛顿，这个顶级科学家，数学家，在本次泡沫中损失惨重，以至于留下了，我能够计算天体的运行规律，却无法计算人类疯狂的经典名言。

牛市中，大多数人是赚钱的吗？
这个结论一定是否定的。
大多数人是亏钱的。
那么现阶段，大多数人是赚钱的吗？
在某些股票阶段，大多数人都是赚钱的了，以至于我看到很多人在高呼，风险，我已经全身而退，留下来你们看风景吧。
聪明人是少数，聪明的人，未必是理性的人。

牛顿在南海泡沫中，获利巨大，在获利了结后，泡泡更大，身边的人都是买入并赚钱的，于是牛顿再次转身投身到伟大的钱赚钱事业中去，结果大家都知道了。

回到之前的问题，现在这么多获利了结的，赚钱欢乐的，会改变90%的人都是亏损的命运么？拭目以待。

不谈股票，谈谈心理（二）

最近股票涨势不错，大家都赚到钱了，指点江山的多了，所以牛市多股神，熊市多神棍，这个逻辑从来未有改变过。

早几年的时候，喜欢在论坛上和人争论我的逻辑是正确的，你的逻辑是错误的。我发现我现在越来越宅了，这个想法现在都淡化了。我想，我还是思考我想思考的东西吧。

回到正题，之前随手写了一个不谈股票，谈谈心理，今天突然想接着这个思路继续去延伸下，谈谈我的所思所想，以抛砖引玉。

牛市的形成，在几个月前，我曾经在帖子中阐述过我的看法。
那么，牛市中资金推动的心理因素是什么，这是我另外思考的问题。

1、赚钱效应，我想这是牛市中心理示范效应最强烈的心理效应，也是最吸引资金的心理效应，在本轮行情中，我在社交网络上发布账户的盈利比例，极大的刺激了周围大量的朋友入市。很多从来没接触过股市的人，也跃跃欲试，从上周89万户的新增开户数也能看的出来。最近和我社交网络上有交际的人，最爱说的一句话就是：你今年赚爽了哇。我总是回应，一般一般，可以称一斤豌豆了。

2、周期效应，也就是所谓的戴维斯双杀双击效应，这里的资金，可以称其为聪明资金，嗅觉极其灵敏，在感知到市场氛围发生变化的时候，果断的进入到业绩波动极大的周期性行业中，并且坚决。牛市的炒作核心之一是预期，大多数后进入的股民，在还不明就里的看财报的时候，爆发性的业绩增长总是吸引眼球的，周期性行业有足够的预期呈现爆发式的增长。如航运的招商轮船，及券商股等。

3、比价效应，这里指有良好分红派息预期，并且长期盈利稳定。根据与市场外资金的比价效应，资金自然会得出存银行吃利息，不如买股票吃股息这样的结论，自然吸引资金进入。如基建，银行，电力。

4、低价股效应，在之前我已经提到过，2006年牛市行情的一个口号是消灭10元股，当年眼看着最后一只股票上10元的盛况，我现在依然记忆犹新。本轮牛市很有可能是一个消灭15元股的行情，有待验证。低价股效应的核心驱动因素为大量新涌入股民，对于他们来说公司基本面，预期什么都是身外物，值得买入的标准只有一个，那就是便宜。而大量的便宜一致性，会导致另外一个预期强化，即赚钱效应，这里估值，基本面，都是身外物了，便宜就是硬道理，所以会有大量的公司，会选择在牛市中高送转，大家喜欢便宜货，那就提供便宜货给你们。

在以上的基本心理条件的约束下，资本的板块效应就会显现出来，资金推动板块上涨，板块上涨凸显其他板块低价股效应，资金填平低价股效应，比价及周期效应重新占上风，资金再次推动比价及周期心理效应，再次凸显低价板块效应，资金再次填平低价股效应。整个牛市的中后期，就是一个预期的击鼓传花的游戏，直到聪明的资金发现已经贵无可贵，开始退出，于是鼓声停下。

思考清晰心理效应，有助于我们思考我们当下居于什么位置，怎样梳理贪婪与恐惧的心态，并克服盈利恐惧症。
抛砖引玉，欢迎大家一起思考。

不谈股票，谈谈交易心理（三）

如果给你五十亿，让你在牛市趋势已经基本形成的时候建仓，怎么最快速有效？

如果你持仓五十亿，在下跌趋势已经形成的时候，怎么减持最有效？

我想大多数人肯定都知道答案。

把股价打上涨（跌）停板。

这个时候，巨量委托单在系统的排队机制中，基本上是优先成交的，否则，等你慢悠悠的建仓个三到六个月，行情已经过了万重山了。这样的建仓及减仓行为基本快速有效。

因为做为对手盘的散户，在涨跌停的诱惑下，卖出冲动几乎是无法抑制的。

所以，我们能清晰的看到，在牛市起步阶段的涨停，几乎都是天量成交。筹码，乖乖的就换手了。

看过随云西东兄《a股的牛市，三年前就被人定了格》
文章的人一定知道。奸臣，有理欢坐一堂，3000点准备撤退的时候，老大嘴里只蹦出了两个字（建仓）

关于交易的心理（四）

前几天在转一个泡沫的阶段的文章的时候，不惑兄提供了一个冰河上溜冰的小故事。故事浅显的说明了个体的心理是如何在一次次边缘事件

的刺激下，逐步突破自己的底线，最终导致不可预知的结果。

所以，之前已经大概谈了三个交易的心理，今天想一起来思考一下牛市行情中剧烈波动的交易心理。

在牛市以及熊市中，活跃交易者或者说投机者的股票，逐步的被一些以基本面为参考或者说套牢者给收集起来。基本面交易者的心态很明确

以估值定价值。而套牢者的心态也很明确，期盼解套。

所以，当趋势逐步的展开的时候，曾经的每一个密集交易区，也都将成为将来上涨后的每一个密集交易区，成交量剧烈放大。这里的交易主要为套牢者与聪明资金的换手。套牢者的心态很明确，自己的钱终于回来了，这只股票太坑爹了，我不玩了，我玩别的股票去。。。。。或者股市太坑爹了，我不玩股票了。。。。

对于以估值为准交易者，股价的不断上涨，考验的是对盈利的忍耐力。因为牛市必然存在泡沫，在熊市中，急涨急跌对于估值交易者来说，基本不会有任何影响，但当股价上涨到一定阶段的时候，每一次急涨或急跌，都在考验着基本面投资者的神经，因为这里意味着到手的利润是否再次失去。当无法预估泡沫的时候，基本面投资者也会加入到卖出，换股到其他低估个股中去的行为，加大波动性。这也就是板块轮动效应。

在牛市阶段，由于前期的赚钱效应，会为市场源源不断的注入大量的新鲜血液，会有大量的人持币进行观望，以期待以合理的价格进行买入。当上涨过快时，畏高心理会导致短期的供求关系变化，持股的人担心回落，持币的人不敢买入，而市场中的鲶鱼们，也就是趋势交易者，会根据买卖能量的变化，开始沽空，卖出保持获利。于是，当买盘不够，而获利盘巨大的阶段，骨牌效应就会存在了，于是剧烈下跌开始，在本轮牛市中，由于杠杆的出现，这种调整必然会更加剧烈。但一旦跌幅达到一定比例，20%，30%，这就将对场外资金甚至之前卖出获利的资金，再次产生吸引力，于是买卖趋势再次获得平衡，并且伴随成交再次活跃，趋势重新形成。

牛市初期的这种剧烈交易波动，会对整个市场的参与者，产生巨大的影响力，因为一旦每一次剧烈下跌的买入都是正确的，那么必然强化未来对风险的警惕性，就如不惑兄的河冰游戏一样，最终滑向风险的边缘。

作为牛市的特征之一，交易活跃，是良好的市场信号。一大波散户正在袭来。

我正在耐心的等待，更大一波散户的袭来。

交易心理（五）

可能有长期看我发言的朋友会发现了，我不标榜我是一个价值投资者，我也不承认我是一个投机者。准确定义的话，我喜欢给自己戴一顶帽子，叫逆向投资者。

为何选择逆向投资，因为被《大众心理学》《大投机家心理学》以及佛洛依德的潜意识，前意识等一系列入门级心理学书籍毒害，让我认为

资本市场中，波动的主要因素之一，来至于大众心理的一致性。所以我习惯性的在投资领域去逆大众声音思考。站在大众一致性预期的对立面。

在我的投资风格中，在基本面分析之外

1、买入阶段：

我偏向于冷门股投资。基于冷门股投资的心理因素判断来自于----关注的人数足够底，必然导致交易的异常不活跃，会出现超出我们想象的极低价格，因为足够冷门，在寒冷的熊市中，受到的关注就会更低，长期的股价表现都会以心电图示人。在熊市中难耐亏损的卖盘，难以找到足够的接盘侠现身，所以会导致冷门股在熊市中会出现更低的折价。而足够底的价格既是安全边际。

反观热门股，由于关注人数足够多，导致在熊市阶段可以给出的价格折扣不算太低，甚至价格还持续上涨，如熊市中热门的医药股、白酒股。再好的成长性，都难以规避高价格及波动性带来的风险，没有企业可以持续增长，现在没有，将来也不会有。

所以我挂在嘴边的口头禅，就是老祖宗范蠡的：旱则资舟，水则资车。  通常情况下，这对人的心理承受能力的考验，会超过其他投资。当然最终回报可能也会相当可观。

2、中盘阶段：

在之前几个交易心理分析中，我基本讲过。在牛市的上涨阶段中，大众的主要心理构成为（畏高、恐跌、羡慕他人业绩、后悔交易行为、追逐热点、低价股更安全）。这样的大众交易心理，会造成牛市上行过程中的剧烈波动，并且出现板块轮动效应。对于我来说，热情激烈的交易热情、市场上行中多空观点的激烈对撞，都是我乐于见到的，在这样的市场情绪中，我基本不会有过多的交易行为出现，彻底贯彻屁股教的宗旨。当然闲暇之余，做做神棍，猜猜某年某月某日，涨到某元，这样的事情还是可以干的。

3、高潮阶段：

牛市的终结通常不是我们想象中的大众狂热为终止，交易活跃度的逐步降低。质疑声开始逐步闪现出来，有经验的趋势交易者们在逐步的了解头寸。当然，其实判断这些并不足以判断最终的狂热。最终的狂热阶段，大多数人会清醒的认识到8000点很高了，10000点很高了，平均40倍的市盈率很高了，这个时候卖出获利了解几乎会成为身边大多数的常态，不太敢长时间持股会是市场参与者的心理写照。而股价却又不再创新高。于是犹豫，疑惑，卖出--，犹豫，疑惑，卖出开始循环，如牛市开始时的情况一样，大多数人开始让亏损在自己心理能承受的范围内，10%-20%-30%一棒一棒接力下去。在每次一巨幅下跌后，又会吸引一批认为风险已经释放的投资者参与，但股价却无法再次创出新高，因为大众的恐高心理已经越来越脆弱。熊市的预言，如同曾经出现的牛市预言一样，开始星星点点的出现。

理解投资的心态，有助于我们理解当前处于何种阶段，克服贪婪和恐惧，站在大众的对立面。欢迎交流指正。

交易的心理（六）
整个元旦假期，雪球上华丽丽的在晒着各种收益率。我认真的看了很多，为大家都赚钱高兴，因为只有大家都赚钱的情况下，并且通过社交媒体以及移动互联网快速传播后，才会吸引来更多的人，牛市才会继续的演绎下去。而本轮晒收益的主体，已经从2012-2013年的小盘股群体，逐步的转移到了主板群体，这意味着，赚钱效应的传播范围将更广，影响力更为巨大，羊群效应的形成，已经势不可挡。

从实际的角度来讲，100%赚钱的情况可能存在么？基本不存在，但实际情况会是，盈利效应，乐观效应会乐于传播，而亏损效应，负面效应的人群，默默的走开了，牛市都亏钱，说出去太丢脸了。

其实不光牛市亏钱丢脸，熊市亏钱也丢脸。2012年开始的雪球年终终结，年年都是大把大把的成功投资者，年年都盈利。这正印证了雪球宣传的那句话，聪明的投资者都在这里。
而背后却存在着，我看到2012，2013年晒业绩的不少成功投资者消失在了今年的总结里。

为啥要扯这些。因为假期的时候，我在想，扯了那么多交易场景的心理，好像还没扯过亏钱的心理。为什么年年雪球都是大把的聪明投资者，却终究无法改变七亏，二平，一赚的宿命呢？

亏损，亏钱，在投资领域，我们容易和失败联系起来，而我们乐于让他人见证自己成功的一面，不愿意让他人见证自己落弱失败的一面。所以亏损，大面积回撤是如何形成的？

我认为是成功心理。     成功容易让人产生浮躁的心理，认为自己已经掌握了投资的真谛，最常见的心理状态是，我今年10万居然赚到了30万，按照这个速度。。。。。巴拉巴拉，成为千万富翁就是某年某年的事了。

这是我2007年做过类似的梦，按照2006，2007年这个速度，上毛线的班啊。吹的高时，我们跌落的往往也足够快。2008年，回撤40%，让我第一次感受到了熊市的威力。

100元涨到200元，涨幅是100%，而200元跌到100元，仅仅需要50%。在本轮熊市中，大量使用超过自己风险承受能力的杠杆的投资者，在可以预见的未来，会倒在自己成功的投资上。

决定我们长期战胜99%的投资者的行为，不是某一两年的高产，而是我们低于绝大多数人的回撤。

为什么我们都知道熊市，大多数人却又难以逃离熊市。因为牛市和熊市分界点总是难以界定，人人都认为时间有限，在足够短的时间内，赚到足够多的钱，这是人人都希望追求的目标。而正是这样的目标，让我们在获取了丰厚的回报后，却又因为海市蜃楼，将其交还给市场。

将利润交还给市场的心理过程我认为，大致由以下几个部分构成：

1、市场已经出现各种泡沫声音，主板平均市盈率已经40倍以上，股指依然在创新高，而手中持股已经有一段时间不再上涨，对比之下，其他股票估值好像还较便宜，更换股票。
赚净市场的每一分钱，是亏损的重要心理构成之一。

2、市场股指在创下了历史新高后，回调了20%，大量的股票好像又重新变得有吸引力。在牛市前期的市场教训中，回调20%，市场再次创出新高，已经将广大参与者的心理训练的非常适应，就像条件反射一样，我们脑子里总是想起一个声音，牛市的每一次下跌，都是买入机会，熊市的每一次反弹都是卖出机会。命运的玩笑就是，有时候，我们已经无法区分牛市和熊市。

3、不认错心理，市场一波一波的开始向下波动，而曾经成功的投资经验依然提醒自己，我现在买入，就能拉低成本，降低亏损。于是且买且亏损的行为模式产生，直到将曾经的利润再次交还给市场。

投资的核心驱动力，始终是资金和心理，每一个成功的投资者，一定都有一个强大的内心。战胜自己，方能战胜市场。本心理系列希望能对每一个新加入的投资者有所帮助。

交易的心理（七）

    之前写了6段小文字，我觉得基本上把牛市熊市以及波动中的心理因素大概阐述了一遍。昨天今天，又有朋友在跟我讲两桶油涨停了，明天看来危险了，眉飞色舞了。。。。不是好事情了。这让我想到了交易心理中的另外一个重要决定因素，即惯性思维。也是我们常说的经验。长期关注我的朋友肯定看我说过不少次这句话：熊市熊的太久了，以至于大家已经忘记牛市什么味道了。

    也许是我们大脑构造的问题，我们总是习惯的从一些重复发生过的事件中去寻找某些规律，在这样的前提下，老祖先总结出了日历，节气以及其他一些自然规律。但在资本市场上，规律的参与者个体，人，预测人本身就是一件最困难的事。

     看过《窃听风云2》的人一定会对里面的桥段很熟悉，某某大佬如果起床心情不好，可能导致卖出。这本身是难以预测的。

    当下的资本市场上，我最常听见的规律总结有：   两桶油涨停了。。。危险了，眉飞色舞了。。。。。危险了。。。。。，金叉了。。。。。机会了。   死叉了。。。。。危险了等等等等。

    市场长期总是波动上升，而短期走势难以预测。之前我提过，在市场中，对于超级资金、聪明资金来说，训练出散户参与者的惯性思维，是利于自己收集筹码以及派出筹码的重要手段之一。如果你太过擅长总结市场的波动规律，也许，你已经被训练出惯性思维了。如同熊市久了不敢买，牛市末期必然疯狂的人一样。