50ETF的PE估值误差

以510050上证50ETF为例，2024年2月8日收盘，同花顺指数估值显示PE为9.75，韭圈儿显示9.6，蛋卷基金显示9.61，ETF组合宝显示9.74，中证官网显示9.48。查询资料后得知，大部分采用的是PE=成分股总市值/成分股净利润（TTM），其实真实情况不是这样算的。

假设能以2月8日收盘价买一篮子50ETF成分股，其中包括48只盈利股，1只亏损股，还有1只不足100股采用必须现金替代，另外现金差额16464.34元，一共花费2149321元，净值约2.388134，申购单位90万份。

50ETF的PE=一篮子成分股花的钱除以一篮子成分股最近四个季度带来的总的利润

PE=总花费/总利润TTM

一篮子成分股最近四个季度带来的总的利润=每只成分股每股收益TTM乘以每只成分股申购数量，然后求和得出总利润TTM。最近四个季度数据采用2022年第四季度到2023年第三季度的每股收益。

一篮子50ETF成分股，包含48只盈利股+韦尔股份亏损股，剔除不足一手的金山办公，合计最近四个季度创造利润184766元，而一个篮子的成本是2149321元，用后者除以前者得出2月8日收盘50ETF的PE（TTM）=11.63，而不是9.75。后者采用全市值PE，只适合指数采用全市值加权排序，而非成分股加权得到的PE。

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