股票、房子最低会跌到哪里去？

这是最近热门的话题，我也来聊几句。
首先从最清晰的资产出发，债券。债券的定价，其原理非常明确，最主要的指标，有两个，一是利率，就是债券在存续期间收到的利息， 二信用，就是债券偿还主体的信用情况，也就是债券到期归还本金的风险。有关债券定价的理论有很多种，市面上很多专注论述，这里我就不再赘述了。债券最符合“三个知道”。
第二种资产，我们来讨论基金。基金的特点有两个，一是净值，基金每天会公布净值。 第二，基金有申购和赎回的路径。所以，净值就是基金价格的底，一旦基金价格偏离净值，那么申赎机制就会发挥作用，使得价格收敛到净值。
股票的定价机制比较复杂，在目前的情况下，大家讨论的是底部。那么股票价格的底部在哪里？从港股的操作经验来看，股票分红是一个很好的衡量指标。如果不能卖出，分红到多少会满意呢。我目前的愿望是永续7%。
房产是有意思的资产。价格从高往低，学区，住宅，公寓，商业，办公，小产权。住宅的价格由高往低大致是这样的一个顺序。但是如果从防守的角度来看，核心的指标是租金。租金是不区分房屋性质的，不管是小产权还是大产权，租房人并不关心这些，只关心房屋带来的使用功能。上一轮周期，09年我买入房子的逻辑是7%的租金回报率。
最后自然是最重要的，以上成立的前提是资产的存在。