北交所卓兆点胶、阿为特打新分析

卓兆点胶国庆节后周一发行。每股发行价26元，募资3.2亿元。

卓兆点胶是一家从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售的技术驱动型高新技术企业，主要提供各种点胶机器、点胶阀及配件等，并提供定制化的智能点胶解决方案，其产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、光伏组件、半导体生产等高端制造领域。公司目前90%收入来自于果链。此外，公司已成功切入比亚迪、特斯拉等知名新能源汽车制造商、隆基绿能等光伏组件制造生产商及零部件供应商的供应链体系。

2020-2022年，卓兆点胶的营收分别为1.89亿元、3.01亿元、3.45亿元，复合增长率为35.11%；归母净利润分别为9051.04万元、6657.02万元、8845.69万元。2023年上半年归属于母公司所有者的净利润6467.73万元，同比增长466.43%；营业收入2.09亿元，同比增长78.81%。

公司于2022年增发27.27万股，增发价220.00元。后公司10转55股，除权后的增发价是33.85元，认购方有三家：博众精工、东吴证券和苏州科技，其中博众精工是公司大客户。2023年每股分红0.72元，除息价33.13元比发行价26元高不少。26元的发行价对应发行后市盈率25倍，比较高，虽然2023年上半年业绩高速增长，但据公司自己说全年业绩跟2022年差不多，也就是说预计下半年业绩将同比下降。另外公司有个奇怪的地方，就是公司员工大幅减少，在2022年年报看到公司员工人数由440人降至297人，在2023年中报里，公司公告期初员工297人，期末139人。一年半的时间，员工减少了2/3多。

公司募资3.2亿元，比较高，发行价26元也比较高，会让一部分资金低于二三十万元的申购，因此估计获配率不会太低，估计会超过0.4%。

阿为特于周三发行，每股发行价6.36元，募资仅0.64亿元。打新卓兆点胶的资金正好在周三解冻，可以打阿为特了，因为阿为特的募资额很低，周四再发一只新股的可能性很小，搞不好配售率会低至0.1%。当初北交所申购新股资金由三天改成两天后，大家纷纷叫好，认为提高了资金利用效率，但是有时候有降低配售率的副作用。如果配售率真的到了0.1%，不知道大家会怎么想？

阿为特是一家专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件制造商，提供新品开发、小批量试制、大批量生产制造的一站式服务的高新技术企业。公司半导体样品已达到上海微电子、华海清科等客户产品标准，样品通过半导体客户的供应商标准审核，为未来开拓半导体产品奠定了夯实的基础。

公司营收从2019年的1.46亿增长至2022年的2.33亿，CAGR为16.86%；归母净利润从2019年的2290.43万元增长到2022年的2823.71万元，CAGR为7.23%。2023年1-6月营收为1.01亿元，同比减少-11.26%；但归母净利润为1395.14万元，同比增长25.56%。

公司于2022年以每股9元发行过120万股，认购方为公司大股东。后于2023年每股分红0.65元。除息价8.35元比6.36元的发行价高不少。如果跟北交所做医疗器械零配件的辰光医疗比，公司发行估值低不少，加上募资额很低，公司在新三板没有成交，估计老股上市后卖掉的会很少，有效流通市值会很低。目前北交所流通市值最低的花溪科技是0.75亿元。公司破发的可能性很小，麻烦的是获配率会非常低。

以上均属个人看法，不能作为别人的投资依据。